原标题：周末大事：广西北海卫健委主任被免！“白手起家王澄澄”，父亲是二级高级警长退休！徐翔妻子又发股评！十大券商最新研判！

　　中国基金报 泰勒

　　大家好，周末过得可开心？对下周的A股有无信心？回本的路可还长远？依照国际惯例，基金君带您回顾一下周末大事，以及券商老师们的最新研判！

　　周末十大事件

　　1、易纲：加大稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供更有力支持

　　2022年7月15-16日，二十国集团（G20）轮值主席国印度尼西亚以线上线下相结合的方式，在巴厘岛主持召开今年第三次G20财长和央行行长会议。会议主要讨论了全球经济形势、国际卫生、国际金融架构、可持续金融、金融部门改革、基础设施投资、国际税收等议题。中国人民银行行长易纲以视频连线方式出席会议并发言，陈雨露副行长陪同参加。

　　易纲在发言中介绍了中国经济金融形势，表示中国通胀较低，预期保持稳定，受疫情和外部冲击的影响，中国经济面临一定下行压力，人民银行将加大稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供更有力支持。易纲表示，人民银行将继续牵头做好制定转型金融政策框架等工作，与各方共同推进落实《G20可持续金融路线图》，发挥好金融在支持碳达峰碳中和上的重要作用。

　　会议总体认为，当前全球经济复苏和金融稳定面临多重挑战，新冠疫情、通货膨胀、地缘局势等风险持续，粮食和能源供给、资本流动波动等问题突出。在此背景下，各方要坚持多边主义，加强政策协调，充分发挥G20作为国际经济合作主要平台的作用，维护价格稳定，避免负面溢出，以灵活、精准的方式运用各类政策工具共同应对当前挑战。

　　2、防范贷款管理“空心化”！银保监会出新规加码规范互联网贷款 过渡期延长

　　近日银保监会发布《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，进一步细化明确商业银行贷款管理和自主风控要求，要求商业银行应提高互联网贷款风险管控能力，防范贷款管理“空心化”，规范与第三方机构互联网贷款合作业务等。“《通知》是对近两年互联网贷款新规的强调和细化，包括资金发放、本息回收代扣等关键环节的合规要求。”业内人士表示，《通知》的发布实施，有利于进一步完善商业银行互联网贷款监管制度，规范业务合作行为，促进平台经济规范健康发展。

　　3、拜登沙特之行未能拧开OPEC石油增产阀门

　　美国总统拜登7月15日下午抵达沙特阿拉伯西部城市吉达，同沙特领导人就双边关系、能源安全、也门停火等问题举行会谈。会谈后发表的联合声明显示，拜登未从沙特获得明确的石油大幅增产的承诺。联合声明称，双方重申了对稳定全球能源市场的承诺。美国欢迎沙特支持全球石油市场平衡的承诺，双方同意就近期和长期的全球能源市场情况进行定期磋商。白宫发布的双边会谈结果公告提及“能源安全新合作”时称，美国对7月、8月产量水平增加50%表示欢迎，预计这些举措和未来几周将采取的进一步举措能够大大有助于稳定市场。

　　4、新规必看！科创板股票做市交易业务规则来了！

　　市场期待的科创板股票做市交易业务规则来了！7月15日，上交所发布科创板股票做市交易业务实施细则（以下简称为实施细则）和配套业务指南，并自发布之日起施行。值得注意的是，实施细则中关于做市商提供双边回应报价的业务暂不实施，具体实施时间另行通知。上交所表示，在科创板引入做市商机制，是进一步发挥科创板改革“试验田”作用的有益尝试。下一步将积极推进科创板做市商机制相关工作，全力保障试点平稳有序落地，持续推动科创板市场高质量发展。

　　5、多家基金公司下调地产股估值 多股低至三折 地产基金同步提醒净值下跌风险

　　就在不久前，部分港股上市房企迟迟无法交付去年年报导致无限期停牌，停牌前股价早已失真，无法反应公司基本面，鉴于上述原因，已有6家基金公司对3家地产股下调估值，从调整幅度来看，可谓毫不手软，股价几近“打”了三折。一波基金公司对地产股下调估值小高潮正汹涌而来。

　　6、广西北海卫健委主任被免

　　广西纪检监察网7月17日通报，北海市海城区7月12日发生新冠肺炎疫情并传播外溢，因北海市海城区委副书记、区长苏矿峰，市卫生健康委员会党组书记、主任唐岗在疫情防控中对工作重视不够、风险意识不强、措施不当、履职不力、责任不落实，自治区党委决定，对苏矿峰、唐岗予以免职（有关行政职务按法定程序办理）。

　　公开信息显示，唐岗，男，汉族，1970年10月生，曾任北海市海防办公室主任、北海市人民政府副秘书长、北海市司法局局长等职务。2020年3月，被任命为北海市卫生健康委员会主任。

　　苏矿峰，男，汉族，1975年4月生，曾任合浦县副县长、北海市人民政府副秘书长，北海市海洋局局长等职，2021年5月，当选为海城区人民政府区长。

　　7、信号！房地产多指标累计降幅年内首次收窄，6月商品房销售环比增长超六成

　　房地产市场出现积极信号。从国家统计局7月15日发布的数据来看，1~6月份，商品房销售面积和销售额、房企到位资金等多指标累计降幅收窄。其中，6月单月来看，销售面积和销售额环比增长均超六成，并且增速显著扩大。

　　同时，6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两月环比多增。预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元，其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。

　　8、徐翔妻子又发股评了

　　徐翔妻子应莹周末又发股评了，不过这次没有点名个股，各大公司松了一口气。上一次应莹发股评，点名了天齐锂业，股价都被掀翻了。

　　9、“白手起家王澄澄”，身份搞清楚了！父亲是二级高级警长退休，拍照的直升机公司总经理被炒鱿鱼

　　据上游新闻报道，7月16日晚，一个名叫“王澄澄”的女网红登上热搜，生活在沈阳，创业四年就坐拥400平方米豪宅以及豪车，穿戴都是奢侈品，俨然一副人生赢家的样子。

　　除此之外，其与身着警服的父亲合影及借印有“辽宁”字样的警用直升机拍摄商业短视频更是受到诟病。对于网友们的质疑，“王澄澄”强调她的房和车都是自己买的，自22岁起没拿过家里一分钱，都是自己创业所得。

　　“一分未花赵德汉，白手起家王澄澄”，成为网红圈广为流传的话语。有网友称，“22岁是大学刚毕业的年纪，白手起家去创业，这启动资金就不是一笔小数目。而且现在的市场竞争这么激烈，除非是有特别出彩的技术专利在手，否则很难吸引到投资人的注意。”还有网友调侃其是“商业奇才”。

　　针对此事，7月17日下午，沈阳市公安局发布了调查情况。

　　10、国家芯片大基金管理公司原总裁路军被查

　　中央纪委国家监委网站7月15日消息，据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、吉林省纪委监委消息：国家开发银行国开发展基金管理部原副主任路军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。

　　公开资料显示，路军自2014年华芯投资成立起就出任董事、经理，参与了芯片大基金的大量投资运作。

　　华芯投资由国家开发银行全资子公司国开金融有限责任公司出资45%，是国家集成电路产业投资基金（“大基金”）的唯一管理人以及“大基金二期”的管理人之一，负责基金的投资运作。

　　而去年11月，据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、山东省监委通报，华芯投资管理有限责任公司原副总裁高松涛被查。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：内外扰动加大，市场仍处于高波动窗口

　　欧美衰退预期不断强化，国内经济快速恢复面临的压力加大，内外扰动叠加，市场依然处于高波动窗口，建议紧扣景气有支撑的主线，继续围绕医药、成长制造、消费三大板块保持均衡配置。

　　首先，欧美通胀持续超预期，并预计将在三季度磨顶，美联储加息幅度进一步前置，欧央行加息启动，加剧欧美经济衰退风险，预计衰退交易将贯穿欧美市场下半年，对国内出口和跨境资金流动的扰动加大。

　　其次，国内经济快速恢复的压力加大，预计政策应对的主动性将增强，政策支持国内经济持续恢复的趋势不变，但在三季度恢复的速度或会放缓；房地产将成为下半年经济恢复的关键，预计政策将主动缓解风险，支持需求。

　　最后，A股估值修复与全球指数估值收敛后，投资者对海外扰动因素和国内经济恢复压力更敏感，中报季是下半年市场波动最大的窗口，中报持续高景气和出现拐点的行业依然是最重要的配置线索，建议继续坚持对医药、成长制造、消费三条主线的均衡配置。

　　2、海通策略：短期阶段性调整 4月底反转向上大趋势不改

　　①市场4月低点是反转底，近期调整的性质是倒春寒。借鉴历史，4月底-7月初上涨时空已经明显，基本面没有跟上市场表现。②市场仍面临海内外因素的扰动，外部风险是美国快加息背景下欧洲及新兴市场潜在债务风险，内部担忧是国内通胀抬头和基本面仍较弱。③行稳致远，结构可以均衡一些，兼顾高景气的成长和必需消费品。

　　3、中金 | A股：仍需“稳”而后“进”

　　随着反弹已持续超过两个月，时间长度和幅度均较为接近历次底部后的首轮反弹情形，市场可能将逐步面临以下因素的检验而波动加大：1）市场对资金宽松及政策稳增长已经有一定的预期，可能需要更多宽松的预期才能形成积极催化。2）市场估值经历一定修复后，进一步上涨可能需要基本面修复等其他因素支撑。3）成长板块前期涨幅较大，利好密集兑现后可能也积累了部分获利压力，上升动能可能依赖于后续资金面。4）海外衰退预期强化且政策仍趋紧，全球资产价格波动短期难平息。

　　近期部分投资者担忧地产信用等相关风险，风险偏好有所回落，但另一方面复苏难度的预期抬升可能也相应抬升政策宽松的力度和持续性，历次应对信用风险阶段的宏观流动性往往相对充裕，对市场也形成有利支撑，基本面确定性强的领域在该阶段可能相对有韧性，重点关注7月中下旬可能召开的中央政治局会议的政策基调。

　　我们重申中期展望的观点，在内外部不确定性因素影响下，中国下半年市场可能并非单边行情，需要先求“稳”，然后伺机而“进”，配置考虑以宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。

　　配置建议：政策支持领域仍有望有相对表现

　　我们依然以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。伴随上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。

　　4、中信建投策略：如期震荡，均衡配置成长

　　经济修复，但不宜轻视后续困难与挑战，不宜轻言“全面牛”，“蓝筹牛”，需耐心等待基本面跟上。中国经济二季度GDP同比增长0.4%，低于市场预期，但在疫情影响下实现正增长已属不易。1）当前工业生产明显修复，进一步复苏仍然受到当前经济疲软和疫情不确定等因素的压制。2）消费仍有进一步修复空间，6月社零明显修复，主要为汽车贡献。3）地产仍是主要拖累，近期全国楼市低位修复出现反复，近期地产舆情事件对购房者信心造成的影响有待观察。

　　理性看待流动性，不宜轻言“水牛”。因前期疫情冲击等影响，当前银行间市场DR007等市场利率显著低于政策利率，后续政策进一步宽松概率较低，我们认为后续流动性将维持合理宽裕水平，微观资金面来看，增量资金流入并不明显，北上资金出现流出迹象，整体看，后续市场“水牛论”缺乏逻辑及论据支持。

　　同时，我们相信市场基本面最差时候已经过去，短期流动性不会出现明显收紧，市场具备震荡格局基础，当调整发生之后，亦无需恐慌。

　　5、国君策略：风险偏好两端走，回调布局买成长

　　市场大幅调整的背后来源于投资者对于地产“断供潮”带来的金融风险的担忧。7月16日易纲行长表示，人民银行将加大稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供更有力的支持，也有望打消前期投资者对于政策收紧的担忧。当下地产风险对于股票市场的影响，我们认为总体不必过于悲观，但会加剧股票市场内部成长股上涨而价值股下跌的两端走行情。由于经济改善动能偏弱且存在局部不确定性（地产、出口），因此与经济周期相关的价值板块很难出现系统性的预期改善；而高景气特征、盈利高增长的成长板块更具确定性优势。回调布局买成长。

　　6、招商策略：经济数据披露之后A股两种经典演绎前景

　　上半年经济数据出炉，上半年GDP增速为2.5%，下半年是增速目标如何定调就成为市场走势的分水岭。4月底的政治局会议成为经济的拐点和市场的拐点；而7月下旬的政治局会议将会召开，成为市场风格演变的关键分水岭。

　　如果努力实现全年5.5%的目标，则需要基建地产投资进一步发力，新增中长期社融加速改善，则下半年经济将会出现8%以上的增速，成为强复苏场景，则有利于大盘价值和上证50的表现；如果接受下半年的温和复苏，则地产销售投资保持弱势，目前较高的超额流动性和M2增速有望保持，则出现经典“类资产荒”场景，则有利于独立景气的产业趋势继续形成估值溢价。

　　7、民生策略：高景气将无法继续抵御动荡的环境

　　在宏观波动放大的情况下，投资者前期寻找高景气以抵御冲击，但部分高端制造业依托于实体经济，坚韧程度可能低于预期。过去在欧洲“能源自主可控”诉求下对光伏、储能的需求假设让相关板块领跑市场。然而进入加息周期的欧洲，同样面临的是在有限的财力范围内实现多重目标的均衡——短期的能源充足供应、压制通胀和长期的能源自主可控、绿色转型，在资金成本抬升的情况下，欧洲财政越来越捉襟见肘，不宜对长期目标的优先级做过于强烈的假设，新型能源系统毕竟是“长久期”回报的能源，较高的能源价格中枢也许有利于替代，但是地缘冲突、气温等造成的过渡短缺和预算的紧张必然将反过来增加社会对于“短久期”老能源的选择。同时，从历史上看，欧洲的新增装机与其经济复苏程度密切相关，在上一轮欧债危机期间新增装机曾大幅回落，并不独立于宏观经济。从内需角度看，以新能源车为主导的行业在一般的宏观经济低迷期，以供给决定需求的投资思路是可取的。但是在面对越来越大的房地产带来的资产负债表驱动的压力时，需求担忧可能会再次显现。

　　8、信达证券：全年V型还没走完 节奏上7月有些小风险

　　下半年类似2019年，反转已经成立，节奏上7月有些小风险，Q4进入震荡。我们认为下半年股市的牛熊状态可能会类似2019年，盈利尚没有出现趋势性改善，但由于估值提前跌到位。股市会先有一次估值修复，然后等待验证盈利的逻辑。市场会在每一次经济预期担心释放后迎来较大的反弹（2019年Q1、8-9月），而一旦验证盈利能否改善，往往是低于预期的，2019年4月、7月和10月，三个季报披露期，股市均偏弱。展望后市，方向上，下半年是反转，节奏上，市场在7月可能会有些风险，主要是来自中报业绩披露、超跌反弹资金出现分歧，房地产和海外商品的波动放大了这一波动。Q4开始，将会进入震荡市，强震荡还是弱震荡取决于经济恢复的速度。

　　9、华西证券：财报季A股由普涨转向结构行情为主

　　中美经济和政策周期仍处于“背离”阶段，飙升的通胀倒逼美联储延续加息，7月加息75BP基本板上钉钉。国内方面，稳增长一揽子政策效果显现，经济增长明显回升，但客观上来看，本轮经济复苏仍面临扰动，例如本土疫情反复、房地产销售仍处于底部爬坡阶段等，由此我们认为国内稳增长政策或继续发力。A股在前期市场快速上涨下积累了较多获利盘，随着企业中报陆续披露，盈利作用阶段性显现，市场将由普涨转向结构震荡。中报业绩高景气方向是主要配置线索。

　　行业配置上，建议关注两条投资主线：1）受益于国家政策重点扶持的高景气板块，如“新能源（风能、风电、特高压、储能、光伏）、新能源汽车等；2）估值回到相对合理范围，且具备护城河的板块，如“白酒”等。

　　10、西部证券：不会出现快速急跌 耐心等待利润向下游传导

　　当前市场并不脆弱，不会出现上半年市场快速急跌的情况。信用风险会加速市场出清，但不是市场核心矛盾。下半年市场的核心矛盾在于通胀与复苏的拉锯战。盈利仍然需要较长时间磨底，下半年分子端的波动可能会比分母端更大。耐心等待利润向下游的传导，这也是业绩筑底的重要支撑力量。

　　短期关注盈利预期相对稳健的消费（农林牧渔，家电，纺织服装，食品饮料）和有望受益于稳增长政策预期的基建链（环保，公用事业，建筑等）。从中期来看，通胀依然是全年最重要的投资主线，持续关注受益于通胀上行的泛农业（种植业和种业、养殖业、化肥农药、农资冷链物流、农业机械化等），以及业绩稳健的食品饮料，家电和医药等消费行业龙头。

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