原标题：【国海策略】成长反弹，周期向上——行业景气跟踪双周报系列（十）

　　来源：策略研究

　　1、消费板块：景气表现分化，关注食品饮料、汽车

　　近两周消费板块整体表现分化。消费总额方面，2022年2月CPI同比达0.9%，相较1月表现持平。高端白酒价格持平、白酒产量增速下降，牛奶、生鲜乳价格环比回落，国内外婴幼儿奶粉品牌价格均环比走高。中药材价格指数环比走高，维生素A环比回落、维C价格持平、维E价格环比走高，赖氨酸价格环比持平、蛋氨酸价格环比走高。2月第四周乘用车零售额与批发销售额均出现同比增长、环比回落；木材总指数环比下滑、MDI现货价环比跌幅明显，TDI现货价环比走低；仔猪价格环比上涨，生猪价格环比上涨，猪肉价格环比走低，肉鸡苗价格出现明显环比回落，豆粕、玉米环比价格走高，寿光蔬菜指数环比上升，水果价格环比回落；义乌小商品指数环比上升；3月沪铜指数环比走高、沪铝指数环比下降，3月塑料指数环比走高，钢材综合价格指数环比走高。

　　2、成长板块：景气度出现分化，关注半导体、消费电子

　　成长板块景气度出现分化。电子方面，费半指数持续下跌，台湾电子行业指数跌幅扩大，NAND闪存价格上扬。2022年1月全球半导体销售额维持强劲态势，达507.4亿美元，创历史次高记录。2022年2月面板价格持续回落，TV面板价格跌幅扩大。电气设备方面，近两周硅料价格相对平稳，光伏产业链价格均小幅上涨，其中电池片、硅片价格指数上涨较为明显，涨幅分别为1.06%、0.67%。锂电材料方面，近两周电解液市场DMC、六氟磷酸锂价格下探，六氟磷酸锂价格环比下降6.78%。磷酸铁锂价格高位上扬，持续创新高。传媒方面，电影市场进入淡季，电影票房收入及观影人次均大幅下行。2022年1月全球热门非游戏应用下载量公布，TikTok蝉联冠军。新能源汽车方面，2022年2月新能源汽车零售销量远超往年同期，比亚迪一骑绝尘。

　　3、大金融板块：景气出现分化，关注银行

　　金融景气出现分化。银行方面，1月社融信贷数据呈上行态势，筑底企稳趋势明显。短端利率先升后降，长期利率整体维持稳定，资金面保持相对宽松。地产方面，2022年2月百城房价指数环比升高0.03%，70个大中城市住宅指数环比0.00%，企稳趋势明显。2022年2月份监测的全国103个城市主流首套房贷利率为5.47%，二套利率为5.75%，均较1月回落9个基点。近两周商品房成交面积上行，成交溢价率上行。非银方面， 2022年1月保费收入降幅走扩，股票换手率先升后降，交投情绪维持低位。

　　4、周期板块：景气度整体上行，主要关注煤炭、化工

　　周期板块景气度整体上行。截至2022年3月8日，大宗商品价格指数延续上行态势。分行业来看，煤炭方面，国内动力煤现货价格维持平稳，主要煤种期货价格全线抬升，港口煤炭库存水平小幅上涨；钢铁方面，国内铁矿石与钢材价格上行，螺纹钢、线材库存水平上升，粗钢产量和高炉开工率均有所回暖；国际能源方面，原油与天然气价格大幅上涨，美国原油钻机数量略有减少，商业原油库存小幅下降，原油市场供需格局预期偏紧；有色金属方面，有色金属价格整体上涨，受俄乌冲突升级影响，LME镍价格飙升，黄金、白银价格显著上升；能源金属方面，锂矿价格高位上涨，钴价小幅抬升；化工品方面，近两周化工商品指数上行，化工品中涤纶与PTA价格大幅上涨，PVC价格上升，聚合MDI价格下降，化肥原料价格涨跌分化；建筑建材方面，近两周水泥价格指数企稳回升，浮法平板玻璃市场价持续上涨，中债地方政府债指数小幅下降；航运方面，近两周国内与国际干散货指数上升，中国出口集装箱运价指数整体回落。

　　风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等