来源：戴康的策略世界

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　　融资视角：一级市场融资快速上升，但上市率低

　　专精特新企业的一级市场融资热度高，且快速上行，在今年一级市场热情下降的情况下仍然保持投资数量的增长。

　　专精特新企业A股上市率较低。分层看，专精特新小巨人企业中的327家企业在新三板挂牌，356家企业在A股上市，上市率为7%，其中140/114/21家分别在创业板/科创板/北交所等针对性服务中小企业的板块上市

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　　行业视角：扎堆小盘高端制造行业

　　细分领域来看，专精特新企业数量上主要集中在汽车零部件、应用软件、医疗耗材、特种复合材料、测量仪表等行业。

　　市值分布上看，细分领域中集成电路占比最高，为5.1%。市值占比较高的领域主要集中在半导体、医药、机械设备和化工行业，市值占比前三的领域为集成电路、重要和汽车零部件，分别占比5.1%、5.0%、3.8%。

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　　收益视角：跑赢中证1000

　　根据自编制的专精特新/制造业单项冠军上市企业指数，专精特新企业跑赢主要宽基指数，从梯度培育角度看，单项冠军企业收益率同样跑赢中证1000。20年以来，专精特新企业超额收益（相对中证1000）为147.81%，制造业单项冠军企业超额收益为47.78%。

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　　盈利视角：ROE水平大于10%，盈利增速大于30%

　　整体ROE（TTM）水平大于10%，盈利增速大于30%，营收增速大于20%；22E盈利预测看（Wind一致预期），光电子、软件开发等上修，电机、IT服务等下调。

　　风险提示：

　　宏观经济下行压力超预期，关注下半年国内稳经济增长政策落地成效。

　　盈利环境超预期波动，关注中报业绩与业绩预告披露、盈利预测修整情况。

　　信用风险暴露速度过快，关注信贷宽松环境下的信用风险。

　　中美关系存在不确定因素，关注地缘政治风险的持续发酵。

　　本报告信息

　　对外发布日期：2022年8月18日

　　数据来源：专精特新：遴选小盘优势资产——“中国优势”系列报告（四）

　　分析师：

　　倪   赓：SAC 执证号：S0260519070001

　　戴   康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313

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