【广发策略】上周两融融资增加，北上资金流入——广发流动性跟踪周报（6月第4期）

　　来源： 戴康的策略世界　　

　　报告摘要

　　（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年6月28日。）

　　●股市流动性跟踪

　　一级市场：上周IPO规模为98亿元，前一周IPO规模为82亿元。

　　二级市场：上周在两融融资增加的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行336亿元，北上资金流入210亿元，两融融资增加169亿元；流出方面，南下资金买入42亿元，重要股东减持62亿元，交易费用103亿元。

　　2021年6月（截至6月25日）北上资金净入236亿元。净流入前五名行业是电子、电气设备、计算机、银行、家用电器，净流出行业前五名是食品饮料、医药生物、有色金属、商业贸易、传媒。

　　2021年6月（截止6月25日），南下资金净流入51亿元。净买入个股前五为吉利汽车、比亚迪股份、李宁、药明生物、长城汽车。恒生一级行业净买入前三名为非必需性消费、医疗保健业、工业，恒生二级行业净买入前三的行业为汽车、药品及生物科技、纺织及服饰。

　　投资者情绪：上周融资交易占比8.9%（上期为8.7%），日换手率1.3%（上期为1.2%），机构挂单卖出321亿元（上期卖出491亿元）。

　　限售股解禁：上周限售股解禁1391亿元，前一周限售股解禁796亿元。预计本周限售股解禁1008亿元。

　　●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放500亿元。上周投放逆回购900亿元，有400亿元逆回购到期，逆回购净投放500亿元。

　　信用货币派生：2021年5月，M1增速6.1%（前一期6.2%）；M2增速8.3%（前一期8.1%）。2021年5月新增社融1.92万亿元（前一期约1.85万亿元），金融机构新增人民币贷款1.50万亿元。

　　●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周短端利率多数下行。上周SHIBOR隔夜利率下行46BP，R001下行48BP，DR007下行1BP，3个月同业存单收益率上行1BP。

　　国债市场：上周1Y国债收益率下行8BP至2.44%，10Y国债收益率下行4BP至3.08%，期限利差上行5BP至0.64%。

　　●风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

　　报告正文

　　一、股市流动性跟踪

　　说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年6月27日）。

　　1.1一级市场和二级市场资金流

　　（1）IPO融资：上周IPO规模为98亿元，前一周IPO规模为82亿元。

　　（2）重要股东增减持（A股整体）：上周重要股东减持62亿元，前一周净减持约76亿元。上周增持规模前三的行业为建筑材料、家用电器、非银金融，减持规模前五的行业为医药生物、电子、计算机、钢铁、电气设备。

　　（3）新发基金（股票型+混合型）： 上周新发基金规模为336亿元，前一周新发基金规模约517亿元，新发基金规模下降。

　　（4）两融融资余额： 截至上周周五，两融融资余额约为16118亿元，上周两融融资增加169亿元，前一期两融融资增加78亿元，上周两融融资上升。

　　（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入210亿元，前一周净流出50亿元。截止2021年6月25日，2021年6月北上资金净流入236亿元，净流入前五名行业是电子、电气设备、计算机、银行、家用电器，净流出行业前五名是食品饮料、医药生物、有色金属、商业贸易、传媒。

　　（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入42亿元，前一周净流出20亿元。截止2021年6月25日，2021年6月南下资金净流入51亿元。净买入个股前五为吉利汽车、比亚迪股份、李宁、药明生物、长城汽车。

　　行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为非必需性消费、医疗保健业、工业、能源业、公用事业，恒生二级行业净买入前五的行业为汽车、药品及生物科技、纺织及服饰、工业工程、医疗保健设备和服务。

　　（7）交易费用：上周为103亿元，前一周为77亿元。

　　1.2 市场情绪跟踪

　　（1）融资交易占比：上周为8.9%，前一周为8.7%；

　　（2）日度换手率： 上周为1.3%，前一周为1.2%。

　　（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出321亿元，前一周挂单卖出491亿元。

　　1.3 其他重要指标跟踪

　　（1）限售股解禁：

　　上周限售股解禁1391元，前一周限售股解禁796亿元。预计本周限售股解禁1008亿元（以2021年6月25日收盘价计算）。

　　二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放500亿元。上周投放逆回购900亿元，有400亿元逆回购到期，逆回购净投放500亿元。

　　信用货币派生：2021年5月，M1增速6.1%（前一期6.2%）；M2增速8.3%（前一期8.1%）。2021年5月新增社融1.92万亿元（前一期约1.85万亿元），金融机构新增人民币贷款1.50万亿元。

　　三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周短端利率多数下行。上周SHIBOR隔夜利率下行46BP，R001下行48BP，DR007下行1BP，3个月同业存单收益率上行1BP；

　　国债市场：上周1Y国债收益率下行8BP至2.44%，10Y国债收益率下行4BP至3.08%，期限利差上行5BP至0.64%；

　　信用债市场：上周5年期企业债收益率下行0BP，信用利差上行4BP；

　　理财市场：上周公布数据显示，上周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.62%，较上期上行8BP；

　　外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行1.45%至6.46。

　　四、风险提示

　　国内外疫情控制反复、经济增长低于预期，海外不确定性。