????近期，设备更新改造贷款在各地密集落地。业内人士表示，支持设备更新改造将有效扩大制造业市场需求，同时对四季度新增人民币贷款形成有效支撑。展望后续，金融管理部门将继续引导金融机构加大对重点领域的支持力度，货币政策将在总量和结构两个维度持续发力，精准服务实体经济。

????多地推动设备更新改造贷款落地

????中国证券报记者梳理发现，多地正加快推动设备更新改造贷款落地。

????如，农业银行海南省分行向海南大学投放1766.25万元设备更新改造贷款，用于学校教学科研、实验实训等设备购置和基础设施建设，期限2年；光大银行南昌分行为龙南旅游发展投资（集团）有限责任公司发放10年期设备更新改造贷款5000万元，用于龙南市7个体育场馆体育器材购置；兴业银行温州分行为浙江某机械股份有限公司发放设备更新改造贴息贷款2166万元。

????分析人士认为，通过专项再贷款形式支持薄弱领域进行设备更新改造，有效提高了资金供给端和需求端的匹配效率，降低了银企之间的信息不对称。

????在业内人士看来，设备更新改造专项再贷款规模将超市场预期。按照人民银行部署，设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，支持教育、卫生健康等10个领域设备购置与更新改造。日前召开的国务院常务会议提出，将中小微企业和消费类设备更新改造纳入专项再贷款和财政贴息支持范围。“这意味着设备更新改造专项再贷款支持领域扩围，设备更新改造贷款规模料超预期。”信达证券首席宏观分析师解运亮认为。

????结构性货币政策工具持续发力

????除设备更新改造专项再贷款外，今年以来，人民银行还设立了科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款、交通物流专项再贷款等结构性货币政策工具，并增加了支持煤炭清洁高效利用专项再贷款的额度。

????此外，人民银行支持开发银行、农业发展银行分别设立运营金融工具共3000亿元，以补充重大项目资本金。8月下旬召开的国务院常务会议指出，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度。

????据中国证券报记者梳理统计，截至目前，国开基础设施投资基金、农发基础设施基金、进银基础设施基金已分别投放3600亿元、2459亿元、684亿元。

????业内人士认为，借助结构性货币政策工具的杠杆作用，信贷规模有望进一步放量。“结构性货币政策工具是今年货币政策创新发力的主要方向。”招商证券宏观经济联席首席分析师张一平认为，通过引入“激励相容机制”，该工具可向市场定向投放基础货币，并撬动银行信贷投放。

????中信证券首席经济学家明明认为，可以继续设立专项再贷款或增加原有专项再贷款额度，鼓励银行信贷投放。

????货币政策实施力度料加大

????四季度是稳经济重要窗口期，业内人士预计，为助力稳定宏观经济大盘，货币政策将在总量和结构两个维度持续发力。

????近期召开的人民银行货币政策委员会2022年第三季度例会明确，将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。

????东方金诚高级分析师冯琳认为，四季度货币政策在兼顾内外平衡的同时，料进一步落实已出台的各项宽信用措施，推动新增信贷、社融保持同比多增势头，同时引导市场流动性处于合理充裕状态，为经济回升提供支持性的货币金融环境。“预计监管部门还将继续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能，引导银行进一步降低实体经济融资成本，激发企业和居民自主融资需求。”冯琳说。

????在总量方面，民生银行首席经济学家温彬表示，人民银行在落实好结构性工具的同时，不排除适时通过小幅降准置换部分到期中期借贷便利（MLF）的可能性。用降准置换部分到期MLF，可在基本保持流动性总量不变的同时，向银行体系释放期限更长、成本更低的资金，保持流动性合理充裕，为实体经济发展营造适宜的金融环境。