来源：证券之星

　　早盘三大指数集体高开，随后逐步震荡上行。

　　盘面上看，券商股全线爆发，带动指数上攻，保险板块强势拉升，银行、医药、电力、旅游、半导体、地产、酿酒等板块均上扬；消费电子、苹果概念、CXO概念、Chiplet概念等题材表现亮眼。下跌方面，减速器、航天航空、汽车产业链、贵金属等板块跌幅居前。

　　总体来看，个股涨多跌少，两市超3600股飘红。截至收盘，沪指涨1.60%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.37%。

　　沪深两市全天成交额达10667亿，较上个交易日放量1005亿，重回万亿上方。北向资金全天净买入132.95亿，创6月15日以来新高，其中，沪股通净买入62.13亿，深股通净买入70.82亿。

　　01

　　大金融强势爆发

　　消息面上，8月10日，人民银行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》强调，要看到我国经济长期向好的基本面没有改变，经济保持较强韧性，宏观政策调节工具丰富，推动经济高质量发展具备诸多有利条件。

　　长城证券判断，中美利差最大压力点或过去，可能第三季度末胜率较高。

　　在稳健货币政策加大实施的基础下，A股今日迎来大涨，表现最亮眼的莫过于证券、保险、银行等一众金融股。

　　首先，作为“牛市旗手”的券商板块充当了排头兵，领涨两市。

　　板块内48只个股全线上涨，南京证券、哈投股份、国元证券、光大证券（维权）、华西证券等涨停，浙商证券、中信建投涨超8%，兴业证券、红塔证券、华鑫股份、中金公司等大幅跟涨。

　　对于证券行业，东亚前海的观点是，券商行业拐点将至。从政策端来看，个人养老金入市、全面注册制推进等一系列资本市场深化改革的政策有助于券商场外衍生品及投行业务发展；从社会层面来看，居民资产配置结构变化为未来财富管理市场提供了广阔空间，券商有望迎来新一轮发展机遇。在此背景下，证券行业底层逻辑逐渐发生变化，β属性减弱，估值体系有望重塑。

　　其次，保险板块同样大幅走高。

　　天茂集团午后涨停，中国人寿涨近6%，新华集团涨近5%，中国太保、中国人保、中国平安等均涨超2%。港股方面同样走强，闽信集团涨超5%，中国太平涨超3%，众安在线、友邦保险、中国人民保险集团等纷纷走高。

　　日前，《保险资产管理公司管理规定》正式落地，新规在对公司治理和风险管理提出明确要求的同时，正式取消外资持股比例上限，有望为行业引入先进经营理念和风控体系、丰富产品线，推动良性竞争。

　　中长期看，新规对行业格局将产生深远影响，无论是保险资金管理还是第三方资产管理的马太效应均有望持续增强，头部保险资管的规模和盈利能力向上空间打开，在保险公司利润结构中的重要性将再上新台阶。

　　此外，多元金融、银行股也表现强势。

　　新股弘业期货实现五连板，越秀金控、瑞达期货、永安期货等跟涨。银行股方面，兰州银行涨超5%，招商银行、瑞丰银行、无锡银行、厦门银行、齐鲁银行等均涨超3%。

　　浙商证券认为，当前银行板块的估值已经充分反映市场悲观预期。未来潜在两大催化剂：第一，政策与交易面，展望2022 年下半年，银行股有望迎来地产纾困政策和交易结构改善双重利好。

　　第二，交易结构改善的潜力。内资方面，2022年上半年末，主动型基金重仓银行股的比例仅2.7%，处于历史低位；外资方面，截至2022年8月5 日，北上资金占上市银行自由流通盘比重7%，持续流出银行股。展望未来，美元预计将逐步拐头向下，随着地产纾困政策明朗化、美元走势拐点向下，北上资金流出态势有望缓解。

　　02

　　多只基金解除“限购令”

　　近期，多位知名基金经理的产品“限购令”也已经悄然解除。

　　8月1日，中庚基金发布公告称，丘栋荣在管的中庚小盘价值基金于8月8日恢复申购。

　　8月10日，中庚基金向投资者详细介绍了中庚小盘价值时隔近一年恢复申购的主要原因。中庚基金表示，小盘风格投资性价比提升，叠加产品结构容量有所增大，是本次开放申购的重要原因。在对中小市值及小盘风格类公司有充分的认识之后，中庚基金将适当提高产品的规模边界。

　　此外，还有几家公募将旗下知名基金经理的在管产品取消了限购。

　　7月28日，信达澳亚基金发布公告，冯明远在管的信澳核心科技将恢复大额申购。就在6月2日，信澳核心科技将单日每个基金的账户累计申购金额限制在500万元以下。该基金在今年二季度期间规模增长较快，由一季度末的16.02亿元上升至二季度末的34.15亿元。

　　此外，安信基金也公告称，将于8月1日起恢复安信平衡增利、安信比较优势的大额申购。前者由张翼飞和李君管理，后者由张竞和陈振宇管理。

　　一般来说，基金经理选择放开申购限制，一方面是借新流入的资金实现逆势布局，在一定程度上避免基民因市场震荡赎回基金，对业绩的冲击；另一方面也表明基金经理对自己投资领域的看好，认为在中长期看来已经出现很好的投资机会。多只公募基金解除限购，意味着对A股市场充满信心，正在持续释放积极信号。

　　03

　　中报季如何布局

　　牛市旗手爆发，金融股领涨，为市场注入了信心。

　　展望后市，中报披露愈发密集。国金策略指出，仍待中报业绩落地，布局“金九银十”行情。中期来看，9-10月市场或逐步从反弹过渡至反转，指数不排除创新高可能。业绩反转将是驱动市场趋势反转的核心动力，即使下半年经济缺乏弹性，利润率改善逻辑不容忽视。三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段，下半年A股或迎景气成长和消费共舞。

　　中信证券的观点是，进入中报季关注估值和业绩的匹配度。在历经5-6月风险偏好快速修复的行情后，7月以来市场进入高波动区间，中小盘风格明显占优。进入8月中报业绩披露窗口期，估值和业绩的校准也将成为非常重要的影响因素。

　　经研究，大部分成长制造细分赛道和消费的估值水平相似，但前者靠盈利消化估值的速度明显更快。同时，医药的估值也进入较为合理的区间。此外，科创板上市企业可以反映最新生产力的发展方向、反映一级市场的有效供给，在弱宏观周期的背景下能维持较强的盈利增速，具备中长期配置价值。