来源：伟哥论市 

　　核心观点

　　我们认为，《数字中国建设整体布局规划》的推出，意味着中国已彻底告别了旧的经济周期，即房地产推动下的传统消费，进入了一个新的经济周期，即高科技推动下的新型消费， A股市场实施全面注册制，资本市场直接融资及资源配置二大功能将得到充分体现，新的经济周期构筑了新的经济基础，新的经济基础构筑了新的“赛道”，新的“赛道”带来了新的α投资策略，无论是经济转型的需要，还是经济增长的需求，数字科技具备了投资的α策略，是中长期结构行情所在。

　　正文

　　2023年2月的最后一个交易日，大盘开盘之后便冲高，其后虽盘中大幅震荡，但仍以上涨报收，宽基指数及行业指数结构出现了分化走势，尤其是行业指数结构分化较大，其中代表高科技新兴产业的软件服务、大数据、5G等表现相对较强，但代表传统经济的地产、煤炭、消费等表现相对较弱，刚刚因资金利率上行、流动性偏紧而导致的市场风险偏好降低局面再度被打破，之前短期相对强势的周期股未续强势，蓝筹因行业属性不同而分化，之前出现技术性回调的成长股未再走弱。

　　引发A股市场出现的述变化的原因，就是周一中共中央、国务院发布了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展，到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。一幅数字中国的蓝图展现在世人面前，同时也宣示了中国经济未来发展的方向，彰显了中国政府加速经济转型的决心，向数据经济转型是中国经济发展的必由之路。

　　《数字中国建设整体布局规划》发布的时间点是在“两会”之前，今年“两会”后新一届政府执政，国内新一轮建设投资将展开，扩内需、稳增长、促转型让新一届政府重任在肩，“规划”对新一届政府提出了未来工作重心所在，那就是全力以赴实现数字中国，这也就是为什么在“规划”中提出“将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考”的原因所在，既是决心，更是态度，态度决定一切。

　　我们认为，《数字中国建设整体布局规划》的推出，意味着中国已彻底告别了旧的经济周期，即房地产推动下的传统消费，进入了一个新的经济周期，即高科技推动下的新型消费， A股市场实施全面注册制，资本市场直接融资及资源配置二大功能将得到充分体现，新的经济周期构筑了新的经济基础，新的经济基础构筑了新的“赛道”，新的“赛道”带来了新的α投资策略，无论是经济转型的需要，还是经济增长的需求，数字科技具备了投资的α策略，是中长期结构行情所在。

　　相关板块及标的

　　《数字中国建设整体布局规划》指出，要夯实数字中国建设基础。

　　我们根据文件对未来数字中国的布局规划分出了两大板块，并细化出了相关细分子行业，并通过PEG、ROE等基本面因素，结合相关的技术择时策略，筛选出了相应的标的

　　一是打通数字基础设施大动脉。加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。

　　相关板块：AI算力

　　图表1：AI算力

　　数据来源：方正证券研究所 WIND资讯

　　相关板块：大数据

　　图表2：大数据

　　数据来源：方正证券研究所 WIND资讯

　　相关板块：5G通信

　　图表3：5G通信

　　数据来源：方正证券研究所 WIND资讯

　　二是畅通数据资源大循环。构建国家数据管理体制机制，健全各级数据统筹管理机构。推动公共数据汇聚利用，建设公共卫生、科技、教育等重要领域国家数据资源库。释放商业数据价值潜能，加快建立数据产权制度，开展数据资产计价研究，建立数据要素按价值贡献参与分配机制。

　　相关板块：数据安全

　　图表4：数据安全

　　数据来源：方正证券研究所 WIND资讯

　　相关板块：数字政府

　　图表5：数字政府

　　数据来源：方正证券研究所 WIND资讯

　　我们认为，作为以ChatGPT概念为首的数字经济本身就是今年的行情主线所在，在政策的强推动之下，资金的追高意愿将会被极大的调动，对上述板块的风险偏好也会提升，在消化了此前获利盘后有望再度走出上行走势，但需要注意的是，科技成长板块作为高弹性板块，其股价波动幅度也较大，尽管行情主线低位确立，但细分子行业及个股在高位时仍有一定的回调风险，操作上切忌“这山望着那山高”，勿追涨，勿杀跌，关注低位个股，静待板块轮动。