来源：证券之星

　　本周，美联储吹风或在3月份开始加息，而国内金融圈却在盛传央行降息在即。对于降息的时间窗口，李超团队日前表示，1月开年至今，DR007连日录得2.1%下方数值，本周及下周一是重要的降息窗口期。根据Wind统计显示，截至14日，1月以来科创板公司共计发布97份机构调研公告。机构1月调研最多的是医药生物公司。下周沪深两市限售股上市数量共计151.36亿股，以1月14日收盘价计算，市值约为1293亿元，分别较本周环比增加135%、32.2%。

　　美联储最快3月加息 如何应对？

　　美国持续的高通胀，迫使美联储不断释放强硬政策信号，试图扭转通胀预期。

　　最近美国相继发布2021年12月CPI和PPI数据，双双继续“爆表”，从同比看，前者上涨7%，后者上涨9.7%，这进一步坚定了市场对美联储将提前并加快加息的预期。作为当前美联储中立场最“鸽派”的官员之一，美联储理事布雷纳德的态度也发生了转变，并暗示最快3月加息。

　　中国银行董事长刘连舸指出，2022年全球流动性将面临拐点。美联储将加快收紧货币政策，市场预计最快将在3月份启动加息，缩表时点也将提前。

　　欧洲央行宣布将于2022年3月结束紧急抗疫购债计划。英国、挪威、新西兰等发达经济体以及部分新兴经济体已提前进入加息周期。2022年全球流动性增速将放缓甚至下降，全球利率中枢将抬升。

　　交通银行党委副书记、行长刘珺将量化宽松政策谢幕称为2022年的“巨石”之一。

　　2021年开始尤其是下半年，通胀说来就来，并且直接创出新高。转瞬之间，美联储货币政策制定者迅速从鸽派和鹰派的分野演变成通胀短暂派（transitory）和通胀持久派的区别，而近期释放的一系列消息均指向量宽政策退出的坚定姿态，而且是“宜快不宜慢”、“宜早不宜迟”。

　　美联储缩减购债的时间表将在今年一季度划上句号，而加息时间和加息次数都在往前和往多的方向迈进。

　　刘珺进一步指出，如此的量宽谢幕，对新兴市场是一次资金的周期性挤压和流动性的瞬间抽离，并且强度不会弱，量级不会小，新兴经济体受到的冲击更大也更显著。

　　中国已经在为这种外溢性的风险进行提示和准备，不仅是供给短缺、需求拉动、成本推动相互叠加的复合型通胀的前瞻性管理，更是需求收缩、供给冲击和预期转弱三重压力的有效释放和高质量对冲。

　　降息或在一季度落地？

　　本周，美联储吹风或在3月份开始加息，而国内金融圈却在盛传央行降息在即。

　　西部证券宏观研究团队发报告指，一季度调降息的政策即将落地，相机抉择的落地时点或取决于1月经济数据。

　　西部证券宏观研究总结出了触发央行全面降息的三个关键条件：第一是经济增速低于关键值。比如，2012年的8%与2019年的6%。其次是，PPI同比进入负区间，工业企业面临通缩压力。第三，实体经济贷款需求不足。

　　对于降息的时间窗口，李超团队日前表示，1月开年至今，DR007连日录得2.1%下方数值，本周及下周一是重要的降息窗口期。

　　当时，李超预估，降息形式或为以下两者之一，一是1月14日（本周五）开展7天逆回购并降息5BP，1月17日（下周一）续作本月到期MLF并同步降息5BP，开展14天逆回购并同步降息5BP，1月20日LPR报价日，1年和5年期LPR均下降5BP。

　　第二是本周不降息，1月17日开展7、14天逆回购，续作到期MLF并同步下调三者利率5BP，1月20日1年和5年期LPR均下降5BP。李超还补充道，若1月降息落空，2月中旬仍有降息窗口。

　　截至1月14日下午发稿，当日，央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。鉴于当日有100亿元逆回购到期，因此单日实现零投放零回笼。这意味着，李超预估的第一种情形没有实现。

　　尽管降息尚未到来，但多家机构预测降息的脚步声渐进，或许在上半年，甚至是一季度就落地。

　　1月机构调研15家科创板公司

　　根据Wind统计显示，截至14日，1月以来科创板公司共计发布97份机构调研公告。

　　从公告来看，多数机构调研发生在去年12月，而进入1月，机构实际调研悦康药业、富信科技、容百科技、吉贝尔、东方生物、燕麦科技、上声电子、成大生物、当虹科技、天准科技、仕佳光子、江苏北人、会通股份、财富趋势和大地熊这15家科创板公司。

　　其中，上声电子分别在1月6日和1月10日被两批机构调研。其中，1月6日为华夏基金、东吴证券等2家机构调研；1月10日则迎来汇添富基金、海富通基金等4家机构调研。

　　机构1月调研最多的是医药生物公司。从统计来看，1月机构分别调研了悦康药业、吉贝尔、东方生物、成大生物这4家公司。

　　具体来看，1月4日嘉实基金、招商基金等30家机构调研了悦康药业；1月7日富安达基金、东海基金则调研了吉贝尔；长城证券则于1月7日调研成大生物；1月8日中信证券主持电话会议对东方生物进行调研。

　　值得一提的是，机构调研股1月涨幅不俗。比如，上述被调研两次的上声电子14日股价出现20厘米涨停。此外，东方生物1月涨幅已达78.58%。

　　一方面，机构调研显示未来科创板被关注的方向；另一方面，券商的评级调整更表明了对个股的态度。

　　根据Wind进一步统计，新年以来，卓然股份、珠海冠宇、致远互联、长远锂科、新点软件、芯朋微、天奈科技、腾景科技、盛美上海、瑞可达、欧林生物、诺唯赞、南网科技、纳微科技、路德环境、联赢激光、澜起科技、蓝特光学、兰剑智能、莱尔科技、凯因科技、九号公司、华兴源创、华锐精密、禾迈股份、百克生物和安旭生物获机构“首次关注”评级。

　　市场人士指出，受到市场持续调整影响，在高估值影响下，科创板亦呈现弱势表现，但是紧跟市场主线的科创板个股依旧表现活跃。

　　下周股市重要看点

　　Wind数据显示，下周沪深两市限售股上市数量共计151.36亿股，以1月14日收盘价计算，市值约为1293亿元，分别较本周环比增加135%、32.2%。个股中，有四家公司限售股解禁数量超过10亿股，分别是中国外运、青岛港、华林证券、青岛银行。

　　中国外运，此次解禁的限售股数量有39亿股，占总股本的比例为52.75%，占解禁前流通股本比例为288.86%，将在2022年1月18日限售到期。三年前中国外运的首发价格为5.24元/股，而如今最新股票后复权价格为4.92元/股，仍低于首发价。

　　青岛港将在下周的1月21日迎来首发原股东限售股解禁，数量有35.22亿股，占总股本比例达54.26%，占解禁前流通股本比例为188.36%。

　　华林证券将在1月17日到期一批首发原股东限售股，数量共计19.45亿股，占总股本比例高达72%，占解禁前流通股本比例为257.72%。青岛银行1月13日晚间发布公告称，16.31亿股限售股将于1月17日上市流通。

　　除了解禁外，下周，A股首份年报将出炉。

　　*ST华塑（维权）将于1月18日率先披露2021年年报。早在2021年12月25日， *ST华塑发布业绩预告显示，预计2021年归属于上市公司股东的净利润亏损400万元-600万元，同比下降152.91%-179.37%；扣非后净利润预亏2500万元-2700万元，同比下降1.42%-9.54%。

　　公司称，2021年净利润变为亏损主要是受疫情持续影响，会展服务板块亏损增加。虽然业绩并不理想，但是*ST华塑的股价在今年却有明显的上涨。截至1月14日，今年9个交易日内股价累计涨幅达到29.9%。

　　此外，下周还有一家公司披露年报，沃华医药将于1月21日公布年报，目前公司尚未公布业绩预告。