【广发策略】上周两融融资扩张，北上资金流出——广发流动性跟踪周报（11月第2期）
来源： 戴康的策略世界
报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年11月14日。）
● 股市流动性跟踪
一级市场： 上周IPO规模为62亿元，前一周IPO规模为51亿元。
二级市场：上周在两融融资扩张的影响下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，两融融资增加107亿元，国内基金（股票+混合）新发行156亿元；流出方面，北上资金流出27亿元，南下资金流出44亿元，重要股东减持115亿元，交易费用108亿元。
2021年11月（截至11月14日），北上资金净流入17亿元，净流入行业前五名是电气设备、计算机、非银金融、采掘、化工，净流出行业前五名是医药生物、家用电器、有色金属、建筑材料、汽车。
2021年11月（截止11月14日），南下资金净流出38亿元。净买入个股前五为吉利汽车、中国海外发展、中芯国际、舜宇光学科技、华虹半导体。
恒生一级行业净买入前三名为非必需性消费、地产建筑业、必需性消费，恒生二级行业净买入前三名为半导体、保险、地产。
投资者情绪：上周融资交易占比6.0%（上期为7.3%），日换手率1.3%（上期为1.4%），机构挂单卖出122亿元（上期卖出640亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁393亿元，前一周限售股解禁288亿元。预计本周限售股解禁1587亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼2800亿元。上周投放逆回购5000亿元，有2200亿元逆回购到期，逆回购净回笼2800亿元。
信用货币派生：2021年10月，M1增速2.8%（前一期3.7%）；M2增速8.7%（前一期8.3%）。2021年10月新增社融1.59万亿元（前一期约2.90万亿元），金融机构新增人民币贷款0.83万亿元。
● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数下行。上周SHIBOR隔夜利率下行3BP，R001下行5BP，R007维持原位，DR007下行3BP，3个月同业存单收益率上行1BP。
国债市场：上周1Y国债收益率下行1BP至2.28%，10Y国债收益率上行5BP至2.94%，期限利差上行6BP至0.66%。
● 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年11月14日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1）IPO融资：上周IPO规模为62亿元，前一周IPO规模为51亿元。
（2）重要股东增减持（A股整体）： 上周重要股东减持115亿元，前一周净减持约85亿元。上周减持规模前五的行业为国防军工、交通运输、房地产、建筑材料、机械设备。
（3）新发基金（股票型+混合型）： 上周新发基金规模为156亿元，前一周新发基金规模为381亿元，新发基金规模下降。
（4）两融融资余额：截至上周周五，两融融资余额约为18414亿元，上周两融融资增加107亿元，前一期两融融资减少95亿元，上周两融融资扩张。
（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出27亿元，前一周净流入44亿元。截至2021年11月14日，2021年11月北上资金净流入17亿元，净流入行业前五名是电气设备、计算机、非银金融、采掘、化工，净流出行业前五名是医药生物、家用电器、有色金属、建筑材料、汽车。
（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流出44亿元，前一周净流入6亿元。截止2021年11月14日，2021年11月南下资金净流出38亿元。净买入个股前五为吉利汽车、中国海外发展、中芯国际、舜宇光学科技、华虹半导体。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为非必需性消费、地产建筑业、必需性消费、医疗保健业、综合企业，恒生二级行业净买入前五名为半导体、保险、地产、医疗保健设备和服务、汽车。
（7）交易费用： 上周为108亿元，前一周为116亿元。
1.2市场情绪跟踪
（1）融资交易占比：上周为6.0%，前一周为7.3%；
（2）日度换手率： 上周为1.3%，前一周为1.4%。
（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出122亿元，前一周挂单卖出640亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
（1）限售股解禁： 上周限售股解禁393亿元，前一周限售股解禁288亿元。预计本周限售股解禁1587亿元（以2021年11月12日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼2800亿元。上周投放逆回购5000亿元，有2200亿元逆回购到期，逆回购净回笼2800亿元。
信用货币派生：2021年10月，M1增速2.8%（前一期3.7%）；M2增速8.7%（前一期8.3%）。2021年10月新增社融1.59万亿元（前一期约2.90万亿元），金融机构新增人民币贷款0.83万亿元。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数下行。上周SHIBOR隔夜利率下行3BP，R001下行5BP，R007维持原位，DR007下行3BP，3个月同业存单收益率上行1BP；
国债市场：上周1Y国债收益率下行1BP至2.28%，10Y国债收益率上行5BP至2.94%，期限利差上行6BP至0.66%；
信用债市场：上周5年期企业债收益率上行5BP，信用利差上行1BP；
理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为1.92%；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行1.11%至6.39。
四、风险提示
疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。