从本周市场表现来看，疫情防控优化及房地产放松仍是市场交易的主线，与此同时，市场间歇围绕医药概念和中字头等价值股展开博弈；

　　当前市场走势体现了三点特征：（1）市场向好的大方向是相对确定的，A股已基本进入到右侧交易区间，但节奏或许有些过快，市场担心的是预期炒作和现实业绩之间的预期差。（2）防疫政策的持续优化放宽是大势所趋，但冬季将不可避免出现一轮高发，部分投资者担心短期疫情反弹会抑制当月消费，所以并没有对商贸零售持续做多，而是转而进攻医药板块。尤其是与疫情治疗相关的概念股。（3）不论是中概股还是其他低估值蓝筹股，当前A股市场的风格转向基本是明确的。在经历了过去两年多的赛道成长股占优之后，价值股有望开始占优，且从中期维度看价值占优将越来越被市场所接受。

　　往后看，股市和汇市的变化，表明市场已经逐渐从汇率贬值、股市下跌、资本流出的“最坏组合”中走出，资本市场和房地产市场都有企稳回升的迹象。此前，疫情防控政策带来的不确定因素是影响市场预期的主要因素。目前来看，疫情防控仍然是影响中国经济发展的一大挑战。从防疫政策优化到市场经济活动完全恢复，仍然需要相当一段时间。资本市场信心的恢复可以说只是一个开始，企业生产、居民消费、投资的恢复仍然是一个相当长的过程。在市场乐观预期和政策确定性增强的情况下，这个过程将是一个相互影响的“良性循环”。

　　行情复盘

　　本周市场延续了上涨态势。截止周五收盘，上证综指涨1.61%，深证成指涨2.51%，创业板指涨1.57%，科创50跌0.64%，万得全A涨1.54%。行业层面，领涨的板块依次是食品饮料、家电、消费者服务以及建材，排名靠后的板块依次是计算机、电力及公用事业、国防军工及通信。

　　基金市场表现相对较强。中国股基指数涨0.67%，对应中证全指涨1.63%。中国债基指数跌0.15%，对应中债综合财富指数跌0.1%；中国混基指数涨0.47%。

　　热点回放

　　政治局会议定调积极进取，突出强调扩大内需战略：12月6日，中共中央政治局会议召开，分析研究2023年经济工作。会议强调，做好明年经济工作，更好统筹疫情防控和经济社会发展，大力提振市场信息，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作、有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。

　　疫情防控持续优化，“新十条”出台：12月7日，国务院联防联控机制印发进一步优化落实疫情防控十条措施。其中最主要的变化，一是不按行政区域开展全员核酸检测，转为愿检尽检，核酸检查阴性证明和健康码的使用范围也对应收窄，除易发生聚集性疫情如医疗、养老院等机构外，不再查验核酸和健康码；二是来自跨地区流动不再查验核酸证明和落地检。

　　CPI环比由涨转降，同比增幅回落：12月9日，国家统计局发布了11月CPI数据，11月份，受国内疫情、季节性因素等影响，CPI环比下降0.2%，，同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。PPI环比涨幅回落，同比继续下降：11月份，受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨0.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点；11月PPI同比下降1.3%，降幅与上月相同。

　　11月乘用车市场零售数据同比下降9.2%，环比下降10.5%，为2008年以来首次出现环比下降特征：11月乘用车生产207.8万辆，同比下降6.7%，环比下降9%。11月新能源乘用车零售销量达到59.8万辆，同比增长58.2%，环比增7.8%，新能源车国内零售渗透率36.3%。乘联会预计，在没有政策支持的情况下，2023年乘用车总体零售2060万辆，较今年持平，新能源乘用车批发预计将达840万辆，同比增30%。

　　板块热评

　　食品饮料：本周食品饮料板块涨幅高达7.1%，延续了上周以来的强势表现。究其主要原因仍是受益于疫情管控优化措施持续出台以及房地产供给侧三支箭落地的双重催化。首先，在疫情管控方面，国务院联防联控出台”新十条“疫情防控措施，其核心变化是跨地区流动不再查验核酸证明和落地检；其次随着房地产股权融资放开，上市房企陆续出台融资计划补充资本金，风险企业流动性风险大幅降低，优质企业有望进一步做大做强，有助于行业完成保交楼使命。以上两个因素对消费板块影响持续深入，展望后市，板块上涨高度将主要取决于房地产需求端政策的力度以及基本面恢复的节奏。