来源：券商中国

　　意外的变数，突然多了起来。

　　美国总统拜登的罕见转变，令外界感到意外。当地时间4月3日，拜登对OPEC+（石油输出国组织及其盟友）的减产行动表态称：“事情不会像你们想象得那么糟糕”。对比2022年10月的猛烈炮轰，现如今拜登对沙特阿拉伯的意外“服软”，引发热议。有分析人士指出，因为美国中期选举已经结束，拜登所在的民主党没有了选票压力，当前美国非常迫切需要缓和与沙特阿拉伯的外交关系，以防威胁到美元在石油结算系统的地位。

　　同时，澳大利亚央行的最新行动也令市场意外。4月4日，澳大利亚央行宣布暂停加息，将现金利率目标维持在3.60%不变。这一举动使得，澳大利亚央行成为了欧美银行业危机后首个暂停加息的发达国家央行。

　　值得警惕的是，欧美银行危机开始向商业地产扩散。当前，华尔街机构密集发出警告称，商业地产贷款将是美国银行业中下一个可能引爆的“雷”。欧洲央行正在呼吁对商业地产基金进行改革，以避免投资者大量抛售所引发的流动性危机。欧央行警告称，黑石房地产收入信托基金最近限制赎回的决定，证明了REITs（不动产投资信托基金）市场的风险性。

　　拜登罕见回应

　　在OPEC+意外宣布削减超100万桶/日石油产量后，美国总统拜登的最新回应，引发关注。

　　当地时间4月3日，拜登在明尼苏达州对OPEC+的减产行动表态称：“事情不会像你们想象得那么糟糕”。

　　分析人士指出，拜登的这番言论表明，华盛顿的政府官员试图在谴责减产行动和不进一步恶化与沙特阿拉伯的关系之间取得平衡。

　　值得一提的是，2022年10月OPEC+宣布减产时，拜登曾猛烈炮轰OPEC+正在与俄罗斯结盟，甚至放狠话说“要让沙特阿拉伯承担后果”。

　　现如今，拜登的意外“服软”引发热议。有分析人士指出，因为美国中期选举已经结束，拜登所在的民主党没有了选票压力，当前美国非常迫切需要缓和与沙特阿拉伯的外交关系，以防威胁到美元在石油结算系统的地位。

　　值得一提的是，在OPEC+宣布减产的第一时间（当地时间2日），美国白宫曾明确表态称，减产是不明智的，也是不可取的。

　　OPEC+原油减产引发的通胀压力，或将令美联储格外难受。截至发稿，美国WTI原油期货价格已突破81美元/桶，相较于3月最低点累计涨幅近27%。

　　瑞银发布研究报告表示，由于基本面支持石油市场供应收紧，预计国际油价在6月及9月将分别上探至每桶100美元及105美元。

　　花旗集团前全球外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO杰弗瑞·杨（Jeffrey Young）警告称，一旦原油价格升至100美元/桶，美国的通胀率将上升约1个百分点。

　　对此，美国圣路易斯联储行长布拉德于美东时间4月3日表示，油价上涨可能使美联储降通胀的任务更具挑战性。

　　突然暂停加息

　　刚刚，澳大利亚储备银行（央行）突然停下了疯狂加息的脚步。

　　4月4日，澳大利亚央行宣布，将现金利率目标维持在3.60%不变，并将外汇结算余额利率维持在3.50%不变。澳大利亚央行表示，一系列数据表明通货膨胀已经达到峰值，但很可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀回到目标水平。

　　值得一提的是，澳大利亚央行成为了欧美银行业危机爆发后首个暂停加息的发达国家央行，也是本轮加息周期中首个暂停加息的发达国家央行。

　　回顾这一轮加息周期，澳大利亚央行自2022年5月以来已连续加息10次，累计加息幅度达350个基点。

　　澳洲联储主席洛威在货币政策声明中表示，由于澳大利亚经济面临新的挑战，央行选择暂停加息是合适的。

　　值得注意的是，洛威周二没有讲话安排，其将在当地时间周三10:30发表讲话，他可能会利用这次演讲，进一步阐述澳洲联储对经济前景的评估及其意图。

　　业内分析人士指出，澳大利亚央行的暂停加息决定和5日新西兰联储的议息会议，对全球市场而言，可能有着至关重要的指示性意义。

　　加拿大皇家银行悉尼分行的宏观利率策略师Robert Thompson表示，新西兰联储通常更加领先于全球周期，澳大利亚央行的做法则通常更为保守，如果他们都暂停加息，这很可能是出于天生的谨慎嗅觉，同时对全球其他地区也并非是一个良好信号。

　　业内人士认为，澳大利亚央行暂停加息或将影响全球债市交易。在过去一年爆发的所有三次全球债市反弹行情中，澳洲国债都是引领者，但每次当央行继续致力于加息时，多头们遭遇溃败。而这一次，澳大利亚央行终于停下了加息的脚步，将鼓舞全球债市多头们的信心。

　　又一“巨雷”要爆？

　　欧美银行危机开始向商业地产扩散。

　　在硅谷银行倒闭后的两周内，MSCI美国房地产投资信托指数大幅下跌8.3%，美国两个大型写字楼的房地产投资信托基金：SL Green Realty、Boston Properties在两周内分别暴跌33%、18%。

　　需要介绍的是，房地产投资信托基金（REITs）是一种投资标的为不动产的封闭式共同基金，其拥有和经营房地产，通过不动产交易、租赁和增值获利。

　　当前，华尔街机构密集发出警告称，商业地产贷款将是美国银行业中下一个可能引爆的“雷”。

　　业内人士表示，REITs是一种高杠杆工具：有大量的债务到期，且除了商业抵押贷款外没有太多资金来源，这让REITs现在正承担着很大的压力。

　　当前，欧洲央行正在呼吁对商业地产基金进行改革，以避免投资者大量抛售所引发的流动性危机。

　　据其最新发布的报告介绍，商业地产基金领域出现了明显的脆弱迹象，包括整个市场流动性的下降和价格调整，这在很大程度上是由宏观前景的不确定性和货币紧缩政策造成的。

　　同时，欧央行还引用了黑石房地产收入信托基金最近限制赎回的决定，来证明REITs市场的风险性。

　　今年以来，黑石的房地产收入信托基金频频遭遇撤资请求。今年1月，大量投资者寻求套现，一个月内黑石受到约53亿美元的赎回请求，黑石因此限制了部分赎回请求；3月，银行业危机出现后，黑石再次遭遇一连串的赎回请求，其不得不重启赎回限制。

　　黑石集团给投资者的一封信中指出，BREIT保留了限制赎回的权利，以防止大规模资金外流。

　　欧央行认为，引入更严格的管理规定，可以迫使房地产基金积极应对流动性需求激增的状况，避免在流动性压力下直接进行资产抛售。目前，欧央行正在考虑出台措施，诸如降低投资者赎回的频率，引入更长的最低持有期限等。

　　责编：战术恒

　　校对：王锦程