每经记者 王海慜 每经编辑 肖芮冬
5月31日中午，国务院发布《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括了6个方面33项具体政策措施及分工安排，涉及财政政策、货币金融政策、稳投资促消费等政策、保粮食能源安全政策、保产业链供应链稳定政策、保基本民生政策。
数据来源：记者整理 视觉中国图 刘红梅制图
国务院要求，各地区各部门要以钉钉子精神抓好党中央、国务院各项决策部署的贯彻落实，切实把二季度经济稳住，努力使下半年发展有好的基础，保持经济运行在合理区间。
《通知》对当日A股市场起到了提振作用，市场呈现普涨格局，在31个申万一级行业中，有26个行业上涨。其中涨幅居前的行业包括美容护理、电子、农林牧渔、食品饮料、电力设备等。A股是否有望就此展开一轮反弹？对此，《每日经济新闻》记者采访了多家券商策略研究团队的首席分析师。
值得注意的是，5月31日，北向资金净流入近140亿元，创出今年来北向资金单日净流入规模次高。
券商首席解读政策利好
西部证券首席策略分析师易斌向记者指出，稳住经济一揽子政策措施文件出台，预示未来经济加速回升可期，从政策文件来看，政府对稳住经济大盘决心明确，近期上海也发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》文件，政策整体思路聚焦于复工复产，稳定需求，努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间。
易斌认为，6月市场主线将从政策博弈期过渡到经济验证期，4月末以来，市场的走势与疫情形势存在较高关联度，5月政策密集信号也是助推市场情绪回升的主要因素。对于市场而言，可以看到5月市场疫情修复行情上半场激情演绎，但6月市场交易节奏将逐步趋缓，交易风格也将更加均衡。
德邦证券首席策略分析师吴开达接受记者采访时表示：“国务院发布《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，我们认为主要关注的几个方面，一是减税降费继续加码，增加退税1420亿元，全年退减税总量2.64万亿元，继续降低企业成本，稳住就业；二是专项债6月底基本发行完毕，力争在8月底前使用完毕，对比3月29日国务院常务会议表述为专项债在9月底前完成发行，这一节奏大幅度前置；三是阶段性减征汽车购置税600亿元，直接给消费者购车优惠，刺激汽车消费；四是结构性货币政策再发力，普惠小微贷款支持工具的资金支持比例由1%提高至2%。”
“目前，整体经济仍然处于被动补库存周期，叠加国内部分地区疫情散发多发、俄乌冲突下大宗商品价格高企的影响，5月制造业PMI为49.6%，低于荣枯线，宏观经济景气度仍然低迷，亟需国内政策逆周期发力稳住总需求。5月23日国务院常务会议作出部署，仅过8天正式通知文件发出，5月25日稳住经济大盘会议狠抓落实，抢抓时间窗口，确保政策举措上半年基本实施完成；预计5月有望探明‘经济底’，权益市场逐步走出低谷拾级而上。节奏上，第一波疫情影响减退、复工复产开启的逻辑已兑现，随着财政侧发力打通宽货币到宽信用机制，市场将蓄力第二波上攻。行业方面，把握稳增长、自主可控、消费复苏、战略资源四重机会。”吴开达表示。
ETF互联互通更进一步
值得注意的是，5月31日，北向资金净流入近140亿元，创出今年来北向资金单日净流入次高。
据Choice数据统计，今年来，北向资金单日净流入的最高点发生在5月20日，当日净流入142.36亿元，5月全月，净流入168.67亿元，创今年来新高。
近期，监管部门出台的一些政策，将给外资投资国内权益市场带来更多的选择。例如，5月27日，证监会就《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》公开征求意见，标志着ETF纳入互联互通取得实质性进展。
对此，招商证券策略团队日前发布观点称，根据沪深交易所就ETF纳入互联互通的征求意见稿对A股ETF进行筛选，基本符合纳入条件的ETF共77只，占全部A股ETF的13.75%；对应净值规模5512亿元，占全部股票ETF规模的65.35%。这些ETF中有33只为宽基指数ETF，对应规模3205亿元；44只为行业或主题ETF，对应规模2307亿元。行业&主题类ETF中以TMT、新能源领域的ETF居多，例如半导体ETF、通信ETF、新能源汽车ETF、光伏ETF等。
招商证券策略团队认为，北向资金加入将推动境内ETF市场发展。一方面，为ETF市场带来增量资金，有利于提升相关ETF的流动性和交易活跃度，从而推升一级市场申购积极性，加快ETF规模扩张。另一方面，未来随着北向资金加入，ETF的投资者结构中机构占比预计会有所回升，对于ETF市场的健康发展具有积极作用。
此外，招商证券策略团队也表示，根据征求意见稿，互联互通的ETF已明确仅限于二级市场交易，所以不直接为A股市场带来增量资金，也不会通过ETF的一二级市场套利交易对成分股价格产生影响，对A股的直接影响有限。
(来源于:查股网)
