多家一线私募的最新策略观点显示，本轮市场的快速下行，对相关内外部利空因素已经基本充分定价。在此背景下，A股“否极泰来”料已不远。

　　多因素引发市场再次调整

　　周一，受消息面等因素影响，A股主要股指低开低走，再度下行。其中，上证指数等指数全天跌幅均超2%。通联数据显示，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指当前的市盈率估值，分别处于近三年4.95%、17.86%和22.73%的历史低分位水平。

　　对于上周至本周一的A股整体运行市况，多家一线私募机构称，在经过市场一轮持续性调整之后，市场当前的最大谨慎预期可能集中在对“全球滞涨”的担忧，以及国内短期疫情因素的影响。

　　名禹资产称，上周以来，俄乌局势、全球能源价格上行引起的通胀预期、国内少数地区的疫情波动，持续扰动市场。从多空研判来看，该机构认为，目前外部利空因素主要包括，全球通胀预期仍未见到明确扭转、美联储首次加息乃至缩表的“靴子”落地在即等方面；而在国内方面，少数地区疫情再度扩散，2月金融数据低于市场预期，也在短期压制了市场做多情绪。

　　丹羿投资执行合伙人、投资总监朱亮表示，整体而言，全球滞涨的预期升温，是最近市场持续走弱的最主要因素。

　　此外，星石投资首席研究官方磊进一步指出，在俄乌冲突的背景下，全球经济增长面临着更多的不确定性，同时欧美对俄罗斯的制裁导致油价飙升，市场开始担忧可能出现滞胀风险，全球市场出现普跌。但国内目前不存在滞胀风险，因此当前A股下跌更多是因为情绪扰动。

　　一线私募称右侧机会已不远

　　对于A股市场的进一步走向，多家私募机构称，在经过市场一轮持续性调整和相关“不确定性因素”消化之后，市场“否极泰来”的右侧机会预计已经不远。

　　朱亮表示，3月以来A股的快速调整，已经让不少股票逐步进入中长期的投资区间，特别是一些从2021年年初开始回调的优质个股，“目前对投资者而言，剩下的只需要些耐心，等待右侧击球的窗口”。朱亮同时表示，A股止跌向上的“右侧信号”，可以从两方面来观察。一是俄乌局势缓和，油气等大宗商品价格出现回落；二是上市公司的业绩兑现。

　　上海某百亿级私募负责人也向记者强调，近期A股内外部利空因素已经在市场运行中基本得到消化，按照以往历史经验来看，排除突发事件性因素影响，市场止跌预计已经不远。

　　名禹资产进一步表示，从多空研判来看，该机构认为，降息、降准等稳增长措施有望进一步发力。综合来看，在相对复杂的宏观背景下，A股市场仍然有望逐步表现出区间震荡的运行格局。

　　此外，方磊进一步表示，短期内，市场运行向虽然仍可能仍受情绪压制，但仍将逐步向基本面的逻辑回归，并不存在系统性风险。对于基本面有支撑且目前估值处于合理区间内的投资标的，建议投资者不应过度受情绪面影响，反而应当重点跟踪关注。

　　编辑：王寅