维基财富
A股市场牵动着每一位投资者的心。继3月16日国家六部委齐发声之后，金融机构也迅速行动起来。
民生银行从投资者的利益出发，第一时间向其客户发了一封公开信---《等闲识得东风面，万紫千红总是春——致投资者的一封信》，信中除了从历史数据的角度，客观理性地分析了A股市场，以专业的研判坚定投资者长期投资的决心，还表明了通过减费让利的实际行动，提升投资者长期投资体验的诚心，最后还结合投资者耳熟能详的案例，奉上了务实的投资策略，展现与投资者风雨携手的初心。这种决心、诚心和初心，让民生银行所要传递的信息，在各种机构致投资者的信满天飞的当下，显得格外有“温度”。
文章信息量很大，核心观点总结如下：
其一，最朴素的投资逻辑就是在便宜的点位买入。民生银行认为，目前市场的整体估值已经偏低，建议逆向配置，不妨乐观一些。截止3月16日，A股股债利差处于历史12.6%分位，PE处于33.1%分位，PB处于21.3分位，距离近10年最低估值空间有限。“任何人都无法精准预测市场最高点和最低点，但根据周期理论，我们知道目前所处的位置，以及上升终会到来。”
其二，基于乐观的长期判断，民生银行针对不同风险偏好的投资者匹配了与之相适应的产品，同时在申购等费用上还减费让利，让投资者得到更多实惠。总而言之，建议客户根据自己的风险承受能力积极配置，对中国资产和长期投资充满信心。
其三，配置策略上，民生银行则建议合理配置，相信专业力量，坚持长期投资，充分分享长期经济增长和企业成长带来的价值中枢上移。
就拿近期中概股下跌来说，有的投资者在下跌80%时抄底，在单一赛道上下注，最终大量个股下跌超90%，抄底者面临50%的损失。事实上，在市场行情好的时候，专业力量的优势或许并不明显，但在极端行情下，优秀资产管理公司的投资能力和银行等机构的投顾能力，往往会为投资者规避极端行情带来的损失。
亦如民生银行所讲，很多投资决策短期看错综复杂，但站在更高的层次总会豁然开朗，以更长的视角看待投资，在漫漫投资征途中，财富终会得到稳健增长。
我们总是说，和发达国家的财富市场相比，中国尚缺乏投资顾问为投资者提供专业的服务。当A股估值再次偏便宜的时候，投资者出现犹豫不决的时候，我们乐于见到民生银行这样的机构，从客户的利益出发，给出理性的建议。
专业投顾的意义或许正在于此：在市场处于关键时刻，给出理性专业的投资决策，比如在估值便宜时布局，在大家都恐惧的时候，逆向配置；在配置方案上因人而异，不追求最高收益，而是以每一个人能接受的方式，获得尽可能多的收益。投资很孤独，有了投顾的长期陪伴，时间的玫瑰终将悄然绽放。
投资是个滚雪球的过程，波动在所难免，但是有了专业投顾的陪伴，投资者也许就能够多一份安心。
以下为公开信原文
等闲识得东风面，万紫千红总是春——致投资者的一封信
亲爱的民生银行客户：
您好！三月以来A股和港股市场波动持续加大，各类资产连续多日大幅下跌，市场处于极度恐慌之中。而3月16日，随着国家相关政策的推出，市场又迎来史诗级反弹，上证指数上涨3.48%，沪深300指数上涨4.32%，香港恒生指数更是上涨9.08%。面对如此大的市场波动，大家难免会忐忑和不安。市场政策如何解读？下一步投资如何操作？应该是大家最为关心的问题。作为您的投资顾问，民生银行有责任和义务与您分享对市场对投资的一些看法，解答您的疑惑、坚定您的步伐。
黄钟大吕，一锤定音——市场政策解读
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，将稳定资本市场与稳定经济放到同等高度，提出“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调”，体现了决策层维护资本市场稳定繁荣发展的态度。对于房地产、中概股、平台经济、香港金融市场等近期暴跌的板块，均提出了明确的呵护措施。
会后，央行、银保监会、证监会、外管局、财政部积极发声，部署落实稳经济、稳资本市场的政策，大有忽如一夜春风来之势。
信心比黄金重要。我们认为：此次会议有效涤荡了此前对政策的负面揣测，充分提振了市场信心。从上周开始，市场顾虑主要集中在对国内经济基本面的担忧、尤其是对地产行业系统性风险的担忧；对短期流动性的担忧，包括外资的持续流出；对港股互联网平台监管政策持续加码的担忧。此次会议均对上述问题做出了明确表态和回答，可谓切中要害。
相信常识，从容布局——当前投资研判
投资中最核心方法莫过于相信逻辑，而不是相信奇迹。而其中最朴素的投资逻辑就是在便宜的点位买入。政策的春风为我们化解了市场诸多短期不利因素，但现在是否值得买入？是否处于便宜的点位？我们先来看一组数据。截止3月16日，A股股债利差处于历史12.6%分位，PE处于33.1%分位，PB处于21.3分位，距离近10年最低估值空间有限。从数据不难发现，诸多长期指标均处于历史的相对低位，具备长期的投资价值，向上的空间远大于向下的风险。目前，估值已经偏低，政策中期向好，尽管短期是否触底仍有待判断，但从长期的视角看：当前不妨更乐观一些，在投资上更加积极一些。任何人都无法精准预测市场最高点和最低点，但根据周期理论，我们知道目前所处的位置，以及上升终会到来。如果这是确定的，我们只需要在市场给予机会时从容布局并耐心持有等待。
携手前行，稳健投资——减费让利措施
基于对长期相对乐观的基本研判，以及不断提升客户投资体验的核心目标，我行决定采取诸多举措，与客户共同践行长期价值的投资理念，让大家有多样化的方式和更加优惠的价格加入市场。
一是针对“非凡”理财系列品牌。自3月14日，贵竹增利1-3个月、富竹/贵竹91天等11款民生银行热销理财让费30bp-40bp，切实提升客户持有收益。
二是针对磐石系列品牌。经与基金公司协商，自3月18日起，全部磐石系列在售产品打开申购限额，且申购费率1折优惠，给客户更多的投资/加仓选择。
三是针对智远系列品牌（三年期权益基金）。经与基金公司协商，智远系列在售产品缩短封闭期，自3月18日起，全部打开申购，充分践行长期投资理念。
四是针对逆向优选系列品牌。全部逆向优选系列产品申购费率1折优惠，减轻投资负担，给投资多一个理由。
合理配置，长期投资——核心投资建议
投资是一段旅程，民生银行愿与您携手并肩，不断前行。我们希望以专业的市场研判，坚定您长期投资的决心；以减费让利的措施，提升您长期投资的体验。在具体的操作层面，民生银行也为您提供如下建议：
一是选择合适的产品。基于乐观的市场判断，我们建议加大理财、基金等资产投资，但具体配置仍取决于您的风险承受能力。对于可以承受较高风险的客户，建议配置民生智远系列与逆向优选系列，通过相信长期主义和践行价值投资，提升投资收益；对于风险承受能力略低，希望获得长期稳健收益的客户，建议选择民生磐石系列。磐石系列通过“专业严选，独家定制”的模式，集合了全市场绝大多数明星固收加基金经理，已成为民生银行最知名的稳健投资品牌；对于风险承受能力更低的客户，可选择我行“非凡”理财产品。民生银行致力于将理财产品打造为收益稳健、风险可控、让投资者可以安心长期持有的投资选择。
二是坚持长期持有。我行对于市场相对乐观的分析，是基于长期的视角，是一种模糊的正确，而对于短期走势任何专业机构都无法精确判断。市场天然是有波动的，强行解释和判断都是无用功。从3月以来的市场波动中可以看出，如果专注于每一天的涨跌幅，你可能已经了解俄乌之间的历史矛盾、熟悉了中概股相关的《外国公司问责法案》、知道了美国加息的紧缩路径，但对于投资可能并没有任何帮助，只能每天处于紧张的情绪中，无处安放。正确的投资状态是和市场保持一定的距离，不让市场波动影响自己的情绪，把握中长期确定性，忽视短期的不确定，充分分享长期经济增长和企业成长带来的价值中枢上移。
三是相信专业的力量。本轮市场波动中，很多个人投资者选择在中概股下跌80%时抄底，但最终大量个股下跌超90%，抄底者面临50%以上损失，这是任何人都无法承受的。市场的波动很多时候是非理性的，而专业机构在面对这些问题时具有天然的优势。通过本次波动，我们有更多的理由相信专业的力量。选择相信优秀资产管理公司的专业投资能力，他们会为您分散投资，避免极端行情带来的损失；选择相信民生银行的专业投顾能力，我们会为您均衡配置，建议您稳健加仓，避免投资上的大起大落，更能避免“赌运气”式的投资选择。
“风物长宜放眼量，登高望远天地宽”。投资是一场修行，不仅是提升自身认知的过程，也是对抗恐惧、贪婪、盲从等人性弱点的历练。很多投资决策短期看错综复杂，但站在更高的层次总会豁然开朗，愿我们都能以更长的视角看待投资，也愿在这漫漫投资征途中，民生银行能陪伴您一起见证财富增长。
中国民生银行财富管理部/私人银行部
2021年3月16日