2022年1月份，IPO的过会率有所提升，36家上会项目中，33家顺利过会，过会率超过91%，回暖明显。同时，19家A股拟IPO企业撤回了IPO申请，其中包括了此前被中国证券业协会抽中现场检查的4家企业，IPO从严监管态势不减。

　　川财证券首席经济学家陈雳表示，全市场注册制即将来临，2022年IPO公司数量将保持高位。企业主动撤回申请与监管从严审核、战略规划调整、业绩不达标等多重因素相关，注册制对企业的信息披露以及合规性有了更高要求，发行人只有详尽真实披露，中介机构勤勉尽责，才能顺利登上资本市场舞台。

　　过会率回暖

　　募资额提升

　　据Wind统计，今年1月份，36家上会项目中，33家已顺利过会，过会率91.67%，环比明显上升，去年12月过会率仅为84.21%。

　　分板块来看，北交所过会率为100%，创业板的过会率为93.75%，科创板的过会率为90%，主板过会率为87.5%。未能闯关成功的3家企业，分别为直接被否的上海博隆装备技术股份有限公司（简称“博隆技术”），暂缓审议的南京麦澜德医疗科技股份有限公司（简称“麦澜德”），和取消审核的深圳市兴禾自动化股份有限公司（简称“兴禾股份”）。

　　其中，博隆技术四方面问题遭发审委重点问询，分别是博隆技术成立之初原始股东原价退出是否存在利益安排、第一大股东未被认定为实控人、跨期调节收入，以及存货风险等。招股书显示，博隆技术为提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案的专业供应商，公司的主要产品包括粉粒体气力输送技术为核心的成套系统，计量配料、功能料仓、过滤分离、净化除尘等单一功能系统和各类阀门等部件。

　　麦澜德遭暂缓审议和两方面问题相关，发审委重点关注，一是实控人等签署的竞业禁止条款是否会影响公司实控权的稳定性，签署的保密条款是否会导致发行人核心技术存在权属纠纷；二是公司技术的先进性与业务的合规性。而兴禾股份取消审核，市场普遍猜测和发行人律所——北京市金杜律师事务所卷入乐视网虚假陈述案相关。

　　在发行和募资方面，今年以来，截至目前，A股已募资1132.56亿元，较去年同期大幅增长，这主要和中国移动、晶科能源等大型企业上市有关，这两家公司募资额分别为560亿元、100亿元。

　　在新股过会率和募资额提升的同时，资本市场生态也在发生着变化。目前，全面推行注册制的条件已经逐步具备，从整体上看，发行承销、上市、交易、持续监管、退市、投资者保护等一系列基础制度改革成效显著，行政处罚、民事赔偿、刑事追责相互衔接的高标准立体惩戒体系愈发完善。

　　陈雳预计，2022年IPO公司数量将保持高位，证券市场将更好发挥直接融资功能，助力更多中小创新企业做优做强。新股供应的提升也在逐步打破新股不败的神话，IPO打新不再是无风险的福利，股票的定价是市场博弈行为，投资者需要慎重参与。

　　多家IPO公司

　　撤回材料

　　截至目前，今年已有19家A股拟IPO企业撤回了IPO申请。IPO申请撤单现象从2021年开始增多，去年全年沪深主板、科创板、创业板等板块合计有141家拟上市公司撤回IPO申请，数量远超2019年及2020年水平。

　　上述19家“撤单”企业中包括了此前被中国证券业协会抽中现场检查的4家企业。1月7日，证监会开展2022年的首批现场检查，共有9家IPO排队企业被抽中接受现场检查。

　　企业主动撤回申请与监管从严审核、战略规划调整、业绩不达标等多重因素相关。其中，战略规划调整为常见原因。例如，某企业列出的原因是“鉴于近期资本市场的变化及政策导向，基于对投资者负责的态度和对公司未来战略发展的考虑”；也有企业表示，终止IPO是因为“基于目前现状和公司未来战略发展考虑，公司对资本市场路径重新研判规划”。

　　此外，监管部门对首发企业的从严审核也是重要的影响因素。证监会此前发布的《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》提到，进一步扩大现场检查和督导面，对收到现场检查或督导通知后撤回的项目，证监会及交易所将依法组织核查。证监会表示，要建立投行业务违规问题台账，对投行项目撤否率高、公司债券违约率高、执业质量评价低、市场反映问题多的证券公司，每年至少组织一次专项检查。

　　开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜认为，近期IPO申请撤单增多的原因主要是个别企业准备不到位所致，监管部门始终保持从严监管政策的连贯性和稳定性，持续压实中介机构责任，推动发行人和保荐机构加深对注册制的理解，上市公司的合规性问题将在一定程度上得到解决，保荐机构的专业性也会随之提升。