21世纪经济报道记者张玉洁 北京报道

　　近日，A股市场指数和个股表现均出现一定程度的波动。

　　接下来市场走势会如何？外围因素对A股的影响何时消失？如何看待2022年的中国经济和中国资本市场？就这些市场高度关注的问题，21世纪经济报道记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛。

　　在他看来，近期市场的波动主要还是受包括俄乌冲突和美联储加息预期在内的多重外部因素的“袭扰”所致，而中国经济的基本面仍然稳健。

　　今年经济增长的预期目标释放了非常强烈的稳增长信号。加之当前整体较充裕的流动性环境以及逐渐走宽的信用环境，因此非常看好中长期中国资本市场的表现。同时，据其了解到的市场信息显示，有机构正逢低建仓。

　　稳增长预期有望消弭外围利空

　　“近期，A股市场指数和个股表现不及预期主要还是受外部地缘政治和美联储加息预期的影响，尤其是俄乌冲突的扩大化。”李湛表示。

　　他进一步解释称，除了冲突本身的影响，俄罗斯和乌克兰在原油，天然气、小麦等多个大宗商品品种上对全球市场有较大的影响力，两方冲突持续会导致整个欧美乃至全球性的通货膨胀，再与美联储加息预期影响叠加，导致不确定性大大增加。同时，近期美欧等国对俄罗斯多方面的制裁，也引起了一些金融交易的“暂停”与金融市场的担忧，包括全球多地的股市以及国内市场也主要是受这类不确定性的影响。

　　“不过，在国内稳增长的主线明确的背景下，外围不确定性因素对国内资本市场的影响料较为短期。”李湛表示。

　　2022年国内生产总值(GDP)预期增长5.5%左右。李湛认为，这一目标是超预期的，基本上是不少经济学家预测的一个上限，这传达了非常强烈的稳增长的信号。此外，从各地的政策和PMI数据来看，稳增长政策正在发力。财政和货币政策总体处于一个相对积极稳健的态势，因此整个经济宏观流动性处在一个较好的水平上。

　　“从市场的角度来看，我们认为市场短期已经基本处于底部了。就是说，中长期我们还是非常看好股市的整体发展。市场风险快速释放和投资情绪逐渐稳定以后，权益投资也就是股市投资的性价比也将显著提升。”李湛对记者说。

　　稳增长板块表现可期

　　那么在市场和外围环境不确定性增大的背景下，哪些板块有望在2022年获得比较不错的表现呢？

　　李湛表示，考虑到今年海外的不确定性因素较多，尤其在美欧央行存在加息预期的情况下，高估值板块或将面临一定的估值压力。他因此较为看好低估值或者盈利非常确定的具备稳增长概念的板块个股表现。低估值高股息的板块兼具防御价值，相关板块个股是平衡组合配置的一个非常好的阶段性的补充。

　　上市公司正在陆续披露2021年年报，上市公司2021年的整体业绩呈现一个怎样的特点？2022年上市公司业绩又有着怎样的预期？

　　对此，李湛表示，去年宏观经济仍然保持了较为强劲的增长，因此预计上市公司2021年业绩整体较为向好。对于2022年，他认为，尽管各个行业板块有着不同的周期，从宏观经济的周期来看，预计今年一季度或是上市公司业绩的一个相对低位，二季度上市公司整体业绩会逐步企稳，在三四季度会逐步走高，整体呈现“前低后高”的趋势。

　　（作者：张玉洁 编辑：朱益民）