据Wind数据统计，从今年2月14日至一季度末，将有89家上市公司定增股进入解禁期，参与定增的机构等相关股东合计解禁市值超过1200亿元。
按照最新股价计算，参与定增的机构浮动盈亏呈明显分化格局。北清环能、华扬联众等公司定增参与者的浮盈在70%左右；但有20多家公司定增股的认购方出现浮亏，占比超过两成，其中浮亏超过20%的公司有雅克科技等。
百亿级定增解禁现浮亏
Wind数据显示，在今年一季度剩下的一个半月中，定增解禁股解禁市值超过百亿元的有三家，分别是京东方A、淮北矿业、北汽蓝谷。
去年8月19日，京东方A百亿定增结果出炉，公司以5.57元/股的价格向信泰、大家等险资，高毅资产等私募，瑞银、摩根士丹利等外资，武汉产业投资等20家机构完成非公开发行股票36.5亿股，实际募集资金203.33亿元，扣除相关发行费用的实际募资净额约为198.7亿元。
来源：公司公告
本次定增，京东方A拟将募集的资金用于“收购武汉京东方光电24.06%的股权”等6个项目。
在参与认购的对象中，除了北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）获配的7.18亿股将于2023年2月21日解禁外，剩余19家参与机构的认购股份均于今年2月21日解禁。按照最新股价计算，参与京东方A定增的投资者目前已浮亏超过10%。
不过，从公司当前的业务发展来看，积极参与公司定增的机构更多是着眼于未来。今年1月21日，京东方A发布2021年业绩预告，预计净利润为257亿至260亿元，同比增长410% 至416%。
对于同比增逾4倍的业绩，公司表示，随着需求端出现调整，行业产品价格出现结构性回调，2021年行业整体景气度较2020年相对较高，另外公司在LCD业务方面保持较好盈利水平。据公司透露，2021年12月单月柔性OLED出货量首次突破千万片。
部分市价定增参与者收益颇丰
“从定增参与效率维度看，由于此前再融资新规大幅缩减了市价定增的持股锁定期，让投资者能够更加有效率地参与定增，如果对于行业赛道研究透彻，公司基本面调研清晰，当6个月的解禁期届满后，不排除一些参与的机构获得较大收益。”有市场人士表示。
去年7月28日，北清环能披露非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书，非公开发行新增股份于2021年7月30日上市，发行数量5182.363万股，发行价格11.68元/股。募集资金净额5.93亿元。非公开发行的对象共计25名，包括东吴基金、诺德基金、财通基金等。
2月14日，该批定增股解禁，公司股价跌停。即便如此，参与定增的投资者，半年时间斩获超80%的浮盈。
再如华扬联众，公司定增股份于去年9月底上市。根据公告，公司以14.26元/股的价格发行2693.69万股，募集资金总额3.84亿元。彼时，包括林芝安大投资、财通基金等8名机构投资者参与了定增。今年3月25日，该部分定增股即将解禁。从二级市场走势来看，华扬联众股价在去年12月迎来一波拉升。虽然今年以来股价有所调整，但考虑复权因素，参与者认购价仍较定增价上涨约70%。
据记者不完全统计，在今年一季度末即将解禁的“6个月限售”定增中，已有正平股份、岭南股份、恒铭达等数家公司为参与者带来30%以上的浮盈。
对此，前述市场人士表示，追逐高收益是相关机构参与上市公司定增的一个重要因素，特别是在市价定增限售期大幅缩短、高效盘活资金参与效率的前提下，参与方在解禁后会对部分收益不菲的标的择机套现。
多家知名机构参与定增股“破发”
有人吃肉，也有人“挨打”。
Wind数据显示，按最新股价计，在今年一季度末即将解禁的定增股中，已有超过20家公司的现价低于增发价格，其中不乏诸多明星机构旗下产品。
赛微电子去年9月3日发布公告称，公司以25.81元/股的价格，向诺德基金、财通基金、大成基金等20名机构投资者非公开发行9085.75万股，募集资金总额23.45亿元，扣除发行费用后的募集资金净额计划投入“8英寸MEMS国际代工线建设项目”等。
公告显示，上述限售股份将于3月7日解除限售，公司最新收盘价为21.15元/股。也就是说，参与定增的知名机构目前浮亏接近20%。
同于去年9月披露定增结果的半导体材料公司雅克科技，也让大手笔参与其中的富国基金很“尴尬”。据公告，公司以91元/股的发行价，向11名特定投资者发行1307.42万股，总募集资金总额达11.9亿元，其中富国基金斥资约2.25亿元拿下近247万股。目前，公司最新收盘价为54.97元，缩水近四成。
大盘持续调整之下，定增倒挂通常被投资者视为“投资洼地”。那么，应该如何看待定增浮亏个股？
有资深私募人士认为，在今年板块轮动更加频繁，投资难度不断增大的背景下，首要还是以公司质地为主要投资标准，如果相关公司所处行业以及自身发展存在成长空间，短期下探或将提供一个不错的“捡漏”机会。而上市公司通过定增“绑定”的参与方，拉长时间轴来看，大概率会获得相对不错的投资回报。
编辑：于红波