破局之道

　　凌鹏 荒原投资凌鹏的策略随笔

　　这是本月13日在国海策略会发言的PPT，要的人很多，我干脆这里公布，作为年底对粉丝的福利。PPT有几个主要的结论：

　　1．当前市场的核心矛盾不是宏观、不是疫情、更不是俄乌冲突和FED加息，而是整体低估VS抱团高估。该矛盾不打破，市场难有系统性机会，所谓庆父不死、鲁难不已。详见PPT第10页。

　　2．破局之道可参考2016年熔断后的走势。当时的情形和如今类似：市场整体低估，但抱团的创业板指数才跌了一半。后续核心资产能走出牛市有四个原因，齐集这四个因素或许也能找到未来的投资方向。详见PPT第18页。

　　3．当前市场整体低估，肯定应该做多权益，但关键是买什么？2016年熔断后也应该做多权益，但买入核心资产和继续持有创业板，结果天差地别，当前亦是如此。其实过去两年市场的走势已经给出答案，只是尚未蔚然成风。

　　另外，合规声明：本PPT只是学术探讨，不构成具体的投资建议。只供参考，本机构不承担具体的买卖后果！