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虎年将至!持股还是持币过节?节后A股将怎么走

http://chaguwang.cn  01-24 16:29  查股网新闻中心

  来源:证券之星

  时光荏苒,一年又悄悄地从身边溜走了。本周就是牛年最后一个交易周了,又到了最熟悉的话题:持股还是持币过节?

  春节A股休市时间较长,如果选择持股过年,期间面临较多的不确定性因素;如果选择持币过年,又可能会踏空来年上涨行情。

  尤其是在2022年A股出现调整的背景下,投资者何去何从,引发市场关注。

  节后市场上涨概率大

  为此,小编统计了最近12年大盘在春节后10个交易日内的涨跌情况。

  数据显示,2010年-2021年12年间,大盘在春节后10个交易日内有9年是上涨的;最大涨幅出现在2019年春节后,彼时大盘在2019年2月11日至24日,10个交易日内上涨7.1%。

  这12年间,春节后大盘共出现了3次下跌。其中,2013年春节后,大盘下跌了3%;2020年春节后大盘在10个交易日内下跌2%。2020年春节后主要是受到疫情这个“黑天鹅”因素影响,跌幅主要是节后首日大跌造成的,随后A股就强势反弹。

  而2021年春节后的调整,主要是因为节前极端的“一九行情”,龙头股估值短期内被快速拔高。市场人士判断,今年春节假期后,市场上类似的扰动因素不复存在。

  图表 1 A股各大宽基指数节前节后累计收涨的概率

  资料来源:方正证券研究所

  不仅是指数,个股的表现也不错,最近几年节后10天几乎都是普涨行情。其中2017年上涨个股占比达到70.9%,2018年上涨个股占比86.1%,2019年上涨个股占比更达到97.25%。

  整体看来,最近12年春节后大盘上涨的概率达到75%(节后10个交易日内),因此A股市场表现确实存在着较为显著的春节效应,A股红包行情令人期待。

  节后行情仍可期待

  虽然A股节后上涨概率较高,但每个年头A股都面临着不同的市场环境,特别是2022年A股市场开局出人意料,三大指数陷入震荡之中。因此不少投资者开始怀疑,节后行情还有吗?

  首先,需要指出的是,2022年开年以来的调整,一方面是由于高成长的赛道股调整所导致的。

  在2021年,以新能源为代表的赛道股表现亮眼,由此才出现了估值较高,才有了开年以来的调整。而经历了开年的调整,目前赛道股的性价比开始显现,因此赛道股或进行估值修复。

  另一方面,临近春节,A股受到美联储货币政策扰动和长假前消息面不确定性影响,增量资金入市动力不足,因此才有了2022年开年以来的调整。

  其次,无论是从宏观经济和流动性环境来看,还是从当前股市估值相对性价比来看,A股节后行情依然值得期待。

  参考近十年春节前后行情,流动性宽松的年份通常春节行情会更好,如2012年、2014年底-15年初、2019年,上一年年底都出台了部分提振经济的政策,比如降准,或降息等政策。

  当前国内处于宽货币+宽信用的“双宽”周期。去年12月以来,国内稳增长政策前瞻性发力,央行降准降息接连落地,且后续降息仍有空间,市场处于“宽货币”窗口期,宏观流动性有望维持相对宽松。

  结构上,“宽信用”才是央行宽货币的最终诉求,基建和房地产是重要抓手,地产调控政策有望边际宽松,城市更新、保障性住房建设、新基建等是重点发力方向。

  稳增长型春季行情的共同特点是:先价值后成长,早期沪深300和国证价值领涨,后期创业板指和国证成长领涨。这次稳增长政策明确,春季行情背景类似前三次,因此春节后有望开启新一轮的行情。

  同时,春节后市场风险偏好改善,新基金发行回暖,美联储下周FOMC会议使得加息预期利空出尽,有望形成春节后到两会前的有利时间窗口。

  东莞证券认为,资金面接连释放积极信号,北向资金加快净流入力度,预计大盘在节前有望企稳反弹,建议持股过节。

  后市布局三主线

  虽然A股2022年开局不顺,但无论是从宏观经济和流动性环境来看,还是从当前股市估值相对性价比来看,春节行情依然值得期待。那我们持股过节,持有什么为好呢?

  对于后市策略,华西证券表示,以“低估值价值蓝筹”为主:一是传统基建相关,如银行、建材;二是受益于地产政策边际改善的房地产及其上下游产业链。主题方面,建议关注数字经济、元宇宙、中药等。

  中金公司建议:稳增长风格可能持续,制造成长静待转机。

  1)政策边际变化或发力潜在有支持的领域,包括基建、地产稳需求相关产业链(建筑、建材、家电、家居、地产等)、潜在可能的消费支持领域、券商等;

  2) 今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费,自下而上择股,包括家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔、食品饮料、医药、航空酒店等;

  3)去年涨幅大的制造成长板块短期股价可能受抑,包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等,潜在转机看市场风格的再次变化,潜在时间点可能在一季度末、二季度初。

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