来源： 证基风云 

　　7月以来，A股震荡略有回调，期间北上资金净流出211亿元，主要卖出招商银行、兴业银行，以及先导智能、阳光电源、赣锋锂业等个股，主要买入贵州茅台、中国中免、天齐锂业等个股。

　　4月27日以来A股开启一轮反弹行情，汽车、电力设备等高景气赛道强势大涨。反弹至6月底，北上资金期间净流入近1000亿元，成为支撑A股市场坚挺独立的重要增量资金。

　　不过，7月以来，A股震荡略有回调，板块轮动分化明显。期间，北上资金净流出211亿元，主要卖出招商银行、兴业银行，以及先导智能、阳光电源、赣锋锂业等个股，主要买入贵州茅台、中国中免、天齐锂业等个股。

　　银行、地产仍“不受待见”

　　A股反弹行情下指数攀升，沪指在7月5日达到3424.84点高点，之后呈现回调态势。本周以来指数分化，沪指表现强于创业板指。

　　7月1日以来的14个交易日里，尤其是受到业主强制性断贷事件影响，前期反弹过程中低迷的金融、地产等周期板块，仍不受资金待见，拖累之下沪指下跌2.76%；科技类板块回调幅度不算大，创业板指下跌1.62%。

　　7月以来，建筑材料、银行、房地产板块跌幅超过7%，社会服务、非银金融、食品饮料、煤炭、商业贸易、轻工制造等板块跌幅超过5%。板块轮动下，公共事业板块涨近7%，通信、环保、国防军工涨幅超过4%。

　　另外，前期强势反弹的汽车、电力设备仍被资金青睐，7月以来板块有小幅上涨。

　　北上资金流出逾200亿元

　　北上资金成为A股反弹过程中重要的增量资金。

　　就陆股通投资途径来看，《国际金融报》记者统计梳理Choice数据获悉，4月27日至6月底，北上资金净流入978亿元。而在7月1日至7月20日，北上资金净流出211亿元。

　　7月北上资金看好哪些个股，又减持了哪些个股呢？

　　就沪股通上榜十大活跃成交股来看，北上资金期间主要卖出了招商银行、兴业银行，净卖出额分别为30亿元、20亿元；阳明智能净流出额近16亿元；北上资金也卖出了恒瑞医药、伊利股份、韦尔股份、长江电力、药明康德（维权），净流出额超过5亿元。

　　7月以来，北上资金投向贵州茅台、中国中免、通威股份怀抱，净买入额分别是22亿元、13亿元、10亿元；华友钴业、三一重工、隆基绿能净流入额均超过6亿元。

　　深股通上榜十大活跃成交股方面，北上资金大卖先导智能、阳光电源、赣锋锂业、平安银行，净流出额分别是25亿元、22亿元、15亿元、13亿元；国轩高科、长安汽车、宁波银行、三花智控也遭到卖出，净流出额均超过3亿元。

　　但期间北上资金买入了天齐锂业、美的集团、东方财富、迈瑞医疗，净买入额分别约为24亿元、10亿元、10亿元、10亿元。五粮液、恩捷股份、牧原股份也被北上资金喜欢，期间净流入额均超过3亿元。

　　摩根大通董事总经理、首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝此前在接受《国际金融报》记者采访时表示，5月以来的反弹行情中，最看好A股的其实是外资，尤其是运用被动型基金进行投资的资产配置者。原因是中国的整体宏观环境相对稳定，且估值水平较低。下半年摩根大通最看好中国市场，目前市场已见底反弹，业绩下调还没有完全到位，另外还需要注意其他全球及区域性的宏观风险。但需强调的是，股市一般在业绩一致预期下修触底前就会见底。

　　“中国股市在6月的出众表现显示出中国市场的韧性，监管机构的支持态度也有助于改善投资者情绪。”富达国际亚太区股票研究主管缪子美也表示，尽管预计市场短期内仍会出现波动，但同时也有不少行业正浮现投资机遇，特别是可受益于国家优惠政策的汽车板块、新能源以及新基建行业。

　　天风研究所宏观首席分析师宋雪涛近日在2022年恒泰证券中期策略研讨会表示，就全球经济走向进行前瞻分析，下半年国内外主要矛盾分别是内滞和外胀，滞胀的根源是供给不足和效率下降，中国GDP和美国CPI将同时进入3-4时代。资产配置方面，他认为三季度利好集中，是年内最好的投资机会，整体市场情绪修复还有空间，成长股拥挤度回归到中性之上，相对看好金融、地产和家电等价值板块，TMT和医药等成长板块