原标题：一季度仓位管理现分化 明星基金经理分歧加大

　　来源：上海证券报

　　基金一季报进入密集公布期，从仓位情况来看，同一基金公司的明星基金经理，操作出现明显分化。无论加仓还是减仓，多位基金经理在一季报中都表达了均衡配置、更加审慎关注公司基本面及估值情况和控制风险的观点。

　　具体来看，兴全基金董承非管理的兴全趋势投资，股票仓位从去年年底的78.86%降至67.21%，减仓幅度近12%。他的另一只产品兴全新视野的股票仓位从去年年末的69.37%降至63.98%，与今年年初内部交流的观点相比，做到了知行合一。

　　兴全基金另一位“顶流”基金经理谢治宇，却依然保持高仓位运作，甚至略有加仓。一季报显示，他管理的兴全合润股票仓位从去年年末的86.21%增至87.42%；兴全合宜的股票仓位从去年年末的87.88%增至88.42%；兴全社会价值三年持有的股票仓位从去年末87.50%增至87.84%。

　　和董承非、谢治宇均有“师徒之情”的乔迁，其所管理兴全有机增长的股票仓位从去年末78.30%降低至74.44%；兴全商业模式优选的股票仓位从去年末89.84%降低至88.29%。

　　乔迁在一季报中表示，总体平稳略降的仓位水平，结构均衡，以更好地应对市场潜在的波动可能，为基金操作留出更为充足的余地，安全边际仍然是基金运作的重要考虑因素。后期将继续坚持自下而上精选个股的策略，重视基本面和定价之间的匹配度，以长期的基本面为导向，适度结合中短期因素对组合做整体的平衡。

　　易方达的明星基金经理们在仓位管理上也出现了明显分化。“顶流”的张坤、萧楠、张清华，以及中生代力量如祁禾、杨宗昌、杨桢霄等，均保持高仓位运作，且略有加仓。但“易方达三剑客”中陈皓管理的基金仓位出现不同程度的下降，此外，易方达新发基金整体保持了较低仓位运作。

　　比如，张坤管理的易方达中小盘，其股票仓位从去年末91.66%增至93.93%；萧楠管理的易方达消费精选，其股票仓位从去年末91.04%增至92.71%。但陈皓却“独树一帜”，除易方达创新未来外，其所管理的其他基金，均在一季度进行了减仓。如其所管理的易方达平稳增长混合，股票仓位从去年末63.57%降低至59.98%；易方达科讯混合股票仓位从去年末91.64%降低至82.57%。

　　此外，易方达今年新成立的基金，在建仓时较为慎重。例如，冯波管理的易方达竞争优势企业，该基金截至一季末的股票仓位仅为35.37%。冯波在一季报中表示，建仓初期，市场大幅上涨，股票估值水平高企。面对这种情况，将控制风险作为主要任务，坚持以绝对收益思路进行投资。

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