文 | 张颖
农历虎年开市后的第一周，全球股市并未显出“虎虎生威”的态势，而是呈现出普跌格局。美股三大股指全线收跌、欧洲股市在周五也出现回落。在A股市场中，首周仅有上证指数期间累计上涨3.02%，深证成指和创业板指均出现不同程度下跌。与此同时，令人担忧的是，下周有49只股票面临解禁，合计解禁市值为2503.6亿元。春季行情能否到来呢？再次成为各方热议的话题。
本周市场回顾
1、股票市场
A股市场：
本周（2月7日-11日，下同）是虎年交易的第一周，三大指数涨跌互现，呈现出沪强深弱格局。本周，上证指数期间累计上涨3.02%，报3462.95点；深证成指期间累计下跌0.78%，报13224.38点；创业板指期间累计下跌5.59%，报2746.38点。
从申万一级行业看，本周，有25个行业期间实现上涨，煤炭行业涨幅达13.86%，位居首位，紧随其后的是，石油石化（7.98%）、建筑装饰（7.85%）、建筑材料（7.02%）等3个行业周涨幅均超7%。另外，本周，电力设备行业周跌幅达8.18%，电子和医药生物分别下跌3.32%和2.73%。
本周，北向资金有4个交易日呈现净买入态势，合计净买入额为107.44亿元，其中，沪股通期间净流入173.54亿元，深股通净流出66.10亿元。从前十大成交活跃股来看，本周，中国平安获净买入金额最多，达31.31亿元，紧随其后的是招商银行、紫金矿业等2只个股，净买入金额均超20亿元，分别为13.91亿元和22.3亿元。净卖出方面，本周，宁德时代遭大幅净卖出金额达19.88亿元。
表：本周（2月7日-11日）沪、深股通前十大成交活跃股交易情况
本周A股市场共计上市3只新股。2月9日上市的亚信安全，首日涨幅达27.53%；2月10日上市的三元生物和东微半导首日涨幅分别为17.12%和0.08%。由此计算，本周上市的3只新股首日平均涨幅14.91%。
根据发行安排，下周（2月14日-18日）将有4只新股上市。其中，北交所1只、创业板2只、深市主板1只。值得关注的是，下周二的泓禧科技，是北交所虎年第二只新股，被称为“数码配件大王”；下周三的创业板新股大族数控，是“激光茅”大族激光的控股子公司，也是国内PCB（印制电路板）设备制造商龙头。
值得关注的是，下周将有49只股票面临解禁，合计解禁量为51.4亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为2503.6亿元。具体看，万华化学解禁规模居首，解禁市值达1684亿元，紧随其后的是中信证券、福莱特、立华股份等个股解禁金额均超100亿元。
港股市场：
本周，香港股市弱势震荡，冲高回落。恒生指数报24906.66点，本周累计上涨1.36%；恒生科技指数累计周涨幅0.28%；恒生国企指数累计周涨幅2.33%。
海外市场：
周五，美国三大股指全线收跌，道指跌1.43%报34738.06点，标普500指数跌1.9%报4418.64点，该指数两天累计下跌3.7%，创2020年10月以来最大两日跌幅，纳指跌2.78%报13791.15点。本周，道指跌1.0%，标普500指数跌1.82%，纳指跌2.18%。
周五，欧股全线收跌，德国DAX指数跌0.42%报15425.12点，法国CAC40指数跌1.27%报7011.6点，英国富时100指数跌0.15%报7661.02点，意大利富时MIB指数跌0.82%报26966.1点。本周，欧股集体上涨，德国DAX指数涨2.16%，法国CAC40指数涨0.87%，英国富时100指数涨1.92%，意大利富时MIB指数涨1.36%。
周五，亚太主要股市全线收跌。韩国综合指数跌0.87%，报2747.71点，周跌0.09%；澳洲标普200指数跌0.98%，报7217.30点，周涨1.36%；新西兰NZX50指数跌1.93%，报12173.78点，周跌0.86%。
2、债券市场
周五，美债收益率全线下跌，3月期美债收益率下跌4.4个基点报0.365%，2年期美债收益率跌7.2个基点报1.488%，3年期美债收益率跌8.6个基点报1.715%，5年期美债收益率跌11.2个基点报1.833%，10年期美债收益率跌11.1个基点报1.918%，30年期美债收益率跌6.8个基点报2.234%。
国内方面，国债期货明显收跌，10年期主力合约跌0.44%，创近四个月最大跌幅，周跌0.65%；5年期主力合约跌0.37%，创近一年半最大跌幅，周跌0.51%。
3、外汇
周五，纽约尾盘，美元指数涨0.37%报96.03，非美货币表现分化，欧元兑美元跌0.69%报1.1350，英镑兑美元涨0.01%报1.3562，澳元兑美元跌0.46%报0.7135，美元兑日元跌0.53%报115.38，美元兑瑞郎跌0.01%报0.9253。
周五在岸人民币兑美元16：30收报6.3592，较上一交易日下跌2个基点，本周累计上涨44个基点。当日人民币兑美元中间价报6.3681，调贬82个基点并创1月28日来新低，本周累计调升65个基点。
4、大宗商品
本周，COMEX黄金期货涨2.92%，COMEX白银期货涨5.01%。本周，美油3月合约涨1.72%，布油4月合约涨1.85%。
本周，LME铜跌0.12%，LME锌涨1.19%，LME镍涨1.06%，LME铝涨4.07%，LME锡涨1.81%，LME铅涨4.57%。
机构投资观点
海通证券：2021年来沪深300中权重大的行业涨跌已经不同步，此消彼长，故指数震荡。股权投资大时代背景下配置型资金入市，预计2022年A股资金供求平衡，支撑震荡市。稳增长型春季行情不会缺席，结构上先价值后成长，如低估的金融地产，以及新基建的新能源和数字经济。
当前投资者最为关注的问题就是2022年春季行情是否存在。海通证券分析认为，总体来看，对于春季行情的疑虑主要出于两点担忧，一是担心政策难以对冲宏观经济下行压力，二是担心年初微观资金面不再宽裕。
该机构表示，春季行情不会缺席。具体有三大原因：一是，从历次岁末年初春季行情回顾来看，春季行情通常每年都有，背后的原因源自于岁末年初往往是重大会议召开时间窗口，同时从去年11月到今年3月A股基本面数据披露少，且年初资金利率通常有所回落，开年投资者的风险偏好相对更高。二是7.30政治局会议以来，稳增长政策力度正逐步增强。2021年12月的中央经济工作会议要求2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。借鉴历史随着稳增长政策力度加大，市场将有不错表现。三是当前ROE仍处在回升周期中，本轮全部A股ROE（TTM）于20Q2见底，20Q3开始回升，至今只持续了5个季度，而随着宽信用政策发力，预计ROE上升将持续至22Q1。
中原证券：目前，两市再现“二八”格局，部分大盘权重股明显受到避险资金的追捧，市场风格正在悄然转换。建议投资者弃高就低，避开高位回落的成长龙头品种，谨慎关注低估值的大盘权重股未来可能出现的投资机会。建议密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线继续下探、寻求支撑的可能较大。
川财证券：后市方面，从估值层面来看，新能源、半导体等方向估值中长期来看已经进入相对合理估值区间，此外，10年期美债收益率持续攀升虽对科技股构成一定的压制，但当前已对美联储加息反应充分，后市上涨幅度预计相对有限，但短期仍受加息预期、基金赎回、部分企业业绩不及预期等风险扰动。