中金 | 资金流向：外资继续流入；南向流出缓解

　　来源：中金策略

　　外资继续流入；南向流出缓解

　　——全球资金流向监测

　　报告发布时间： 2021年8月7日

　　本周焦点：外资继续流入；南北向也重回流入；新兴市场转为流出

　　本周全球资金面值得注意的变化是：

　　1）得益于A股特别是港股市场从此前的大跌中有所修复，我们追踪的EPFR资金（截止本周三）显示，外资仍持续流入，分别是第49/14周流入A股/港股市场，并且ETF和主动基金都是净流入。

　　2）互联互通南北向资金也都转为流入，特别是南向资金。

　　3）全球范围看，全球股市流入步伐放缓、债市和货币基金保持流入。

　　4）分不同市场，美股市场流入减慢，新兴转为流出；美股ETF和高收益债流入也出现明显收窄。

　　中国市场：外资流入港股收窄；南北向重回净流入

　　?海外资金：海外继续流入中国AH股。

　　本周（7月29日-8月4日），上周A股、港股市场都从恐慌中有所修复，海外资金也维持流入。截止周三，共计15.9亿美元的海外资金流入A股市场，5700万美元流入港股市场，分别是连续第49/14周流入。无论是ETF还是主动资金，上周都分别流入A股和港股，但流入港股的资金特别是被动资金（2300万美元）较上周大幅回落(vs.上周1.7亿美元)。

　　从基金申购赎回看，本周（7月29日-8月4日)专注投资A股的海外基金录得12.1亿美元的净申购，而其中主动型基金申购金额仅为9500万美元的净赎回，剩余部分则都来自ETF基金；专注投资H股和海外中资股的海外基金录得5500万美元的净赎回。

　　?互联互通资金：北向流入强劲。

　　本周北向资金流入且规模明显大于南向，仅周四周五流出，日均规模达到20亿元（vs. 上周日均流出4.9亿元）。分行业看，北向资金主要买入能源/原材料，但卖出食品饮料。

　　南向重回流入。

　　南向资金前半周仍然持续流出，但周五的大幅流入扭转了颓势。截至周五，南向日均流入3.5亿港币（vs. 上周日均流出54亿港元）。行业层面，南向资金继续买入汽车，但卖出消费。

　　全球市场：股市流入减缓，新兴转为流出

　　?跨资产：股市流入明显放缓。

　　全球股票型基金流入大幅减缓至47亿美元（vs. 上周流入232亿美元）；债券基金流入维持在120亿美元左右（vs. 上周流入127亿美元）。货币市场流入246亿美元（vs. 上周流入251亿美元）。

　　?跨市场：美股流入放缓，新兴转为流出。

　　美股流入放缓至18亿美元（vs. 上周流入122亿美元）。欧洲股市流入降至29亿美元（vs. 上周流入33亿美元）。日本股市流入放缓至3亿美元（vs. 上周净流入6亿美元），而新兴市场转为流出11.2亿美元。美国内部，美股ETF基金继续流入21.1亿美元（vs. 上周流入105亿美元）；美国高收益债也持续流入，但规模收窄至3.6亿美元，（vs. 上周流入13.7亿美元）。