本期投资提示：

　　事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。

　　本次会议在12月政治局会议“大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”总基调下重点提及“新气象”。会议在总结过去5年的基础上表示我们当下所遇到的困难包括“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩，供给冲击预期转弱，外部环境动荡不安”。会议明确要求着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来；突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转。

　　货币财政政策方面，本次会议明确提出财政政策要加力提效，保持必要的财政支出强度并保障财政可持续和地方政府债务风险可控。货币政策要求精准有力，流动性合理充裕，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。我们看到当下货币和财政应出尽出，12月12日，财政部招标发行总规模为7500亿元的特别国债，央行在12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。除了财政货币，安全和发展并重是此次重点。国家此次强调推动科技产业金融良性循环，对于卡脖子技术等，国家明确要求发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用、突出企业科技创新主体地位，提高人才自主培养质量和能力。

　　产业方面政策导向延续二十大会议精神，此次提出重点五项，包括扩大内需、加快建设现代化产业体系、两个毫不动摇、吸引和利用外资以及防范化解重大经济金融风险，要确保房地产市场平稳发展。

　　着力扩大国内需求方面位列第一，此次重点要求要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善新能源汽车养老服务等消费。鼓励和吸引更多国家重大工程和补短板项目建设。2022年12月14日，国家发布《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，明确订立2035年目标包括消费和投资规模再上新台阶、城乡居民人均收入再迈上新的大台阶、中等收入群体显著扩大等。

　　加快建设现代化产业体系此次重点提及数字经济，同时提及加快新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术研发和应用推广。对于数字经济，除了再次提及“大力发展”数字经济，更加明确支持平台企业在引领发展，创造就业，国际竞争中大显身手。2022年6月22日，全面深化改革委员会审议通过了《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》12月12日，财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》发布，未来数字要素发展可期。

　　切实落实两个毫不动摇需要市场更加关注。我们看到2022年5月，国资委刊发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，结合新的宏观环境赋予央企新的使命：“提升自主创新能力，当好科技创新国家队”、“以获取关键技术、核心资源、知名品牌等为重点，依法有序开展兼并重组”，“加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚”。在时代发展的不同阶段，国有资本有不同的使命。通过资本市场增减持，可以动态优化国有资本在国民经济中的布局，发挥其最大作用。

　　房地产部分要确保房地产市场平稳发展和房住不炒并重。本次强调好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时此处明确：“加强党中央对金融工作集中统一领导，防范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量，化解存量。”

　　其他重难点提及政策部分强调加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定和数字经济伙伴关系协定。疫情部分重点落脚于统筹疫情防控和经济社会发展。