周一早盘，全球市场普跌，A股超4200股下挫，恒指一度跌逾4%。临近12月，A股也即将进入年底行情，市场将如何走？跨年行情可期吗？

　　全球股市承压

　　28日，亚太股市普跌，日韩股指双双跟跌，日经225指数开盘跌0.22%，报28220.56点。韩国综指开盘下跌0.66%，报2421.68点。截至发稿，韩国综指跌超1%。

　　恒指周一低开3.26%，恒生科技指数跌4.49%。截至午盘，恒指收跌1.98%，报17225.41点，恒生科技跌2.28%，恒生国企指数跌2.16%。金融、地产集体下滑，半导体、能源、零售、制药、汽车悉数走低，药明康德（维权）下挫9%，理想汽车跌逾4%，赣锋锂业跌超3%，中芯国际下跌2%。

　　A股方面，三大股指早盘集体大幅低开，沪指低开1.5%，万得全A跌1.59%，万得双创跌1.58%。光伏、半导体、锂电池、信创题材跌幅居前，地产、医药、白酒、券商纷纷回调。

　　截至午间收盘，A股跌幅有所收窄，但反弹力度有限，三大指数跌超1%，上证50指数跌2.2%。两市个股普遍下跌，近3500股飘绿。上一交易日大涨的金融、煤炭板块跌幅靠前；医药股普遍下跌，药明康德受减持影响跌超9%。旅游酒店股逆市大涨，华天酒店涨停。

　　此外，“中字头”代表的权重股逆市走强。中字头概念股盘中再度活跃，中国科传5连板，中国出版、中交地产等涨停。

　　A股跨年行情可期？

　　临近年末，市场各方对跨年度行情预期逐步升温。多家券商也于近期披露年末的策略报告，对于跨年行情，有机构认为，今年跨年行情虽然起点更晚，但是持续的时间与修复力度会更强，且更加偏向价值。

　　西部证券研报分析，回顾2009年以来历年“春季行情”或“跨年行情”，推动行情的核心逻辑来自三个方面：一是年初信用冲量推动市场宏观流动性充裕；二是1-2月宏观数据真空期带来的盈利预期切换；三是对新一年政策的憧憬带来市场风险偏好提升。

　　西部证券认为，今年的“跨年行情”与去年相比虽然起点更晚，但是持续的时间与修复力度会更强，风格上也会更加偏向价值。结构上看，随着年末政策窗口期临近，医药、家电、食品饮料、金融地产行业的估值切换行情仍是当前主线。

　　另需一提的是，央行决定12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

　　“这段时间除股市出现调整之外，债市也出现了比较大的下跌，此时降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的，打消了市场对于货币政策可能会收紧的担忧，也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期，通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对“V观财报”（微信号ID：VG-View）表示。

　　杨德龙称，当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口，降准有利于推动四季度经济持续复苏。经济基础决定了股市长期的表现，如果经济不能够复苏起来，经济面的增长预期较弱，股市很难有持续的表现。

　　中信建投认为，对于股票市场而言，此次降准的实质性意义或相对有限，但至少投资者在经济内生需求恢复路径尚不明朗的“弱现实”之下，可以看到其背后所释放出的政府“稳住经济大盘”的决心，对后续行情仍应保有期待，无需转向悲观。

　　兴业证券表示，近期市场再度陷入震荡，核心在于风险偏好的反复。但不必过度担心市场出现系统性风险。结构上，顺势而为，短期内关注国企央企的低估值修复机会。

　　安信证券也认为，12月将至，当前处于市场处于蓄势阶段，国内疫情如果能有效控制，基本面预期则得到反转，冬日里的小阳春值得期待。