来源：中国基金报

　　距离年末仅剩20天，各家商业银行、理财公司正抓紧最后时间冲刺即将收官的现金管理类产品的整改。

　　据记者了解，目前各家机构进展不一，有头部理财公司已于11月底完成整改，也有银行机构还在进行最后的“收官之战”。业内人士表示，总体来看，现金管理产品整改难度不大，能在年底之前完成。

　　此外，受现金管理产品整改后资产结构的调整，商业银行及理财公司现金管理产品投资的非标资产将全面退出，收益率将与货币基金类似。

　　多家银行“冲刺”整改

　　近期，包括光大理财、交银理财、徽银理财、贵阳银行、苏银理财、兴业银行、中银理财、兴银理财、招银理财等在内的多家银行及理财子公司密集发布公告，对旗下现金管理类理财产品进行调整，涉及申赎规则、单日快赎额度等。

　　所谓“现金管理类理财产品”，是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理产品份额认购、赎回的银行理财产品。

　　中国银保监会、中国人民银行于2021年6月联合发布了《关于管理规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（以下简称“新规”），对现金管理类产品提出整改要求，包括投资范围、估值方法、久期管理、集中度管理、流动性管理、杠杆等方面，过渡期至2022年底。

　　12月6日，交通银行发布公告，交银理财将自2022年12月17日起调整其稳享现金添利理财产品单个投资者在交行渠道的单日累计快赎额度调到1万元，该产品下属3款份额对单个客户在交行渠道共享1万元单日累计快赎额度。

　　徽银理财也于12月2日公告称，自12月12日（含）起对“徽银理财徽安活期化净值型理财产品190001”的申购/赎回规则进行调整。

　　12月3日贵阳银行“爽得宝活期”变更申赎规则；11月28日苏银理财“启源现金1号”变更申赎规则；11月25日兴业银行“现金宝添利1号”变更申赎规则．．．．．．此外，不久前兴业银行、上海银行、平安理财、杭银理财等银行和理财子公司也调整了相关产品的申赎规则，普通赎回确认日由T+0调为T+1，快速赎回每日限额下调至1万元。

　　另外，还有不少理财公司调整了相关产品的分红方式，例如上银理财“易精灵”“赢家易精灵”把分红方式调整为每日份额再投资（遇节假日顺延）；杭银理财的“新钱包”“零钱包”“臻钱包”产品分别将起购/追加金额调整为1万元/1元、1元/0/01元、100万元/1万元；光大理财把“光银现金a”“阳光碧机构盈”的分红方式调整为“净值每日归1，红利再投，每日结转为份额”。

　　整改进展不一

　　年底前完成压力不大

　　根据新规要求，充分考虑对机构业务经营和金融市场的潜在影响，合理设置过渡期过渡期，过渡期将于2022年底结束。

　　过渡期内，新发行的现金管理类产品应当符合本通知规定；对于不符合本通知规定的存量产品，商业银行、理财公司应当按照《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《商业银行理财业务监督管理办法》和新规相关要求实施整改。过渡期结束之后，商业银行、理财公司不得再发行或者存续不符合新规规定的现金管理类产品。

　　新规对现金管理类产品的整改要求设计投资范围、集中度，流动性、久期、杠杆管控、估值核算等多个方面。

　　有头部理财公司表示，该公司已经于11月底完成整改。另有某城商行人士表示，该行现在还在做最后的收尾工作，“现金管理类产品的整改没有什么难度，底层投资标的不合规的可以转入其他产品，而且我们从接到规定以后就已经开始整改了，年底之前能够整改完成。”该人士称。

　　收益率与货币基金类似

　　根据新规要求，现金管理类产品应当投资于现金；期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在397天以内（含397天）的债券、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券等银保监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

　　事实上，随着现金管理产品的整改全面深入，此类产品的收益率也出现小幅下降，整改完成后，现金管理产品的实际收益率将更加接近货币基金的收益率。

　　普益标准数据显示，截至2022年10月末，全市场存续现金管理类理财产品的近7日、近1个月、近3个月、近6个月、近1年及成立以来年化收益率的平均水平均环比下跌，其中近1个月年化收益率的平均水平为2.31%，环比下跌0.10个百分点。

　　对此，上述城商行人士表示：“整改之前，我们的现金管理类产品资产中还有部分非标，非标退出以后利率和货基差不多了。但是这也是监管的要求所在，让现金管理类产品成为真正的低风险类产品；规模降压也是同样，首先要合规，其次才是赚钱。”