原标题：未来五年新征程，A股后市怎么看？（少数派投资）

　　来源：少数派投资

　　二十大的胜利召开备受全国人民关注。会上所做的二十大报告，是我国未来五年发展方向的重要指引。二十大报告中提出的中国式现代化概念，是对我国未来发展目标的高度浓缩。

　　对于社会主义现代化，报告指出∶“中国式现代化，是中国共产党领导的社会主义现代化，既有各国现代化的共同特征，更有基于自己国情的中国特色。中国式现代化是人口规模巨大的现代化，是全体人民共同富裕的现代化，是物质文明和精神文明相协调的现代化，是人与自然和谐共生的现代化，是走和平发展道路的现代化。”

　　从报告中可以看出，中国式现代化具有“人口规模巨大”、“共同富裕”、“物质文明和精神文明相协调”、“人与自然和谐共生”及“和平发展道路”等特点。未来围绕着这些特点，可能会陆续推出的相关政策值得期待。

　　对于报告的解读，笔者认为以下两点需要重点关注：

　　一、科技创新

　　报告指出：坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制。

　　现代化发展取决于科技创新。各行业的关键核心技术都具有投入高、周期长、垄断性等特点。新型举国体制能发挥集中力量办大事的制度优势，攻克技术难关。

　　最近美国实施的半导体制裁给部分企业生产经营带来了压力，随着我国综合实力不断增强，此类限制或将愈演愈烈。只有解决关键核心技术“卡脖子”难题，才能掌握发展的主动权。尤其是半导体设备等领域，目前的国产化率低，未来具有较大的国产替代空间。

　　二、能源转型

　　报告指出：加快发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，提升生态系统多样性、稳定性、持续性，积极稳妥推进碳达峰碳中和。

　　推进碳达峰碳中和，能源转型首当其冲。过去几年我国能源结构正积极加速转变，清洁能源占比加速提升，但储能等方面仍有待完善。仍需通过加强煤炭清洁高效利用，大力发展非化石能源、积极构筑新型电力系统、完善储能标准体系等方式，加快规划建设新型能源体系。

　　今年以来A股出现波动的原因或源于俄乌的地缘政治冲突、投资者担忧疫情对经济和消费的影响以及人民币汇率贬值对市场情绪的影响等一系列因素。

　　二十大胜利召开后，稳增长的措施落地可能会进一步推进，经济数据有望延续改善的趋势。笔者认为未来A股围绕着科技创新和能源转型一定会充满投资机会。

　　估值方面，沪深300、创业板指、中证500等指数PE_TTM 估值已回归至近十年的相对低位，整体估值水平处于相对较低的区间。对于投资者来说，波动中或将孕育新的财富周期。

　　用一句话来概括：信心比黄金更重要。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。