调仓加剧，外资释放了什么信号？
来源：中信证券
外资，通常被认为是来自成熟市场的聪明资金，具有鲜明的价值投资、长期主义以及逆市特征。为帮助大家及时掌握外资最新动向、洞察市场投资风向，我们特推出外资动向月度专栏，助力投资。
近期市场波动有所加大，我们特将外资月度专栏提前推出，方便大家及时掌握外资动向。
因此，本期专栏我们除了追踪7月份外资对行业、个股的重要增减持情况外，特新增了本周大幅波动下的外资动向。
下面，我们就通过大数据，为大家进行梳理，供您品鉴
—本期特刊—
01
三大高景气行业，调整仍受宠
本周的行情可谓是大起大落，前三个交易日迎来连续调整，期间700多股的跌幅超10%，而今日则暴力反弹，上演了久违的百股涨停行情。
在这种行情背景下，外资流向也出现了大幅波动。本周前两日大幅净流出近150亿元，而近两个交易日则又转向净流入，累计规模达120多亿元。
月初以来外资每日净流入情况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月29日
我们常说的疾风知劲草，大跌之下其实更能看清哪些行业、个股受外资的认可程度高。
接下来，我们就聚焦本周前三个交易日，分析外资在行业、个股层面的变动。
从行业来看，本周前三个交易日外资增持了14个中信一级行业，减持了剩余的16个行业。其中，有色金属、电力设备及新能源、基础化工增持数量靠前；而与此同时，银行、非银行金融、房地产的减持数量较多。
也就是说，本周大跌期间外资大幅增持了高景气度行业，而对传统的金融、地产行业减持较多。
相关行业的具体情况，包括外资增减持数据以及对应的股价表现，大家可参见下图。
本周前三个交易日外资行业持股变动
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月28日
02
3只重仓股遭大比例减持
从个股来看，本周前三个交易日外资对691股、890股进行了增减持操作，占其持仓个股数量的比例分别为30.29%、39.02%。
可以说，大跌期间外资进行了较大比例的调仓换股。
不过，外资的持仓集中度较高，其持仓市值前50高的个股，虽然数量占比仅为2.19%，而市值占比却达到了55.51%。因此，外资对这些重仓股的操作其实更值得我们关注。
具体来看，本周大跌期间，外资对3只重仓股顺丰控股、宁波银行、东方雨虹进行了较大比例的增持，而对东方财富、山西汾酒、泰格医药则进行了超过5%（较本周初的持股数量）的减持，比例较大。
我们特将外资最新重仓TOP50股的基本情况进行了梳理，具体如下表所示，供大家参考。
外资重仓股TOP50一览表
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月28日
— 7月动向 —
01
无惧调整，已连续10月抢筹A股
虽然今天市场全线大涨，但整个7月份来看还是处于震荡调整阶段。截至目前，7月份A股主要指数涨幅均为负，即使表现最强的创业板指数也下跌了0.50%。
虽然市场在调整，但外资却仍旧处于买买买模式，7月至今已逆市净买入42.86亿元，连续净买入月份已达10个。这也意味着，按月来看，外资累计净买入规模再度创出历史新高。
可以说，外资在用真金白银表明，其还是一如既往地看好A股。
2020年以来外资每月净买入概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月29日
从持仓表现来看，由于大盘价值股的走弱，7月份外资重仓股指数也出现了不小的调整，且调整幅度均大于A股主要指数。
不过，从2018年以来的累计表现来看，外资重仓TOP50指数、重仓TOP100指数的累计涨幅分别达92.74%、79.66%，仍大幅跑赢市场。
7月以来外资重仓股指数表现
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月29日
2018年以来外资重仓股指数累计表现
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月29日
外资重仓股指数编制方式：在北向外资持股中，按市值降序排列，分别选取TOP50、TOP100作为成分股，并按等权重的方式构建指数。相关成分股，每月月初调整一次。
02
继续大幅增持新能源
目前（截至7月28日，下同），外资累计持股市值超2.4万亿元，覆盖了所有30个中信一级行业。
从分布上来看，食品饮料、医药的持仓市值占比仍处于前两位；前五大持仓行业的比重达到51.35%，较上月下降1.02%；前十大持仓行业的占比也微降0.17%，至76.10%。
值得关注的是，外资持仓前五大和前十大行业的市值占比连续两月走低，可以说，其行业持仓呈现出一定的分散趋势。
当前各行业外资持股市值概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月28日
从增减持情况来看，7月以来外资净买入了20个行业、净减持了剩余的10个行业。
具体来看，7月份外资在行业操作方面有以下几个值得关注的点：
石油石化、电力设备及新能源、医药，成为为数不多的被连续2月增持的行业，不过它们本月的股价涨跌不一；
国防军工、房地产、食品饮料等6个行业则被外资连续2月减持，上述行业指数本月也都迎来了一定的调整；
电力设备及新能源，连续两月进入外资增持TOP5。本月其股价也实现了逆势上涨，迎来月线5连阳。
7月份外资行业持股变动概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月28日
02
3股掉出重仓股行列
目前，北向外资共持有2281只个股。其中，持有市值前50股、100股的占比分别为57.93%、70.59%，持仓集中度连续两月小幅下降。
从增减持数据来看，7月份外资增减持个股数分别有826股、929股，占持仓数量比例均超35%。
在外资重仓股中，京东方A、福耀玻璃本月掉出外资持仓TOP50行列；与此同时，广联达、赣锋锂业取代上述两股，成为本月外资持仓TOP50的新面孔。
外资最新的TOP持仓名单，大家可参阅我们文章第一部分结尾表单。
那从全市场看，外资7月份又大比例增减持了哪些个股呢？为方便大家投资参考，我们按以下条件梳理了其重要调仓个股：
外资持股比例（占流通A股，下同）高于市场均值（1.45%）；
7月以来增持/减持比例变化排名市场前20。
按照上述两个筛选条件，我们分别获得了7月份外资重要增减持TOP20个股，供大家参考。
7月份外资重要增持TOP20个股
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月28日
7月份外资重要减持TOP20个股
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2021年7月28日