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“蔡经理”大调仓!这只基金重仓股不留半导体,“最锋利的矛”找到新目标

http://chaguwang.cn  04-22 07:58  查股网新闻中心

  4月22日,诺安基金的经理蔡嵩松旗下3只基金发布了2022年一季报。其中,诺安创新驱动大调仓,前十大重仓股全部更换,且没有了半导体标的;诺安成长与诺安和鑫则延续了半导体持仓风格。蔡嵩松的科技投资能力圈,已从半导体开始往外扩展。

  蔡嵩松表示,诺安创新驱动主要仓位在计算机板块,最大投资逻辑是行业估值较低、产业基本面出现拐点。数字经济发展趋势对计算机行业发展具有最强催化作用,在政策催化、信息化含量提升、行业总量提升等逻辑下,东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等细分赛道,都是可以自上而下把握的投资机会。

  在半导体方面,蔡嵩松认为,由科技创新带来的行业长期景气度不会轻易改变,半导体投资不应被当前的下跌所影响。目前相关核心资产估值已跌至历史低位,已到了买入性价比很高的阶段,未来会继续坚持科技趋势投资,陪伴优秀公司成长。

  诺安创新驱动十大重仓股全部更换

  诺安创新驱动一季报显示,截至一季度末,诺安创新驱动持有的股票资产规模为3.72亿元,占基金总资产比例为91.62%。前十大持仓股票分别为卫士通旗天科技数字认证京北方新国都浪潮软件数据港科蓝软件普联软件宝兰德(维权)。这些重仓股总持仓比例为54.66%,与前一季度的55.83%无明显变化。

  诺安创新驱动一季报持仓

  来源:基金一季报

  值得注意的是,上述前十大重仓股,均为一季度新进标的,可谓是一次较为彻底的“大换仓”。该基金2021年四季报显示的前十大重仓股,分别为盛美上海长川科技芯源微宏微科技北京君正致远新能雄韬股份中自科技新风光鼎阳科技

  而蔡嵩松管理的诺安成长与诺安和鑫,则依然维持了半导体持仓风格。诺安成长一季报显示,截至一季度末,该基金的股票资产规模为227.74亿元,占基金总资产比例为91.98%,前十大重仓股分别为:圣邦股份韦尔股份兆易创新中微公司卓胜微北方华创三安光电中芯国际、北京君正、沪硅产业

  诺安成长混合一季报持仓

  来源:基金一季报

  诺安和鑫方面,截至一季度末,该基金股票持仓规模为31.56亿元,占基金总资产的比例为92.79%,前十大重仓股分别为卫士通、圣邦股份、长川科技、沪硅产业、北方华创、中微公司、芯原股份、韦尔股份、三安光电、亿华通

  “低估值+基本面拐点”是最大投资逻辑

  对于诺安创新驱动混合的大调仓,蔡嵩松在诺安创新驱动一季报中指出:“该基金目前主要仓位在计算机板块。行业估值较低,产业基本面出现拐点,是我最大的投资逻辑。”

  蔡嵩松分析,从计算机行业本身来看,过去几年与新能源、半导体等成长赛道相比一直是负收益,目前的估值是处于历史估值中枢的中下部位置。从产业基本面看,2022年数字经济也有着政策催化、信息化含量提升、行业总量提升等逻辑。比如,根据相关规划提出的总体目标,到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。

  蔡嵩松于2021年5月接管诺安创新驱动混合,2021年二季度开始买入半导体,整体配置思路和诺安成长类似。在2021年三季度,该基金前十大重仓股开始出现了卫士通等个别非半导体个股;2021年四季度,前十大持仓虽然还有半导体标的,但新风光、鼎阳科技等非半导体标的的数量已逐渐增加。

  在此前的专访中,蔡嵩松曾对中国证券报记者系统阐释过其投资理念:做最纯粹的科技产业趋势投资,成为该领域最锋利的“矛”。蔡嵩松认为,科技产业的投资逻辑可概括为“1+2”,即是遵循科技产业创新升级趋势,沿5G和自主发展两条主线进行投资布局。他当时还说到,随着科技创新的持续推进和业绩确定性逐步提升,除半导体板块外,“云”领域等其他赛道,也有望成为产业趋势投资的新赛道。

  蔡嵩松的做法并不鲜见。比如,景顺长城基金的科技基金经理杨锐文,他管理的景顺长城成长龙头定位为全市场基金,但组合更偏重于大市值龙头成长股;景顺长城公司治理基金和成长领航基金同样是定位于均衡成长,但有较多仓位投资于以“专精特新”为代表的中小市值股票。

  继续陪伴科技优秀公司成长

  在一季报中,蔡嵩松还对未来科技投资前景进行了展望。

  蔡嵩松指出,2022年以来,市场风险偏好急剧下降,规避具有长期产业趋势的成长板块,半导体、新能源、军工等成长赛道股跌幅居前,渐渐聚焦于稳增长相关板块。“虽然市场目前对成长板块预期较为悲观,但是我们需要客观看待。市场在这个位置,已反映了加息、通胀等相关预期。目前,很多长期具有竞争力的优质公司估值已经跌至历史低位,到了买入性价比很高的阶段。目前买入这些优质核心资产,可能要承受短期阵痛,但长期看往往具有较高的收益。”

  针对诺安创新驱动最新持仓的计算机赛道,蔡嵩松表示,数字经济发展趋势对计算机行业发展具有强催化作用,在政策催化、信息化含量提升、行业总量提升等逻辑下,东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等细分赛道,都是可以自上而下把握的投资机会。

  在半导体方面,蔡嵩松表示,半导体行业的供需虽然因为疫情有所影响,由科技创新带来的行业长期景气度不会轻易改变。另外,半导体产业未来最大的机会在自主发展,半导体投资不应被当前的下跌所影响,也不应对产业发展视而不见。“逆势投资是痛苦的,而重要的投资机会,往往出现在市场存在重大分歧的时候,未来继续对产业保持理性分析、客观判断,陪伴优秀科技公司成长。”

(来源于:查股网)
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