华夏时报
华夏时报记者 喻莎 胡金华 上海报道
临近春节，市场资金避险情绪显著升温。1月25日，A股全天单边下挫，三大指数均跌逾2%，沪指失守3500点，盘中再度刷新近两个月新低，创业板指跌破3000点大关。
所有板块无一幸免均呈现跌势，其中题材概念股跌幅靠前，白酒概念、元宇宙、冰雪产业等多数概念股走弱，数字货币、通信服务大幅下挫，两市超4400只个股下跌。
盘后，多家基金公司火速解读，《华夏时报》记者梳理了9家公募基金对于市场异动的点评。不少机构认为，今天指数加速下跌，市场有望在节前完成筹码交换，缓解当前多杀多的现象。不宜过于悲观，阶段性回调后，春季行情依然可期，A股已逐步浮现再配置机会，尤其是对经济企稳主题较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域。
公募基金紧急解盘
对于今日的市场调整，机构普遍认为外部风险仍是重要主因。华夏基金表示，特别是近日乌克兰危机有所升级，从全球范围来看，投资者避险情绪显著升温，地区危机形势短期正在波及包括农产品、工业金属、股票和债券等主要资产价格，对A股市场风险偏好也带来负面冲击。
2022年开年以来，指数快速回调，对于近期A股市场的调整，鹏华基金研究部认为主要受到三方面因素的影响，一是海外货币政策预期收紧，引发的全球流动性的担忧；二是地缘政治风险延续，俄罗斯乌克兰地缘冲突等对市场情绪产生扰动；三是国内宽信用、宏观经济托底的信心仍待验证。
具体来看，中欧基金指出，首先，近期乌克兰紧张局势日益升级，国际资本市场对此均作出较为剧烈的反应，主要股指出现大幅震荡波动，日益全球化的国内市场也受到一定影响，导致没有实质业绩支撑的题材概念股均出现较大幅下跌。
年初以来美联储鹰派表态强硬，不断强调通胀的立场和加息前景，使得年内多次加息的可能性大幅提升，美国10年期国债收益率的底部回升通过美股成长股的估值影响带动A股成长股估值大幅回落。
最后，本周为春节前最后一个交易周，国内A股市场在节日前往往出现成交萎缩的现象，在当前市场风格转向和机构投资者再配置之下，市场资金面的下滑容易放大节前的潜在波动率。虽然国内宽松政策在不断向市场传递信心，但实质性措施的传导可能仍需要一段时间才能显现成效。
此外，浙商基金智能权益投资部基金经理胡羿表示，部分热门赛道快速回调，引发了多杀多的现象。部分绝对收益产品触及止损线，短期形成了一定的踩踏现象，也加速了市场下跌。
或为中长期买入时机
胡羿指出，今天指数加速下跌，市场有望在节前完成筹码交换，缓解当前多杀多的现象。预期市场全年会呈现先下后上、整体震荡的走势。刚性兑付打破后，A股整体呈现资金流入的状态，不宜过于悲观，我们认为阶段性回调后，春季行情依然可期。
中欧基金指出，从更长一些时间维度来看，当前因稳增长政策预期升温导致的成长股回调，或将在上半年带来较好的中长期机会。近期市场的下跌将A股估值分化的风险进行了集中释放，A股已逐步浮现再配置机会。
“要对今年股市行情的宽幅震荡做好充分的心理准备，在经济承压的大环境下，业绩增长预期相对明确的行业将变得稀有，整个市场的结构性行情特征可能会变得更为极致。”泰信鑫利混合和泰信汇享利率债基金经理张安格表示，但投资者不必对股票市场过度悲观。
张安格直言，经过近期的调整，一些基本面扎实的公司的估值已呈现高性价比，值得布局和坚定持有。从基金投资上来看，体量适中的中小规模基金由于“船小好调头”的优势，更有利于基金经理调仓换股，把握波段行情的机会。而相对权益类基金可能出现的净值大幅波动，固收+策略产品有望在今年大震荡市中取得更亮眼的表现，可考虑增大“固收+”基金在投资组合中的比重。
西部利得基金坦言，市场的调整是估值消化的良好契机。2021年部分板块快速上涨酝酿的估值风险在本轮市场调整中得到消化。
中信保诚基金表示，市场在见顶回升的周期往往依次经历“政策底、情绪底、增长底”。在2014年底、2018年底和2020年初三轮明显的“稳增长”发力过程中，初期市场由于情绪惯性原因而表现不佳，成长风格明显下跌，在社融、信贷、基建和房地产等相关前瞻指标有所修复后，市场悲观情绪改善后往往表现较好。
中信保诚基金预计，临近春节前述情绪因素仍可能抑制市场表现，但未来伴随“稳增长”政策细节持续出台、前瞻指标可能改善和国内增长逐步企稳，市场情绪也有望修复。
关注经济稳增长主线机会
“资金面收缩正在进入尾声，2022年两融资金占比继续回落，已经接近2016年以来低位；北向资金今日净流出但开年后保持净流入趋势；开年偏股型基金新发遇冷，与2021年形成鲜明对比，基金发行热度也侧面体现了居民资金情绪处于相对低位。”华泰柏瑞基金指出，后续稳增长政策仍在途中，在海外扰动与国内资金面矛盾缓和后，市场有望重回上行。
谈及后市投资机会，华泰柏瑞表示，中期角度仍然看好市场的结构性行情，注重盈利增长这一源头活水。在12月政治局会议和中央经济工作会议后，稳字当头的政策基调下需求政策有望逐步推出，包括新能源基建、地产后周期、金融等领域有望受益，具备阶段性高低切换动力。同时稳增长、疫情改善对于消费的提振不容忽视，尤其是量价齐升的潜在领域。中游先进制造、TMT国产替代、金融财富管理也是长期看好的细分方向。
中欧基金认为，对经济企稳主题较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域已逐步浮现再配置机会，建议关注中国经济稳增长主线下的投资机会，重点关注可选消费中具备较强盈利和估值弹性的行业，如白酒、家电和服务消费等；以及稳增长相关的基建投资中，增量弹性较大的领域，尤其是涉及双碳领域的能源基建和新能源电力运营商等。
风格方面，中信保诚基金也认为，“稳增长”仍是未来的阶段主线，而成长风格大幅杀跌空间可能相对有限，“稳增长”风格可能会持续到一季度末左右、届时可能是风格更明显地回到成长风格的转折点。
“稳增长有助于实现新旧产业的有序平衡，也有助于高成长行业的长期成长性。”西部利得基金指出，高端制造、数字经济、新能源产业等勾勒出的元宇宙、智能驾驶、绿色生态等未来生活让人心神向往，经济增长新旧动能切换，新动能正在迎来持续、发散的产业趋势。一方面相关产业在2022年依然有较高盈利增长能力；另一方面产业趋势正持续扩散，从终端需求向中上游环节演绎，高端设备、半导体材料等方向持续迸发新的投资机遇。
展望2022年市场，浦银安盛基金关注三大配置方向，第一，稳增长主线，包括家电、建材、基建、银行、券商等；第二，新能源主线，如未来能源革命、新能源车、光伏等仍是值得中长期配置的板块；第三，消费主线，例如大众消费和地产酒等。