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东亚前海证券:两因素支撑A股向上 积极布局中特估等三条主线

http://chaguwang.cn  04-17 13:41  查股网新闻中心

  

  行情回顾

  主要指数方面,过去一周(2023年4月10日-2023年4月14日)三大股指全部上涨,上证指数报收3338.15点,周涨0.32%;深证成指报收11800.09点,周跌1.40%;创业板指报收2428.09点,周跌0.77%。

  资金方面,过去一周A股机构净流出资金132.81亿元,过去一周北向资金净流入环比前周减少106.33 亿元,其中沪股通净流入4.46亿元,深股通净流入6.59亿元。

  核心观点

  经济复苏趋势确认,企业盈利有望上行。根据海关总署数据,3月出口同比增速为14.8%,出口同比增速为-1.4%,进出口数据均大超市场预期,东盟地区和俄罗斯为主要贡献国,应重视“一带一路”带来的出口投资机会。4月11日,央行公布3月金融数据,3月社融增量为5.38万亿元,同比多增7235亿元。2023Q1新增社融14.5万亿,创历史新高。金融数据超预期,经济复苏趋势确认,叠加2022年同期低基数,Q2企业盈利有望上行,支撑A股震荡向上。

  市场行情来看,过去一周大盘价值股相对占优,有色金属涨幅居前。4月12日,美国劳工统计局发布通胀数据,3月美国CPI同比增速为5.0%,低于前值6.0%,环比增速为0.1%。美国通胀数据低于市场预期,导致美联储加息预期降低,助推黄金价格上行,带动有色金属涨幅居前。此前热度较高的计算机、通信板块出现短暂回调。

  估值水平来看,过去一周股市估值有所下行。万得全A估值水平(PE_TTM)为18.31倍,环比前周下行0.02倍。从主要行业PE_TTM来看,有色金属、银行、交通运输、采掘、医药生物所处的历史分位数较低。

  景气水平来看,过去一周上游无烟煤和焦煤市场价均小幅回落,钢铁价格指数环比小幅下行,库存有所增加;中游国内PTA开工率环比前周下降,唐山钢厂高炉开工率环比前周增加,2023年3月乘用车销量同比上升8.20 %,环比上升22.00%;下游22个省市生猪平均价格同比上涨17.38%,电影票房周度环比上涨8.79%;当周电影观影人次周度环比上涨6.61%。

  投资建议

  从行业配置方向看,建议关注(1)数字经济、数字中国带动下的计算机、电子等板块;(2)科技创新方向的芯片、半导体等领域;(3)关注业绩兑现,建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。主题性投资机会方面,建议关注(1)中国特色估值体系及国资国企改革相关板块;(2)“一带一路”倡议带动下的相关领域。

  风险提示

  宏观经济波动;地缘政治影响;产业政策收紧。

  东亚前海证券研究所策略团队

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