国海证券策略团队发布研报，对2012年A股进行复盘。该团队认为，在熊市环境下，“政策调节”并非“市场止跌”的充分条件，投资者对经济的预期是决定市场能否企稳的关键;在新兴产业兴起的过程中，股价的上涨并非一蹴而就，成长行情存在间歇期;“杀业绩”式下跌更多针对于强势板块，前期跌幅较大的品种，即使业绩未显著修复，在预期没有进一步恶化的情况下，并不会出现更大幅度的回调。

　　大势复盘：宏观驱动，否极泰来。2012年的A股行情大致可划分为6个阶段，呈现“首尾升、中间降”的态势。在经济周期演绎由衰退走向复苏的过程中，A股整体受宏观形势影响较大，上证指数全年上涨3.17%，最大回撤达21.34%，呈宽幅震荡的特征，宏观择时是制胜市场的关键。

　　大小风格复盘：2012年的大小盘风格经历了大盘先涨→小盘补涨→风格均衡→大盘再度崛起的变化趋势，全年范围内大小盘风格较为均衡，大盘股在年初稳增长预期增强以及年末经济实质性企稳的时期阶段性占优。

　　行业风格复盘：2012年的行业风格经历了价值搭台、成长唱戏→金融回升→消费抗跌、周期下探→消费、成长补跌→金融起舞五个阶段，在国内经济“量价齐落”以及稳增长政策持续发力的背景下，金融全年最优，消费年中抗跌，成长先抑后扬，周期表现疲弱。

　　行业复盘：2012年行业涨跌分布均匀，半数行业取得正收益，房地产、非银金融、美容护理、建筑装饰、家用电器涨幅位居前五。业绩下滑、估值扩张是2012年多数行业的主要特征，全年仅有房地产、医药生物、环保、传媒四个行业实现戴维斯双击。