A股面临变盘？私募慎言 券商积极

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　　6月9日，A股三大指数全线低开，随后震荡上行陆续翻红，由于遭遇较多抛压，市场开启“防御”模式。截至收盘，上证指数报3591.40点，涨幅为0.32%，深证成指报14718.40点，涨幅为0.01%，创业板指报3207.63点，跌幅为0.03%。

　　值得一提的是，上证指数在3560点至3630点区间内已反复震荡11个交易日，A股成交额连续5个交易日不足万亿元，6月9日两市成交额更是萎缩至9000亿元下方，合计为8810.4亿元。

　　接受《证券日报》记者采访的聆泽投资总经理周文明表示，市场延续震荡显示了资金的犹豫。主要是，宏观面上确实处于一个多空交织的状态。流动性变化、经济复苏、通货膨胀等，都存在一定变数。

　　金百临咨询分析师秦洪告诉《证券日报》记者，A股市场虽然仍然有着较强的防御性氛围，但由于指标股的护航、抱团股的企稳、游资热钱的交易情绪开始升温，使得短线走势渐趋活跃。

　　可以看到，种种不确定性压制令A股短期陷入盘整之中，而板块轮动节奏加快以及热点持续性趋弱，则令不少投资者认为市场正在传递即将变盘的信号。

　　对于接下来A股的方向性选择，从受访私募的整体态度分析，还是偏向于谨慎，或许这也是对市场行情的不明朗、缺乏预期的表现，而券商观点则普遍积极。

　　兴业证券认为，国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期，三期叠加。海外欧美经济恢复期、流动性宽松期、疫情扩散放缓期，三期重合。内外三期共振，市场做多，毫不犹豫。在这一阶段中，成长风格将是超额收益的主要来源。

　　中金公司表态，高配A股。在中金公司看来，目前A股的估值处于历史中枢水平，未来大概率将随着长期盈利增长而保持慢牛走势。

　　周文明则提出，只有新的行业题材起来，接力高位白马股，以及白酒、新能源两大热点，行情才能走得更好更远。

　　基于市场分歧较大，“轻指数、重结构”成为当前较好的应对方式，而投资方向上“成长”暂列主流。

　　中金公司表示，综合估值及景气程度综合判断可关注如下方向：1．泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块（如汽车、家电、轻工家居、医疗、食品饮料等）仍是自下而上的重点；2．保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游等；3．老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的原材料（如锂、铜铝、龙头券商等）。

　　中国银河证券分析师蔡芳媛认为，国内经济的演变是A股核心驱动。锚定核心资产的长期投资机会，重点布局中报预告弹性较高、偏向中大市值且盈利能力强的优质“核心资产”。