来源：财联社
春季躁动行情真的来了？
两项重要指标提振市场信心：一是“聪明钱”连续9个交易日净流入，1月16日北向资金更是净流入超过158亿元；二是沪指重返3200点，“蓝筹代表”上证50自2022年10月底反弹以来，涨幅接近22%。
随着经济复苏、经济回升以及人民币汇率走强，资金流入A股和港股的意愿明显增强，市场赚钱效应又回来了。Wind数据显示，今年以来，全市场股票型、混合型基金一改去年的阴霾，超过97%实现了正收益。
今年以来，有21只基金收益率超过10%，除了富国中证沪港深创新药产业ETF一只被动指数型之外，其他均为主动管理型。其中主题聚焦在医药和港股，大消费、大金融的反弹已是事实，基金经理们对当前表现较为弱势的热门赛道股同样不悲观。
相对而言，受经济复苏、股债“跷跷板”效应影响下，债基收益率乏善可陈，近三成债基收益率为负。机构直言“今年债市波动或加大”。
进击的股票、混合型基金！超过97%收益为正
在市场带动下，基金赚钱效应正在持续增强。
截至目前，今年前九个交易日中，全市场基金收益率中位数为2.34%。权益类基金表现明显好于债券型基金。
具体来看，全市场超过97%的股票型、混合型基金实现了正收益。不同份额基金分开计算显示，截至1月13日收盘，全市场3068只股票型基金、7218只混合型基金中仅有51只、204只收益率为负，正收益比例分别达到了98%和97%。
综合到主题板块上，港股、消费崛起，此前热门的消费股表现稍逊一筹，军工、国防等主题垫底年初行情。这也和北向资金流入趋势表现出一致性，大金融、大消费成为北水流入最多领域。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，这轮上涨中消费功不可没。白酒、医药、食品饮料、旅游免税等消费板块领涨两市。而作为行情风向标，券商股最近也表现突出，走出了持续上攻的走势，券商股启动也是重要的一个信号，也是市场行情走强的一个重要表征。
债市方面，此前市场对年初MLF降息抱有些许憧憬，随着这一期待落空，市场情绪低迷，叠加股债“跷跷板”效应，年初债市表现依然相对疲软。
财联社记者根据Wind数据统计显示，今年前九个交易日，债券型基金有近三成基金收益为负，短债、中长债均未有起色。和股市较为密切的可转债、混合债领跑债基。
21只基金年后收益率超过10%
权益类基金在年后的火热行情中打了漂亮的翻身仗。Wind 数据显示，今年以来，前九个交易日中，有21只基金收益率超过10%，除了富国中证沪港深创新药产业ETF一只被动指数型之外，其他均为主动管理型。
具体来看，收益率前三名分别为创金合信港股通成长、西部利得港股通新机遇和华泰柏瑞亚洲企业，年初以来收益率分别为12.96%、12.86%，12.63%。
收益靠前的基金主题也较为明确，QDII、医药和港股是最为密集的领域，21只基金中有8只QDII基金、6只医药主题基金和4只含“港”基金。
医药和港股基金领跑并不意外，自去年四季度开始，这两个板块就开启了上行通道。Wind显示，医药主题指数自2022年9月27日开启反弹，截至目前涨幅超过22%；恒生指数则自2022年10月至2023年1月16日区间涨幅达到46.31%。
对于医药板块涨幅较好的原因，基金公司给出诸多分析，总结来看，即在估值偏低的前提下，密集的政策缓和起到助推作用。去年四季度以来，集采持续释放利好，到了12月，防疫政策的调整，医药板块整体受关注度较高，也形成了事实性利好。无论是“治疗路线”的感冒类用药、疫苗、抗原检测、居家防护用品，还是“预防路线”的“熊去氧胆酸”都成为市场热点。
亦有机构指出，未来预估随着疫情形势的趋稳，消费医药以及医疗服务等板块有望受益于人流的恢复，基本面也将更加扎实。
此外，港股是今年公私募策略会上的热词，机构对于A股投资主线有所分歧，但是对于港股则是相对一致看好。
比如，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承董承认为，随着大环境的改善会让港股和A股表现再平衡；聚鸣投资创始人刘晓龙、源乐晟资产创始合伙人吕小九等均看好今年港股的投资机会，随着美元走弱，互联网平台、教育等行业的政策压制的缓解，资金面也会迎来较好的时间窗口。
热门题材股稍逊一筹
2022年11月反弹以来，市场风格呈现价值占优特征，消费、金融、互联网等经济相关性强的板块跑赢大市，新能源、光伏、半导体、军工等此前热门赛道股则相对平淡，尤其是军工股，在今年年初的行情中明显落后，相关主题基金排名靠后。
因此，有基金策略报告指出，安全为主题的自主可控主题受产业政策影响明显，市场较为关注业绩兑现。
值得注意的是，日前，中航电测公司的公告，总装歼20的军机龙头企业成飞集团拟借壳上市。消息一出，对军工板块情绪提升效果明显。
广发中证军工ETF及联接基金经理霍华明表示，从2021年开始，军工行业资产证券化运作越来越活跃，不仅资产重组提速，同时企业的股权激励推进也明显提速。总的来说，政策引领下，以央企国企居多的军工行业，受国企改革三年行动方案牵引，越来越多的企业加入到更加市场化的公司治理行列，板块情绪有望得到进一步催化。
尽管大金融、大消费等困境反转行业在年初的表现中更为亮眼，基金经理们对于赛道股并不悲观。
平安基金成钧认为，提振信心，扩大内需是 2023 年经济工作重点。从消费端来看，汽车产业起着消费压舱石的作用，国内销售数据和出口均有大幅增长，例如，去年10月我国汽车出口金额超过德国，成为世界第二大汽车出口国。因此，展望今年，在行业迎来巨大变革之际，新能源汽车产业将为资本市场带来更加丰富的投资机遇。
债基仍然疲软，全年波动将放大
围绕着经济的预期和现实反复博弈的债券市场表现相对黯淡。今年以来，不同类型基金分开计算下，全市场5138只债券型基金中有3738只回报率为正，占比为72%。
从类型来看，中证转债估值经历了一个月的修复，可转债基金收益率排名靠前，比
对于今年的债市策略，多数基金公司给出警惕波动的建议。
诺德基金指出，展望未来，现实中尽管短期内经济的基本面并未发生大的变化，但预期的改变却使部分投资者对未来经济转向乐观，预计2023年宽信用的趋势会表现得更加明显，因此债市的波动或将放大。
创金合信首席经济学家魏凤春提示投资者，今年有两点需要在决策时注意：一是，近期市场对债市回调的一致预期相对较强，机构资金对债券的配置意愿有所减弱，当配置资金转为交易资金时，需警惕债市波动放大；二是，部分交易型机构开始止盈及降低杠杆。综合考虑资金面及质押式回购成交情况，部分机构或采取左侧操作，并在年前资金利率中枢有所抬升的背景下，降低组合杠杆。
魏凤春也认为，今年债市波动或较2022年加大，预期大多机构不会采取极致的投资策略，投资操作或更加偏左侧。