原标题：【兴证策略】过去四年，“新半军”估值与盈利贡献如何？

　　对2019年以来“新半军”股价变动中盈利和估值的贡献进行拆解。2021年以前，“新半军”的股价上涨主要依靠估值扩张，而自2021年以来，盈利贡献开始大幅提升，并逐渐成为股价上涨的主要驱动因素。当前，盈利对半导体和军工板块股价上涨的贡献占比均超过八成，对新能源股价上涨的贡献占比也已超过五成。