原标题：公私募解读降准对A股影响：利好低估值和成长股，或对股市利好有限
7月9日，A股收市后央行宣布，决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，业内预计释放长期资金约1万亿元。
21世纪经济报道记者采访的多家公私募机构和基金经理认为，对于这次的降准，近日市场已有预期，但是此次央行普降的时间和幅度均大超市场预期。
业内认为，此次降准利好股市、楼市、债市，预计股市周一将上涨，尤其利好低估值和成长股。但业内人士提配投资人，对于股市因降准带来的脉冲式上涨，谨慎追高。
全面降准超预期
2021 年 7 月 7 日，国务院常务会议提出“适时运用降准”。
鸿风资产投资总监黄易认为，仅两日之后，7月9日央行就正式官宣全面降准，创造了史上最快执行速度。
私募排排网基金经理胡泊指出，“之前市场对于此次降准已经有了预期，只不过市场的预期是定向降准，而此次降准是全面降准，而且降准0.5个百分点，降准力度已经超出了市场的预期。”
黄易分析，此次降准原因主要有两点：
一本次降准主要是针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，用“降低融资成本”对冲“原料成本上升”，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济；
二是“稳增长压力较小的窗口期”临近尾声，出口边际转弱迹象已经出现，而内需恢复却显著不及预期，这导致需采取措施，促进内需恢复，应对潜在的经济下行风险。
玄甲金融CEO林佳义也认为，降准作为常规的货币政策调整手段之一，其调整必然有一整套体系。降准的背景是随着其他国家复苏，以及需求见顶，国内经济下行，需要放水对冲。
南方基金认为，此次央行降准的时间和幅度均大超市场预期。降准一方面配合地方债放量发行，6月社融数据超预期已有一定体现，还用于置换下半年MLF的大量到期，另一方面扶持中小微企业和绿色经济发展。
南方基金进一步表示，利率下行空间打开，货币宽松或导致欠配资金的提前入场，乐观估计利率有望降至2.9%，震荡中枢降至3.0%。
奶酪基金董事长庄宏东指出，一方面考虑到下半年将有4.15万亿高额MLF到期，央行通过降准释放流动性对冲，置换到期的MLF。另一方面，近期的经济数据显示，出口数据不是特别好，社零消费恢复乏力，国家通过降准维护经济稳定。
“此次降准在一周前已有预期，对于此次降准，我们认为对市场的影响中性偏正面，但也引发了市场对经济复苏强度不及预期的担忧。”庄宏东说。
利好低估值和成长股
“降准的影响偏结构性，除有助于银行板块业绩提升，也有利于风险偏好高的科技板块估值提升。预计权益市场后续风格仍将围绕科技成长。”黄易认为。
“星期一市场有可能高开，但是建议投资者谨慎追高，因为市场还是处在一个调整的过程当中，这种脉冲式的消息只会使得行情有一种脉冲式的上升，但趋势没有改变，建议谨慎追高。”上德谷投资董事长赵立松说。
私募排排网基金经理胡泊指出，“降准力度和同期M2货币供给以及社会融资额都略微超出了市场的预期，因此对短期市场的流动性可能是一个比较大的利好，所以对股市有进一步的提振作用。”
林佳义认为，2021年7月15日下调金融机构存款准备金率，银行可以多放一万亿元出去。货币政策相关的调整，非常明确维持稳健的“托而不举”的导向，但资金流出到市场，必然对楼市、股市等短期都多有裨益。
“参考2020年7-8月，2021年1-3月以及2021年6-7月，短期的进一步宽松，将推高公私募基金短期获得超过万亿元的新资金，从而对市场低估值或低估值高增长标的形成了明显的推动。”林佳义说。
林佳义进一步指出，“6月份公募新成立基金四千多亿元，这些资金给了公募基金弹药投机炒作新能源，但更多的资金必将水往低处流，低估值补涨是大概率。”林佳义表示。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，央行降准释放一万亿元资金，利好白龙马股企稳反弹。
南方基金指出，“股市方面，资金流动性一直宽裕，降准短期利多情绪，风格依然偏成长。”
富荣基金认为，降准超预期进一步坚定了短期宽松的逻辑，所以对股债均是双利好刺激。
招商基金指出，此次降准一方面可以直接降低资金市场的成本，另一方面若能缓解社会融资成本、也有助于经济的进一步均衡修复，对于上市公司的业绩和估值均有一定积极推动作用。
“本次降准信号放出后，A股市场大概率会在一定时期内出现正向反馈，我们认为在成长和价值板块中均可以挖掘值得配置的标的，继续把握A股市场震荡行情中的结构性做多机会。”招商基金表示。
海富通量化投资部基金经理江勇表示，降准在一定程度上将影响市场对于流动性的预期（边际上），近期10年期国债收益率也出现了较为明显的变化。
但江勇同时指出，接下来也要密切关注美国的货币政策变化，从目前美国非农数据的改善程度看，预计在三季度美联储会释放收紧信号，或将对全球金融市场将会形成一定冲击。
（作者：庞华玮 编辑：张玉洁）