超4000股下跌！A股全线飘绿，“茅宁”撑到最后！外围局势还要干扰多久？
来源：国际金融报
经历了昨日大跌的伤痛，今日A股抛售情绪明显，再次上演跳水行情，午盘探底后略有反弹，但尾盘跌幅进一步拉大。
截至收盘，上证指数下跌2.35%报3293.53点，深证成指下跌2.62%报12244.5点，创业板指下跌1.8%报2582.99点。
3月8日，A股再次大跌，午后探底后略有回升，但尾盘又加速跳水，31个申万一级行业全军覆没。镍、锡、不锈钢等商品期货大涨，有色金属板块个股却大跌。
沪深两市共计4175只个股收跌，跌停股75只；445只个股上涨，涨停股23只。北上资金近两日出逃动作明显。
近两日A股为何大跌？目前抛售压力情况下，如何控制仓位和配置资产？
就此，《国际金融报》记者采访了数位金融分析人士，他们认为，一是A股在持续下跌后面临融资盘压力，二是市场流动性方面存在基金赎回等压力，三是外围局势的干扰。3200点附近区域市场应该属于估值底部区域，非理性抛售行为并不可取。短期来看，地缘冲突不确定仍然比较大，多看少动或许是较为恰当的投资策略。
4000多股下跌
经历了昨日大跌的疼痛，今日A股抛售情绪明显，再次上演跳水行情，午盘探底后略有反弹，但尾盘跌幅进一步拉大。截至收盘，上证指数下跌2.35%报3293.53点，深证成指下跌2.62%报12244.5点，创业板指下跌1.8%报2582.99点。
31个申万一级行业最后全部收跌，其中25个板块跌幅超过2%。煤炭、有色金属领跌，农林牧渔、医药生物跌幅超过4%。食品饮料和电力设备在尾盘也扛不住了，贵州茅台相对较稳，收涨2.71%报1753.2元/股，而宁德时代盘中振幅较大，最后涨幅缩至0.12%报455.45元/股。
概念股方面，白酒概念板块涨幅收缩至1.01%，中芯概念、HIT电池微涨。
新冠药物、转基因、长寿药、盐湖提锂概念大跌。
商品期货方面，镍和锡、不锈钢等基本金属大涨。但是有色金属板块大跌，华友钴业等4家企业跌停。
谁是大跌推手
A股行情再次普跌的逻辑是什么？
独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，地缘局势紧张、美联储加息，是A股大跌的重要外围因素。但也很可能与市场流动性因素有关，如全面注册制预期下，存量资金环境可能会进一步收紧，市场扩容压力提升，加大股市抛售压力。而股市接连大跌，已牵涉部分融资盘平仓风险，目前处于可控状态，但如果市场进一步非理性下跌，会加重资金的非理性抛售意愿，对市场形成进一步冲击压力。
建泓时代投资总监赵媛媛告诉《国际金融报》记者，最近两个交易日市场大幅调整，并伴随着北上资金大幅流出，说明主要原因在国外。美国国会拟禁止俄原油进口，且俄乌第三次谈判未果，这将极大加剧美国滞涨和货币收缩力度。作为对美联储货币政策极为灵敏的新兴市场，A股首先对此作出反应。
国内因素方面，赵媛媛分析，两会更为强调宽信用而非松货币，对A股短期估值不利。由于股市下跌的原因是滞涨风险，投资者可用做多能源、黄金、有色金属的方式对冲股票下跌。如果不方便参与期货，相关股票也可起到一定对冲效果。
华辉创富投资总经理袁华明也向《国际金融报》记者分析，地缘冲突是导致近期全球资本市场动荡和A股不断下跌的主要原因。地缘冲突正在冲击全球产业链体系，导致油价为代表的全球大宗商品价格不断上涨，长期会加大全球主要经济体的通胀压力，相关经济体有可能不得不加快和加大货币收缩的节奏和力度，资本市场受到的负面影响比较大。地缘冲突还在发酵，包括A股市场的全球资本市场短期还会承压。如果地缘冲突在未来两周逐步明朗或者冲击边际减弱，中国经济韧劲和两会政策利好有望帮助A股市场完成探底筑底的过程。
私募排排网旗下融智投资基金经理夏风光对《国际金融报》记者指出主要原因有三：一是融资盘压力。创业板指数、沪深300指数年内大跌，由于跌幅大、跌速快，中间的换手不是很高，会导致场内的融资盘面临平仓的压力。二是基金赎回压力。基金发行持续低迷，增量资金供给不足，叠加赎回压力的增加，给机构布局带来比较大的困扰。三是外围局势的干扰。乌克兰战事以来，原油等大宗商品持续飙升，严重通胀预期抬头，海外股市轮番下跌。近两日，伦镍暴涨接力原油炒作，是大宗商品投机氛围趋于极致的一个表现。相关矿业股票已经跟不上大宗商品升势，甚至出现背离。
抛售还是抄底
连续普跌给市场信心造成了很大的冲击，何时止跌，投资者如何控制仓位？
郭施亮认为，“现阶段还需要稳定市场投资信心，保持市场流动性的需求，避免因流动性不足或者流动性挤兑引发的系统性风险。从中期角度来看，3200点附近区域市场应该属于估值底部区域，非理性抛售行为并不可取。”
“A股本周开始加速下跌，恐慌情绪集中暴发，驱动短期出现暴跌走势。”夏风光认为，当下的市场风险，主要存在于爆炒的大宗商品价格波动上，而不在权益市场。当前沪深300指数、上证综指等主要指数的估值，无论PE还是PB，都处在10年的低分位，甚至还低于2014年。
夏风光进一步指出，市场恐慌情绪的急速释放，有可能会砸出尖底形态，出现一个“黄金坑”。最近三次指数底部都是尖底形态，对应是2016年、2018年和2020年的底部。当前两会已对今年的经济定下了稳增长的调子，财政和货币宽松政策将逐步落地，短期情绪驱动下的暴跌，正是对利好的视而不见，这会给年中春夏行情带来布局的良机。当前应该逆向加大资金配置的力度，如有大宗商品，特别是近期爆炒的相关品种配置，可以进行减仓。增加权益市场的布局，提升股票仓位。可以关注两个方向，第一是低估值的蓝筹股；第二是近一段时间跌幅比较大的高成长股票。
当下投资者如何“险中求机”？
在配置板块个股方面，袁华明提出建议，短期看地缘冲突不确定仍然比较大，多看少动或许是较为恰当的投资策略。地缘冲突正在导致更大的全球通胀压力，主要经济体有可能不得不加快货币收缩的节奏，加大货币收缩的力度，中下游产业的经营压力和板块估值压力更大一些。另一方面，地缘冲突导致粮食、石油、天然气、煤炭、黄金等大宗商品供需紧张、价格上涨，偏上游的农林牧渔、采掘、石油石化、贵金属等少数产业因此受益，这些板块对地缘冲突有避险和对冲的作用。一些和两会相关的主题也有可能带动阶段性热点机会。目前看地缘冲突没有改变中国经济和A股市场中长期向上的格局。随着地缘冲突逐步明朗或者冲击边际减弱，A股市场有望迎来配置窗口期。