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“重锤”锂电股:宁德时代半月跌逾25% 电池环节领跌、四大主材尽墨

http://chaguwang.cn  09-15 20:38  查股网新闻中心

  21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

  9月15日,锂电板块全线杀跌,甚至部分新能源汽车ETF当日跌幅都超过了4%。

  其中,宁德时代跌势不止,当日跌幅再次达到4.59%。若从公司本轮下跌的8月24日算起,该公司在半个多月的时间里,累计跌幅已经达到25.6%。

  令人费解的是,上述下跌期间,宁德时代的资金面却未出现明显变化。

  到9月14日,北向资金仍持有宁德时代1.69亿股,相较于8月23日时不见减少,反而有所小幅增加;融资余额也保持在81亿元左右,较8月23日略有减少,但是近期下跌期间无显著变化。

  不过,基金机构今年二季度手中累计了大量筹码。

  相关数据显示,至6月末,基金持有宁德时代2.97亿股,约占流通总股本的15%,同时也要明显高于北向资金、两融资金的持股规模。

  剔除大量且相对稳定的一般法人持股外,可以说基金是最有话语权的资金方。

  而与宁德时代一道,其他动力电池生产商亦未能幸免,亿纬锂能国轩高科欣旺达同期跌幅也普遍在25%以上。需要指出的是,此次锂电板块的下跌,并不局限于动力电池制造环节,四大主材及上游原料同步出现回落。

  根据Wind数据统计可知,8月24日至今,正极材料、负极材料、电解液板块跌幅中位数出奇的一致,均为-17.2%左右,隔膜环节略强,跌幅中位数为-15.25%。

  相比之下,上游锂、钴行业走势较强,锂矿股同期跌幅中位数为-8.75%,甚至中矿资源同期还累计了一定正收益。

  不过,在全行业系统性下跌的拖累下,中矿资源今日也领跌锂矿板块。产业链内部出现上述差异,可能与上半年各环节的盈利能力高低有关。

  本报9月7日报道指出,就上半年各环节利润率表现来看,表现最突出的盐湖提锂企业毛利率可达90%以上,而电池制造环节的毛利率则在15%以下,甚至部分公司低于10%。

  其中,四大主材中,又以隔膜环节利润率和盈利确定性较强。各家隔膜企业上半年毛利率也可以达到50%左右,其中恩捷股份膜类产品毛利率为52.03%,星源材质锂离子电池隔膜毛利率也达到47.01%。这一水平,显著高于正极材料等其他环节。

  综上,近期锂电股的下跌是一次系统性回落,只是产业链内部因为盈利能力不同,各环节间存在一定差异。

  整体上看,上游跌幅小于中游,中游跌幅小于下游。

  这与近期基本面的运行情况也相互吻合。8月23日晚,宁德时代发布半年报,动力电池、储能、锂电池材料三大主营业务毛利率全部下降,次日开启本轮下跌。

  而从8月底开始,国内锂盐上涨有所加速,最新价格已经十分接近今年3月份的历史高点,并不排除接下来进一步走高的可能。

  而这将对其下游正极材料,以及动力电池环节带来持续的成本压制。

  (作者:董鹏 编辑:巫燕玲)

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