5月30日，香港恒生指数有限公司（“恒指公司”）与全球投资科技及咨询公司Wilshire合作正式推出一项新指数——“恒生气候变化1.5℃目标指数”。恒指公司称，此指数旨在通过鼓励资产管理公司建立可减少碳排放的投资组合，冀将全球气温升幅限制在不超过工业化前水平1． 5℃的范围内。

　　恒生公司指出，该指数在近年来气候变化等ESG议题逐步成为全球最密切关注的焦点之一，且越来越多投资者重视气候相关因素和低碳经济转型的背景下推出，旨在为有兴趣将气候因素纳入其投资组合的投资者提供新的参考基准。

　　“恒生指数公司一直致力丰富旗下ESG产品组合以满足投资者于低碳经济下对可持续发展投资的兴趣”，恒生指数公司行政总裁巫婉雯说。她表示，此次与Wilshire的合作，正显示恒指公司协力通过多元化模式满足市场需求。她补充道，新指数的推出将有助投资者将气候相关因素纳入投资策略，以降低投资组合中气候变化相关的风险敞口，支持低碳经济的加速转型。

　　大中型股指为基础 腾讯为单一最大成分股

　　根据恒指公司公开资料显示，此次“恒生气候变化1.5℃目标指数”以恒生大中型股（可投资）指数为基础指数，旨在参考巴黎协议一致基准中规定的最低标准，以达到特定的气候因素改善的目的。

　　该指数以2015年9月11日为基日，6000点为基值，以此计算，该指数在上周五收盘报6418点；今日截至收稿，报6548.21点，较上个交易日上涨2.03%。该新指数每隔两秒计算及即时发布。

　　（来源：恒生指数公司官网）

　　具体成分股方面，该指数有209只成分股，腾讯为该指数单一最大成分股，比重达10%，也达到了该指数个股比重的上限；其后分别为汇丰、友邦、阿里巴巴以及美团。据恒指公司，该指数的成分股比重将每半年调整一次，该指数实际整体回报与基础指数偏差值仅0.9%。

　　（恒生气候变化1.5℃目标指数前五大成分股及所占比重 来源：恒指官网）

　　指数筛选及汇编方面，具体地，这项新指数的基础指数成分股将被按可持续发展相关国际指引及是否涉及争议性产品或服务而进行筛选。经筛选后，余下的基础指数成分股将根据其温室气体排放强度而调整权重。温室气体排放强度较低的成分股将获调高权重，反之温室气体排放强度相对较高的成分股则会被调低权重，以达致指数的温室气体排放强度年均降低至少7%。此外，与基础指数恒生大中型股（可投资）指数相比，该指数覆盖的成分股温室气体排放强度将降低至少50%。

　　（来源：恒生指数公司官网）

　　巫婉雯表示，该指数与基础指数年均回报误差为0.9%，但温室气体排放强度加权平均值则减少了84.7%（截至 2022 年 3 月 7 日指数重整生效日），以此可让投资者追踪整体市场同时，同时支持应对气候变化的需要。

　　此外，值得注意的是，基于上诉汇编筛选规则，因发电行业多数无法达到欧盟的排放标准，因此在基础指数的成分股中所包含的10家电力公司中，仅有3间公司保留在新指数中，中电控股和以及李嘉诚家族旗下的电能实业皆被排除在外。

　　香港ESG ETF市场潜力巨大

　　值得关注的是，“恒生气候变化1.5℃目标指数”是恒指公司推出的第17只与ESG（环境、社会和管治）相关的指数。巫婉雯表示，目前正在倾谈与之挂钩的ETF（交易所买卖基金），而去年推出以恒指为基础的恒指ESG指数目前已有2只ETF追踪，第三只也即将推出。

　　事实上，随着ESG评级制度的不断完善，ESG逐渐成为机构投资决策中的一个重要参考标准，作为世界金融中心之一，香港政府也已开始逐步计划建立绿色金融政策体系。香港交易所（“港交所”）于2021年11月5日刊发了首次公开招股公司的气候和环境资讯披露指引，预示着香港ESG投资即将进入爆发性发展的新阶段。而ETF作为重要的被动投资工具，在相关ESG系列指数发布后也迎来更快发展。

　　香港市场方面，根据港交所数据显示，目前获香港证监会认可的ESG ETF仅有4只，当中3只都是以投资A股为主，包括Global X中国洁净能源ETF、嘉实中证沪深300 ESG领先指数ETF及海通MSCI中国A股ESG ETF，仅一只以港股为主，即恒指ESG增强精选指数ETF，该ETF也是首只跟踪恒生ESG增强精选指数的ETF。

　　然而，香港的ESG ETF市场事实上还处于起步阶段，但潜力不可估量。

　　巫婉雯表示，ESG是慢热的市场，但目前追踪恒指ESG指数的资金较2020年底增加了1.7倍，成长相当迅速，反映市场已经准备将资金投入。根据公开数据显示，目前所有追踪恒指ESG指数的ETF、指数基金和强积金的管理资金规模为66亿元，远低于全球追踪恒指ETF的被动式资金2960.68亿元，昭示着后续发展潜力巨大。

　　而全球范围来看，由于ESG投资是在投资决策中将ESG因素纳入考虑，从而降低风险及寻找机遇，在追求长期回报的同时，平衡投资回报与社会效益成本；加之遵从ESG标准的不少是近年来的高景气行业公司，例如新能源企业或电动车公司，因此从盈利角度出发，ESG ETF的回报率也跑赢大市——根据美国标普全球公司发表的研究报告显示，截至今年3月底的近5个月期间27只资产管理规模超过2.5亿美金的ESG ETF和互惠基金中，16只ESG基金的升幅高达11%至29.3%，全面跑赢了标普500指数同期的10.8%升幅。