在以券商股为首的金融股带动下，沪指收复3300点，是牛市吹响了号角？

　　总体来看，今日a股三大股指高开后震荡走高，指数尾盘有所回落，截至收盘，上证指数涨0.5%，深证成指涨0.95%，创业板指涨1.05%。成交额方面，两市成交12990亿，较上个交易日放量1996亿，为2月24日以来最大单日成交金额。

　　盘面上，券商、保险、多元金融、房地产、电信运营、建筑等板块涨幅居前，因新东方“出圈”而火的在线教育板块表现不俗；矿物制品、煤炭、化纤、石油等板块下跌。

　　不过值得注意的是，虽然今日整体盘面异常热闹，事实上个股却跌多涨少，两市超2400只个股下跌。也难怪有一种说法：今天的股民分为两种——买了券商股的和没买券商股的。

　　同时无法忽略的一个细节是刚刚提及的“指数尾盘有所回落”。

　　非银金融突然“暴动”？

　　继6月14日下午，资金大幅净流入49.91亿元，带领大盘实现深v反转之后，6月15日，以券商为首的非银金融行情仍在继续，多只券商股涨幅5%以上，而券商股此轮“暴动”龙头的光大证券（维权）更是连拉五个涨停。

　　具体到个股，截至收盘，保险板块中的中国人寿、新华保险、中国太保、中国人保、中国平安涨幅均超5%，其中中国人寿涨停，新华保险上涨8.11%；券商股中包括长城证券、光大证券、红塔证券在内的共计3家券商涨停。

　　其中光大证券在最近的6个交易日内走出5个涨停板，股价创 9 个月来新高。

　　对于近期股价异动，光大证券6月15日晚间发布风险提示，目前，公司主营业务未发生变化，日常经营情况正常，外部环境无重大变化；公司股票涨幅、市盈率和市净率高于行业平均水平。

　　躁动背后有哪些逻辑？

　　从一季报来看，券商扣非后的净利润增速并不乐观，48家券商一季度扣非后的净利润同比平均下跌121.57%。月初至今涨幅最高的光大证券，一季度扣非净利润同比下跌3.71%，涨幅排名第二的浙商证券同比下跌22.31%，排名第三的红塔证券扣非后净利润同比下跌高达409.63%。

　　然而就在一季报发布后不久，券商股价开始震荡上行，这两日更是领涨狂飙。事实上，从6月1日以来，除光大证券外，包括浙商证券、国联证券、中银证券、华林证券等在内的多只券商股已然涨超20%。券商股的上涨，是一次触底反弹，还是一次短暂狂欢？对此多位受访者对记者提出了一个关键词——修复，关乎于估值的修复，也关乎于经济修复的预期。

　　兴业证券非银金融首席徐一洲对记者表示，一方面从行业自身盈利估值配比来看，券商估值显著超跌，酝酿反弹契机，另一方面新半军为代表的核心资产底部反弹超过40%，点燃市场做多情绪，而券商作为市场风险偏好的领先指标，具备向上动能，同时5月社融数据明显放量，带来了经济修复的预期。

　　“以券商为首的非银那个板块大涨，缘于对于资本市场预期的改善。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文对记者表示，5月a股的趋势性反弹行情，激活了市场人气，因此行情在6月以及预期未来3季度能得以延续的假设前提下，对于当时低位的券商板块而言具有较强的补涨意愿。

　　此外，今年以来国内流动性预期宽裕，居民再现资产配置“慌”，倘若资本市场的持续走暖，形成趋势性的赚钱效应，有望带动券商行业金融产品代销业务，从而带动金融产品代销业务的回暖。

　　新东方双语直播“出圈”，带火教育板块

　　近期新东方双语直播带货出圈，港股新东方在线股价节节攀升，着实成了大牛股。6月以来，港股新东方在线股价涨超300%。截至收盘，新东方在线涨超54%，股价报16.56港元。

　　新东方的“出圈”带火了a股教育板块。6月15日早盘，教育板块持续拉升。截至收盘，豆神教育2cm涨停，昂立教育10cm涨停，行动教育、全通教育、凯文教育等多股跟涨。

　　华泰证券表示，新东方双语直播带货“出圈”，k12教育公司转型方向逐渐清晰，成人、职教、素质课等业务有望凭借小基数实现高增长，直播带货业务有望凭借差异化定位成为新的增长点。

　　中信证券指出，近期东方甄选的爆发让我们看到了教培公司一次成功的转型，背后体现的是教培公司长期积累的内容和组织能力的复用，多数教培公司转型效果也在逐渐体现，未来亦有望贡献良好的表现。展望后续行情，建议围绕三大板块布局：业绩确定性高，低估值、高股息的港股高教板块；边际复苏的职业培训板块；转型渐有起色，现金价值凸显的教培转型公司。

　　指数尾盘有所回落

　　就在大家为收复3300点叫好之时，临近尾盘资金再度出现分歧，金融股集体回落，多只券商股尾盘炸板，直接影响市场参与情绪的高涨。

　　而隔壁港股的光大证券从涨14%一度转跌，最终勉强收红，微涨0.31%。

　　关于指数尾盘回落的原因，市面上有分析称是来自日本的风险——日本国债期货下跌，触发了熔断机制。

　　据中国基金报，北京时间周三午后，日本10年期国债期货盘中暴跌2.01日元，创2013年来最大单日跌幅，并于13点54、13点55分两度触发大阪交易所熔断机制。

　　彭博社周三报道称，日本基准国债期货迈向自2013年4月以来的最大跌幅，当时日本央行采取了前所未有的量化和质化宽松政策。日本债券市场正感受到全球债券遭到抛售的压力，各国央行急于收紧货币政策以应对通胀加速。

　　当前甚至有一种分析认为，当前全球的金融风险有可能来自日本，而不是美国。

　　为什么这么说呢？据券商中国分析，日本是全球第三大经济体。若日元持续贬值，日本国债持续杀跌，会存在国债违约的风险。日本若出现国债违约，将会给全球金融市场带来海啸般的冲击。从目前的情况来看，日本的压力来自两方面：一是美元持续升值，对日元产生了较大冲击；二是全球通货膨胀压力持续加大，这对于资源贫乏的日本来说，亦会产生较大冲击。虽然日本的海外投资规模较大，但在目前这种经济环境之下，他们的海外投资亦有可能会受到较大影响。

　　当然，大a股的涨跌并非这单方面因素所能左右，资金逢高止盈等等也不无可能。a股的魅力或在于此。