沪指年线三连阳后，2022年A股将演绎出怎样的行情？

　　据不完全统计，截至1月4日发稿，招商证券、中泰证券、兴业证券、国元证券、中信建投等券商发布2022年十大预测或关键词，对行情走势的预判分歧明显，部分券商看好A股年内前稳后升。

　　上半年机会多VS全年先抑后扬

　　2022年A股大势分歧明显

　　尽管行情震荡，但2021年A股沪指仍以4.80%的涨幅，打破了“牛不过三”的股谚。对于2022年整体行情走势，券商都有哪些看法？

　　中信证券认为，A股市场预计上半年机会较多，下半年相对平淡。

　　中信建投认为，A股年内有望“先抑后扬”：指数在2022年会先有一波承压，但如果流动性宽松的趋势在2022年延续，那么在指数充分反映盈利下行的压力后，估值抬升有望驱动A股出现反转。

　　招商证券认为，A股运行受信用周期影响较大，2022年三季度将会迎来新一轮上行周期的起点，全年将呈现“前稳后升”的走势。盈利方面，2022年整体A股盈利增速仍延续逐季放缓的趋势，不过，进入下半年后将会收敛。

　　兴业证券表示，2022年市场仍有望迎来指数级别的上涨，原因在于政策端稳增长已在发力，市场进入“宽货币”同时边际“宽信用”的窗口，信用边际放松的环境通常带来金融、地产等权重板块的修复上涨，并常常伴随指数级别的上涨。

　　从盈利角度出发，中金公司认为，尽管2022年盈利增长受到上游行业拖累整体可能并不出色，但宏观政策逐步趋松、整体估值不高、流动性有支持，2022年A股可能机会大于风险。A股权益类公募基金年度收益中位数可能会明显高于2021年。

　　蓝筹归来还是成长继续走强？

　　券商各抒己见

　　经历2021年从大盘蓝筹到中小成长的切换后，2022年究竟哪一类风格更有望实现超额收益？

　　中信证券认为，蓝筹是贯穿2022年全年的投资主线。具体方向上，建议2022年上半年聚焦中游制造和消费领域，下半年关注消费和科技板块的机会。

　　中泰证券表示，2021年多数资产价格均有上涨，这源于主要经济体央行并未对通胀上行有所动作，货币政策保持宽松取向，中小盘和成长风格相对占优。美联储加息将带来风格切换，蓝筹股再度占优，预计这一切换过程将在今年的“春季躁动”期间完成。

　　中金公司预判，在稳增长阶段，前期涨幅较大、估值和预期较高且仓位不低的偏成长板块表现可能会阶段性受抑，待增长预期稳定后，预计市场风格可能仍会转向偏成长的领域。从全年的维度来看，有可持续增长的成长风格可能是获取超额收益的重点。

　　兴业证券指出，未来市值更小、增速更高、符合科创“新增量”的“小高新”领域将成为弄潮儿。当前“新增量”最重要的领域便是科技创新，以新能源、新一代信息技术、军工、高端制造、生物医药等为代表的大科创领域有望成为未来超额收益的主战场。

　　2021年多家券商看对新能源汽车

　　回首上一年各大券商对于2021年的诸多预判，究竟哪些“神预言”最终成真，又有哪些判断遭遇现实“打脸”？

　　梳理发现，2021年初，多家券商对于新能源汽车产业链的判断很准确。中信建投2021年年初预测，就新能源汽车产业而言，预计下游真实需求引发的规模扩张，有望将景气度向全行业扩散。

　　中金公司认为，2021年新能源车市场竞争、价格战加剧，刺激终端需求增长，将带动中上游维持高景气。

　　一些券商对于市场主要股指的点位判断亦得到验证。国盛证券2021年初将全年创业板目标点位上调至3300点。Wind数据显示，不仅2021年12月31日收盘，创业板指以3322.67点收官，其年内多次站上3600点，并创下6年来新高。

　　2021年初，不少券商对于港股市场颇为看好，例如招商证券表示，2021年港股跑赢A股概率更高，港股的估值优势以及越来越多中概股的二次上市将进一步提升港股吸引力。

　　尽管2021年初港股节节走高助推了市场的乐观情绪，但随后受多重因素影响，市场指数掉头向下，恒生指数最终全年下跌14.08%，远远跑输A股沪深三大股指。