每经记者 曾子建    每经编辑 叶峰    

　　新年以来，大盘持续调整多日之后，今天A股市场终于止跌回升，沪指走出V型反转之势，这也让低迷了很久的市场情绪总算可以缓一口气。

　　而就在收盘后不久，基金方面出现重磅消息，中欧基金发布公告，中欧基金以及旗下千亿顶流大V葛兰，将联手自购基金。

　　公告称，公司将于公告之日起30个交易日内以自有资金申购中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票合计5000万元，并将持有三年以上。同时，葛兰也将在30个交易日内以自有资金自购中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票200万元，并持有三年以上。

　　这个消息一传开，业内确实有些躁动，市场观点明显分为两类。

　　一类投资者认为，中欧基金和葛兰，这是对投资者负责任的态度，把自身利益和投资者捆绑在一起，而且还锁定三年，这无疑对大家起到一种鼓舞人气的作用。基金经理自购越多，操盘就越努力，否则不但对不起基民，更对不起自己的钱包。至于接下来，基金是不是止跌了，我们先不管，但至少诚意满满。

　　还有一种观点认为，这个时候，中欧基金自购5000万，葛兰自购200万，真是“迷之自信”。去年7月以来，中欧医疗健康混合回撤了37.33%，中欧医疗创新股票回撤了36.41%，这么惨的业绩，结果葛兰的管理规模还一直在增长，这给基民带来的损失太大了。现在中欧基金最怕的是什么？最怕的可能就是基民赎回吧，所以抛出一个自购的操作，无非就是想说“爱我别走”吧。这样的操作，是否是在向市场发出不恰当的信号，或者说是一种误导？

　　确实，在Z哥看来，现在这个时间，中欧基金和葛兰的自购，有一点扛不住了，想要自救的感觉。那么，到底基金公司，顶流大V的自购，是否意味着市场的低点已经来临？

　　对于这样的问题，我们有必要对基金公司和基金经理的自购行为进行一下研究。

　　实际上，一般来说，自购发生在两种情况下：

　　第一种情况，要发新基金了，那么基金公司和基金经理会进行自购，这其实是一种营销手段。你看，公司自己都在买，基金经理也在买。但是，新基金到底赚不赚钱，谁也说不清。

　　第二种情况，就是当市场出现月线级别的大调整时，也会出现基金公司的自购潮。最典型的例子，就是去年3月，当时一个月的基金自购金额超过5个亿。而去年的2月春节后到3月，确实也就是市场最惨了的时候。

　　所以，当市场调整到一个很低的位置后，这个时候基金公司出手自购，从未来的胜率来说，可能比在高位自购的胜率要大得多。从这种角度来看，当很多基金公司都出现大规模自购潮的时候，往往意味着市场到了一个极度低迷的阶段，这个时候，或许也意味着大盘进入一个相对的底部区域。

　　但需要指出的是，基金经理的自购潮，并不意味着他们自购的基金跌到位了，未来一定要涨了。

　　前面提到，葛兰此次自购的中欧医疗健康混合，中欧医疗创新股票，近期最大回撤幅度都超过36%。但是，葛兰的基金，还不是去年下半年以来回撤幅度最大的。

　　Z哥用wind进行了一个统计，从去年7月1日以来，回撤幅度最大的博时教育ETF，已经回撤了近54%，而回撤幅度超过中欧医疗健康的基金还有很多。其中，大部分都是医药主题基金，他们的回撤幅度更大。

　　所以，医药股到底见底没有，我们可以好好跟踪一下。