文/朋朋笔记

　　最近，A股的高景气板块（新能源车、光伏、半导体）迎来了集体回调，就连最近的白酒也不香了，曾经风光无限的白马股都可以开比惨大会了……

　　姥姥不疼，舅舅不爱。究竟还有什么可以买？

　　市场给出的答案是：中药。12月4日至1月4日期间，中药板块涨幅高达16.41%。

　　曾经的喝酒吃药，如今却变成了药不能停。

　　今天的中药板块再次大涨2.68%，板块共有18只个股涨停，分别为新光药业、汉森制药、千金药业、九芝堂、华森制药、太极集团、精华制药、同仁堂、健民集团、沃华医药、新天药业、华润三九、龙津药业、益盛药业（维权）、大理药业、紫鑫药业、ST目药（维权）、*ST康美（维权）。另外，上海凯宝、佐力药业、香雪制药的涨幅超过了10%。

　　中药板块的大涨，主要有3方面的原因：1、政策大力扶持中药；2、中药掀起提价潮；3、政策催化下的估值修复可能只是第一步，中药板块将迎来估值重塑。

　　接下来，我们就一起来聊聊中药板块的逻辑。

　　一、政策大力扶持中药

　　2021年12月30日，国家医疗保障局、国家中医药管理局发布《国家医疗保障局国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，在政策端推进多项措施支持和推动中医药行业发展。除了在医保支持的认知、医疗机构纳入医保的调整、中医药服务价格管理等方面的扶持政策，《意见》在医保支付范围、支付政策、基金监管等方面也推出了相应的政策。

　　二、中药掀起提价潮，香附1个月暴涨50%

　　近期，中药企业掀起了一轮“提价潮”。据不完全梳理显示，包括同仁堂、华润三九、太极集团等多家中药企业均发布产品提价通知。如同仁堂，自2021年12月1日起，将安宫牛黄丸价格由780元/盒上调至860元/盒；太极集团表示，对藿香正气口服液出厂价平均上调12%；华润三九在投资者互动平台表示，安宫牛黄丸出厂价有所提升。

　　中药材天地网数据显示，截止2021年12月30日，中药材综合200指数报收2718.55点，点位与11月30日2686.56点相比，指数上涨1.19%。本月综合200指数持续上涨趋势，各地降温降雪，加之临近年关，各大市场交易略缓，但12月整体价格指数趋势属于缓慢上扬。2021年持续上涨趋势，全年上涨10.84%。

　　在本监控周期内，综合200指数的200个构成品种中，共有26个品规价格出现上涨，占总监控品规的13%，共有6个品规价格出现下降，占比3%，其余168个品规价格走平，占比84%。

　　三、政策催化下的估值修复可能只是第一步，中药板块将迎来估值重塑

　　从2021年的年涨跌幅数据来看，申万中药板块全年上涨28.84%，为生物医药各板块中唯一正收益板块，估值PE也得到修复。但从几个维度来看中药板块还不算被高估，一方面是未来的预期上中药部分公司的预期估值并不高且大多PEG小于1；另外一方面横向对比食品饮料板块，一直还有所差距。

　　从预测PE上看，中药的估值仍低于其他医药子版块。选取有wind一致预期的206家医药板块公司，其中中药板块的25家公司，2021-2023年预测的估值平均值和中位数均仅高于医药商业板块。

　　值得一提的是，医药和消费通常都被视为防御性板块，在高景气板块大幅回调的时候，通常防御性板块会赢得部分资金的青睐。

　　估值重塑是一个动态的过程，是一个从估值-业绩-逻辑的修正过程。而曾经的中药板块就是在2013年-2014年经历估值下修的过程后，导致传统逻辑被破坏、估值受到压制。但到了2021年政策端出现明显的边际向好，医保目录部分中药解除限制、中药配方颗粒试点结束、湖北中成药集采降价温和以及医保支持中医药传承创新发展指导意见等一系列重磅政策的纷纷落地，可以看出国家对中医药支持政策已由顶层设计逐步过渡到落地执行阶段，具有较强的连贯性，释放出强烈积极信号。

　　华安证券认为，2021下半年的政策驱动或许只是第一步并且还没有完全结束，2022年才是真正的业绩和逻辑兑现的关键一年。站在2022年年初的时间节点，有两点的明确方向可以带来业绩兑现。

　　涨价为上下游共振的结果，业绩释放只是时间问题。原材料持续上涨带来成本的提升+下游需求旺盛，双重叠加带来提价从而进一步增厚利润。

　　国企改革成为主调，股权激励体现企业端信心。2021年中药上市公司中有15家公司实施或者公布了股权激励方案，解锁条件上利润端或者收入端要求的未来复合增速对比过往三年的复合增长率，基本都有所上调。

　　华安证券建议关注3条主线，即有老字号的传统品牌中药、有提价能力的特色品种以及有激励保障的低估值标的；以及3点主题，即中药创新药、地域性中药品牌、中药产业链。

　　针对国家中医药管理局联合下发的《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，民生证券认为，政策驱动下中医药行业迎来规范化发展的黄金时期，中医药消费品化和现代化趋势下，国内中医药市场有望扩容，认准高质量中医药品牌，关注中药龙头企业。建议关注具有独家品种、创新能力强、消费品属性强的中药龙头企业片仔癀、同仁堂、健民集团等，中药配方颗粒龙头企业中国中药、华润三九、红日药业，中国首家上市的中医医疗服务连锁机构固生堂。

　　众所周知，相比机构而言，散户有3大劣势：资金的劣势、信息的劣势、专业度的劣势。作为小散的我们，往往还没有反应过来股价就飞上了天，究竟应该怎么办呢？

　　其实并不难，只要发现主力资金介入的信号就可以了。因为市场行为包容消化一切影响价格的任何因素，基本面、消息面、技术面等因素最终会通过主力资金动的向体现出来，所以捕获主力就成为了致胜的关键。

　　如果投资者拥有尾盘掘金、查股网Level-2、AI资金、B/S点四大神器，就像在主力家中安装了4个摄像头，全方位，无死角，全天候监控主力的一举一动，再加上五星股池、五星情报局和北向掘金的助力，捕获主力抓牛股的概率岂不是更高？

　　4月2日，尾盘掘金发现了主力潜伏片仔癀的迹象，并在当天14点50分进行了异动提醒。查股网Level-2大单净量的数据显示，其实从3月上旬开始至今，大单净量就呈现出了持续大幅流入的状态，表明主力资金正在持续加码介入，这也推动了股价的不断上涨，片仔癀的股价从240元左右涨到了492元左右，涨幅超过了100%。

　　查股网Level-2大单净量的数据显示，从2月18日至3月初，片仔癀的大单净量有明显大幅流出的情况，表明主力且战且退，这也导致了股价的持续下行。当大单净量持续流入的时候，片仔癀的股价就开始稳步上涨。我们可以清晰的看到，大单净量的流出和流入是如何与股价形成正反馈的。

　　3月26日和7月9日，B/S点也发出了提示信号，片仔癀从264.86元涨至432.05，区间涨幅为63.12%。

　　AI资金协助投资者把握日内交易的机会，从而降低持仓成本。当时机成熟时，AI资金在盘中会发出“机会”和“风险”的信号。

　　需要注意的是，主力有强有弱，拉升空间也有大有小，指望主力将每只股票都拉升几倍是不现实的，也不要期望从鱼头吃到鱼尾，赚到合适的利润就行，切记不要坐了过山车。

　　最开始，你可能就是个散户。慢慢的，你就成为了主力中的一份子。久而久之，你就成为了主力！

　　好的产品就像好的股票一样，你今天不买，明天可能就不是现在这个价格了，也更不要让主力多了几件武器而超越了你。时间紧迫，话不多说，赶紧上车。武装自己，逼死主力。

　　本产品由查股网提供，机构编号ZX0111。

　　风险提示：本产品仅供参考，不构成具体投资建议。策略产品研发投资顾问编号A0340617070005，策略根据算法模型得出，存在局限性，不代表未来收益。用户需独立做出投资决策，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。（1月4日系统升级，部分产品1月5日恢复购买）