原标题：任泽平最新解读：立法权给了浦东新区在改革上先行先试的权利，美国经济复苏得越好，离美联储缩表、加息越近了

　　来源：聪明投资者

　　慧羊羊 麦琪 田心

　　“这一次浦东新区给的政策是什么？全国人大授予浦东新区立法权。我的理解，立法权是什么？给了浦东新区在有些改革上先行先试的权利。

　　中国走到今天，比如原来在汽车领域、金融领域、现代服务业领域、离岸金融和人民币国际化的开放，这些东西如果把握不好也会带来风险了，但总要有一些地方来试。”

　　“很多事情不是没有解，通过改革的方式是有解的。除了在金融改革里先行先试，我建议，像浦东、海南，包括广东自贸区，未来在房改里面也做一些先行先试。”

　　“过去一年美国经济不好，美股不断创新高。但是如果哪天美国经济好的不得了、通胀预期都起来了、充分就业了，麻烦了。美联储一加息一缩表，搞不好就危机了，起码市场调整。”

　　“有的朋友会说去年设定的今年专项债都还没发，认为上半年没发，下半年会发，我跟大家讲，大家对今年政府债务后移的预期，大概率可能会略空。很重要的原因就是，今年经济比去年好，而且还有一定的通胀压力。再加上地方政府的债务压力现在也非常明显。”

　　“大宗商品价格的高点临近，商品会分化，铜可能在高位还要维持一段时间，但是钢铁、煤炭，国内的产能供给是有恢复的条件的，这些价格可能会出现一些调整。”

　　“为什么房产税喊了10多年推不出来，也是有原因的。因为推房产税要有两个技术支持，一个，不动产实名制，另一个，全国房地产联网，这两个技术问题的阻力比较大。”

　　“人民币在未来一段时间会走稳，会在一个双向的波动区间里波动。”

　　“为什么最近面对美元流动性的泛滥，我建议大家要减持美元资产，加大对于黄金、高科技股票、资源等等资产的配置。

　　因为现在美元在泛滥的路上，非常严重，中国持有世界上最多的美元资产3.2万亿美元，日本也有2万多亿，中东也有1万多亿。

　　什么叫割羊毛呢？就向全球收铸币税，美元印多了以后，会导致你持有美元资产的外汇储备贬值。”

　　“（未来的风险）一个是美元货币超发，向全球割羊毛；第二个，美国有很多手段，比如说如果他给你断了CHIPS系统，那你就无法接入系统进行美元的结算、贸易，这也是一个非常大的问题。”

　　“大的区域，比如说人口流入的都市圈和城市群，还是有投资潜力，具体到一个城市，也是人口流入的区域有投资潜力，比如旅游的新城。”

　　以上，是任泽平6月7日晚在一场线上交流中，分享的最新精彩观点。

　　任泽平谈到了对三季度经济政策和市场的展望，提醒了市场后续可能面临的风险，对大宗商品后续走势，他也给出了自己的看法。

　　同时，他还分享了如何根据经济周期的运转，进行资产配置。

　　问答环节，任泽平围绕市场关注的浦东新区政策、土地出让金划转税务部门、房产税、基建、人民币汇率、美联储加息等话题，都给出了详细的分析解读。

　　聪明投资者整理了任泽平演讲和问答精彩内容，分享给大家。（点此查看全文）

　　各位朋友，大家晚上好。借这个时间给大家讲一下我们对三季度经济政策和市场的看法。

　　我先亮明一下观点，我在去年底提出通胀预期，今年初提出流动性拐点。一季度大宗商品价格上涨，流动性拐点，市场也做了一些调整。

　　后来我们在5月25日提出，随着经济边际放缓，以及大宗商品价格高点的临近，货币政策可能会重新对市场变得友好，这是我们比较新的一个观点。

　　我今天讲的主要包括三个方面内容：

　　一个，是三季度经济和市场的展望；

　　第二个，解读一些热点问题，

　　比如说土地出让收入的划转，当前企业的债务风险，还有G7国将全球最低税率设为15%等等；

　　包括马上不到一个月，我们有重大的节日临近，可能有一些政策的利好预期。

　　警惕美联储缩表的风险

　　今年还有一个风险因素，从全球的角度，全球经济的过度分化是一个很大的风险。

　　如果按照大家的预计，10月份前后，美国的疫苗的接种可能能达到70%，到年底基本接种完毕，美联储未来的缩表和资本从新市场流出的风险值得警惕。

　　今年二三月份美元指数短暂走强，资金从新市场流出，土耳其市场直接就崩盘了。

　　因为现在全球资产价格估值都很高，中国已经货币政策正常化了，

　　如果哪天美联储货币政策正常化，或者说开始缩表、紧缩货币政策，会对全球的资本市场产生压力。

　　今年国内的债务风险也值得关注。

　　中国这一轮经济周期轮动

　　我们来看中国这一轮的经济周期轮动和大类资产轮动。

　　从去年3月份，中国经济开始复苏，复苏的背景就是货币政策放松，新基建、财政政策也开始宽松。

　　但是到了今年初，通胀预期起来，大宗商品价格上涨，货币政策开始从去年松到今年的正常化，不松不紧。

　　与此同时，我们的金融政策、信用政策开始在房地产、地方债等领域收紧。所以广义流动性拐点出现，M2、社融都开始放缓。

　　我在今年1月10号前后发了一个观点，叫中国经济正站在流动性的周期性拐点上。

　　当时市场争议很大，市场情绪非常亢奋，大家对市场看得非常好，

　　但是我们发布那个观点以后，股票债券市场都调了一波，反而周期品价格大涨，周期品相关行业受益。

　　到了二三季度，经济存在边际放缓的压力，这不一定是坏事，因为股市不是经济的晴雨表，股市是货币的晴雨表。

　　货币政策可能会对资本市场重新友好

　　为什么到了二三季度经济会边际放缓，货币政策有可能会对资本市场变得重新友好，有这么几个原因：

　　一个就是这种流动性拐点、紧信用的滞后效应。

　　根据我们过去的拟合，金融指标大约领先于经济指标6个月左右。

　　当货币金融数据开始放缓的时候，会引发经济指标、经济景气度的放缓。

　　比如说会抑制投资、抑制生产、抑制消费等，5月份公布的PMI指数、新订单指数等等已经开始放缓，而且上游的涨价对下游也是一种抑制。经济边际放缓的压力开始显现。

　　当然它还有韧性，是一个高位放缓，但是客观地看，二三季度经济已经开始放缓了，这是周期自身的力量。

　　还有一个就是逆周期调节的力度会下降，尤其是在基建投资上。

　　现在市场上大家争议比较大，有的朋友会说去年设定的今年专项债都还没发，认为上半年没发，下半年会发，

　　我跟大家讲，大家对今年政府债务后移的预期，大概率可能会略空。

　　很重要的原因就是，今年经济比去年好，而且还有一定的通胀压力。

　　再加上地方政府的债务压力现在也非常明显，所以今年政府通过发债、发力基建进行逆周期调节的力度肯定会下降的。

　　综合这些因素，

　　一个是紧信用的滞后效应，

　　第二个就是逆周期调节力度的下降。

　　今年到二三季度，经济形势会边际放缓。

　　这是我给大家讲的第一个基本判断，一季度是经济的顶点，二三季度经济会开始边际放缓。

　　通胀高点、大宗商品价高点可能临近了

　　这一轮大宗商品价格的上涨，一个是供求的缺口，一个是欧美经济在今年的需求复苏，

　　因为他疫苗接种的比较快，但是像印度、东南亚，包括拉美出现了一些失控，他们是大宗商品的供给国。

　　这种供求的缺口再加上美元流动性的泛滥，导致了大宗商品价格猛烈上涨。

　　为什么我们判断最近大宗商品价格高点临近，一个就是铜出现了调整。

　　我们国内能够调控铜的因素比较有限，所以铜这次调整力度并不大。

　　这次调整力度比较大的、价格跌得比较多的是螺纹钢和煤炭，因为螺纹钢和煤炭国内是有供给空间的。

　　我前一段时间呼吁，碳达峰碳中和大的方向是对的，但是你不要去叠加，因为现在又赶上全球的供求缺口，你一定在这个时候搞环保，搞层层叠加的政策，一定会出麻烦的。

　　后来5月中下旬，国常会会议出来以后，当时会议的精神就是要在保障安全生产的前提下，恢复钢铁、煤炭的供给。所以螺纹钢、煤炭价格就跌了很多。

　　这就带来了什么影响呢？

　　第一点，二三季度经济会边际放缓；

　　第二点，大宗商品价格高点临近，我并没有讲大宗商品价格要跌，

　　我是认为大宗商品价格边际上可能不会那么强了，品种会分化。

　　像螺纹钢，像煤炭，国内的产能供给比较充足的品种，是可以恢复的，他们可以恢复的情况下，现在价格出奇的高是不可持续的，所以他们就出现了一波调整。

　　6月份或者7月份公布的数据，通胀的主要指标可能会边际放缓，这会对我们的市场、货币政策、大类资产价格产生系统性的影响。

　　大宗商品价格的高点临近，商品会分化，铜可能在高位还要维持一段时间，

　　但是钢铁、煤炭，国内的产能供给是有恢复的条件的，这些价格可能会出现一些调整，不会说出奇的高，

　　后面通胀虽然可能还在高位，但是通胀的高点，大宗商品价的高点可能临近了。

　　后面我会继续给大家讲三季度的经济和政策展望，大家先记住三点：

　　第一点，一季度是经济高点，二三季度会边际放缓。

　　第二个，大宗商品价格最猛烈的上涨的阶段可能结束了，高点临近了，后面会不会明显调整，有待观察。

　　通胀的高点也已经接近了，这个不是坏事。

　　股票市场是货币的晴雨表，不是经济的晴雨表，经济真的放缓，通胀压力减轻，货币政策的窗口就打开了，货币政策收紧的预期就会缓解。

　　这个事情对股票市场不是坏事。

　　如果美国经济复苏的不得了，通胀起来了，美联储缩表加息，可能就会引发风险，

　　包括资金从新市场流出，搞不好要像今年初，土耳其股市直接就崩盘了。

　　问答环节

　　立法权给了浦东新区在改革上先行先试的权利

　　在7月1日附近可能还有一些重要政策值得期待

　　问：很多人问到浦东新政的解读了，请你给大家解答一下。

　　任泽平：浦东新区是中国改革开放的前沿阵地之一，上海当时也是建立自贸区，给了很多好的政策。

　　这一次浦东新区给的政策是什么？全国人大授予浦东新区立法权。

　　我的理解，立法权是什么？给了浦东新区在有些改革上先行先试的权利。

　　中国走到今天，比如原来在汽车领域、金融领域、现代服务业领域、离岸金融和人民币国际化的开放，这些东西如果把握不好也会带来风险了，但总要有一些地方来试。

　　因为中国改革有很重要的经验，就是试点，试点不好就算了，如果试点好，向全国推广。

　　80年代的改革开放，在深圳小渔村试点，试点好了，后来变成了5个改革开放的城市，后来又面向全国进行开放；

　　中国新一轮开放采取的措施，比如在海南自由贸易岛，给了普通的立法权。

　　立法权给了浦东什么？改革开放的先行先试的权利。

　　包括离岸金融、人民币汇率的开放、资本账户的开放、自由贸易的开放，比如，税有没有可能更低一点？

　　包括外汇使用方面的开放；

　　比如浦东会不会在房改上也做出一些先行先试？

　　比如雄安，没有商品房，全部都是租赁房。我前一段时间看，一些央企要搬到雄安，现在雄安正在热火朝天的建设，这就是一种试点。

　　海南自贸区也有很多试点，比如所得税税率降到了15%，全国企业的所得税税率是25%；我们个人所得税税率也是15%，基本是对标了中国香港，税收的优惠政策非常的好。

　　我相信给了浦东立法权以后，浦东在一些经济改革领域有一些自主权，所以值得期待。

　　而且7月1日是党的百年纪念日，在重大的时间节点，我估计可能还有一些重要的政策值得期待。

　　除了浦东新区立法权，包括三孩政策，也是一个重大的政策；

　　还有利好资本市场的改革措施，比如前一段时间的注册制的扩围、证券法的修法、保护投资者的集体诉讼制度，这些都是改革措施。

　　建议浦东新区在新房改上做先行先试

　　大家还要留意REITs，这一波REITs都是超募的；还有调节贫富差距，最近房产税也要试点，房产税对调节收入分配也是有帮助的。

　　中国的房改，我们浪费了过去5年的时间窗口，过去7线、8线、9线、10线该涨的一样涨，现在房价都快比肩香港了。所以中国的房改会不会做出重大突破，也值得期待。

　　我曾经有一段时间非常沉迷于预测股市、房市，效果也差强人意了；但是我这几年投入的精力，是一些能够推动社会进步的事儿，做研究还是要做一些有温度、有情怀、有责任的事情，多一些人文关怀。

　　比如，我赞成推房产税，你持有10套房子是你的自由，但你占有了过多的社会资源，你得交税，不能说你占有了10套房子还不交税，房价一涨，年轻人一辈子白干了，这是不对的。

　　房产税、包括未来遗产税、财产税都是对的，调节收入分配，这样才能给年轻人一些机会。

　　还有新房改，我为什么要呼吁人地挂钩？

　　年轻人来了深圳、北京、他就是当地人，没有什么高端和低端人群之分，不应该把人分为几等；

　　人来了以后，你把用地指标给他，这样供求关系就平衡了，我们一二线城市房价就不会那么高。

　　深圳每年新增四五十万人，都是年轻人，要结婚、生孩子、组建家庭，你不给他供地，房价走到了20万，婚也不想结了，孩子也不想生了，完全躺平了。

　　人地挂钩就是新房改，房地产供求平衡，房价平稳，大家安居乐业，你不用往外撵人。

　　现在虽然不说把人分为高端、低端人群了，但政策还是把人进行区分了，比如落户的门槛，非得要什么样的人才能落户，另外那些人就不是人才了吗？

　　中国好多的企业家、科学家，有的一开始毕业的学校也不好，按照那些政策，人家都来不了了；

　　这些政策还有一个特点，你会导致寒门难出贵子，比如农民工来了，他为城市的发展做出了贡献，你要他的青春，但不让他在这养老，你让他回农村，贫穷也固化了，这都是有问题的。

　　这个社会阶层是流动的，人家今天是建筑工人、外卖小哥，你知道人家哪天可能也发达了，中国有句古话叫莫欺少年穷。

　　中国的房改如果能够推动的好，中国梦、社会阶层的流动、房地产市场的平稳健康发展、债务风险、金融风险，都能够得到极大的改善，所以值得期待。

　　我就借浦东这个事情给大家说一下，很多事情不是没有解，通过改革的方式是有解的。

　　除了在金融改革里先行先试，我建议，像浦东、海南，包括广东自贸区，未来在房改里面也做一些先行先试。

　　土地出让金划转税务部门

　　不会改变土地财政的本质

　　问：很多朋友在问，土地出让金划转税务部门会对房地产有怎样的影响？

　　任泽平：最近财政部、自然资源部、国家税务总局、中国人民银行，在6月4号公布，将国有土地使用权的收入出让了，原来的征收权限由自然资源部门划转到税务部门，

　　网上有一个帖子说土地财政结束了，错了，这个政策不能这么解读的。

　　中国有税收入，比如个人所得税、企业所得税、增值税等等；

　　还有很多非税收入税，比如土地出让收入，各种费，比如说教育附加等等，这些收入归各个部门管，比如土地出让收入原来是自然资源部门征收，现在划到税务部门征收。

　　虽然划到税务部门征收，但使用范围没有改变，继续给地方政府使用，不涉及到中央和地方要去分税；

　　所以，以后不叫土地出让收入了，有可能叫土地出让税，

　　但收入继续归地方政府使用，不会改变土地财政的本质。

　　它的好处是什么？

　　第一，因为有税务稽查，增收更加规范；

　　第二，更加有效率，因为我们有国税地税，合并以后，它有一个征税体系，会更有效率；

　　第三，更加公开和透明；

　　第四，避免牟利。

　　中国地方政府可支配财力的60%来自己卖地

　　但高房价问题是有解的

　　这里我顺便讲一下土地财政。

　　虽然这次划转并没有在改革领域有一个大的往前的推进，但土地财政对中国房地产影响非常大。

　　中国是70年的使用权，我们是土地的批租制度，什么概念？

　　因为1992年分税制以后，中央把很多税上收了，为了激励地方发展，把土地出让收入留给了地方，

　　有了土地出让收入，地方就很有动力去经营城市，把城市发展好，地价拍得高，基础设施，包括城镇化的基础启动资金就有了。

　　客观讲，土地财政在历史上还是有一定作用，

　　中国的基础设施为什么建得快，城镇化快？确实跟土地财政有一定关系，

　　但是问题在哪？高地价推高房价。

　　跟大家说一个数据，我们做过测算，中国地方政府可支配财力的60%，来自卖地。

　　如果你当市长，你会怎么想？肯定希望把地价抬高，因为现在拆迁的压力也很大。

　　地价高了以后，房价一定高，它就成了一个极轮效应；

　　地价高，房价高，拆迁成本高，地价再高，房价再高，就形成了循环。

　　这就是我们现在面临的中国土地财政困局。

　　这个困局一定要破解，不破解要出问题的。

　　这会带来什么？很多地方人口流入，再加上区域规划又不给一二线城市供地，所以就带来了这些一二线高房价的问题。

　　怎么办？是有解的。

　　国际上都有成功的经验了，比如，推房产税。

　　为什么推房产税？

　　一个是调节收入分配，

　　房子多的人，你就应该多交税，这是天经地义的，你占有了过多的社会资源；

　　二是，现在美国地方主要的收入来源就是房产税、个人所得税和消费税，

　　这样地方就不用过多的依赖于卖地，依赖于什么？征房产税、个人所得税、征消费税。

　　这三个税都跟什么有关？跟人有关，

　　这就要求地方政府干嘛？更多的为人服务，你要把人留下来，

　　人在这里消费、交税，而且房屋增值了以后，你让老百姓的房屋增值，你城市运营的好，你收的房产税才可能更多。

　　税收是对地方政府的一个激励机制，以前我们是以企业所得税增值税为主，地方政府想各种办法去服务企业，对劳工、自然资源的保护都不够。

　　如果未来地方政府的税收来自于个人所得税、消费税和房产税，地方政府就会转变理念，为人服务，对人也更友好，就不存在低端人群、高端人群了。

　　因为来了这里都在给你交税，真正的会出现各个地方的抢人大战，抢人大战就是不再是原来那样，而是为了把人服务好，让人在这里消费、交税。

　　所以都是有解的，但为什么房产税喊了10多年推不出来，也是有原因的。

　　因为推房产税要有两个技术支持，

　　一个，不动产实名制，

　　另一个，全国房地产联网，这两个技术问题的阻力比较大。

　　今年基建不会像去年一样还要刺激

　　不用过度担心大宗商品继续暴涨

　　问：基建低于预期这个问题，你怎么看？

　　任泽平：很多人对今年的基建预期还蛮高的，今年的基建可能会低于大家的预期，

　　我为什么觉得二三季度经济会放缓，也跟这个有关。

　　今年经济还是不错的，虽然二三季度边际放缓，也还有5-6的水平，中国经济回到了潜在增长率区间，再加通胀预期上来了，这时候再进行刺激的必要性是没有必要的；

　　再加上现在地方债务的压力非常大，所以我估计，按照正常今年基建不会像大家预期的，像去年一样还要进行刺激，完全没有必要。

　　我给大家总结一下对三季度的看法。

　　第一个，一季度是中国经济这一轮复苏的顶部，二三季度应该会边际放缓。

　　放缓的原因就是因为流动性拐点，再加上基建逆周期调节力度的下降，所以二三季度经济会放缓；而现在已经露出了这样的迹象，比如5月份PMI指数已经比上个月开始下滑。

　　第二个，大宗商品价格，包括通胀的高点临近了。

　　大家也不用过度的担心，未来大宗商品价格会不会再继续暴涨。

　　自从5月份中下旬国常会保供稳价政策出来以后，起码在钢铁和煤炭上，我们是有供给恢复能力的；

　　但这里我也要呼吁，我们的环保政策在这时候不要叠加，

　　这时候大宗商品价格有些我们控制不了，比如原油、有色，但钢铁和煤炭，中国的供给恢复能力还是比较强的。

　　基于两个判断，我维持5月25号以来的判断，市场对于货币政策收紧的预期是缓解的。这里就涉及到了，股市不是经济的晴雨表，是货币的晴雨表。

　　在未来一个月，在重大的时间节点，类似浦东新区立法权这样的政策值得期待。

　　比如利好资本市场的改革措施、新房改、三孩政策、新能源的开放，包括海南自贸区、雄安等等，值得期待。

　　全球经济过度分化和美联储缩表加息

　　是今年的风险

　　最后还是要提示风险，未来潜在风险是什么呢？

　　一个就是全球经济过度的分化。

　　发达国家有钱，有技术，所以疫苗接种得非常快，欧美的经济复苏也很好，但是问题在哪里呢？东南亚，拉美，印度（的情况）现在还令人担忧，也为全球的经济复苏蒙上了阴影。

　　全球经济的过度分化是今年的一个风险。

　　第二个风险是，如果按照市场的预测，10月份美国的疫苗接种率能达到70%，今年底美国人全部都接种完毕，这可能会引发美联储缩表，美联储加息，美元重新走强，以及资本从新兴市场流出。

　　美元占全球外汇储备的60%多，其实美联储掌握着全球流动性的总法门。

　　如果美国货币政策宽松，大量廉价的美元会从美国本土跑向全球的市场，包括新兴市场，所以股市、房市的资产价格泡沫化；

　　但是当美国经济好了，通胀一起来，美联储收紧它的水龙头，导致资本从新兴市场流出，回到美国本土，这会带来什么呢？

　　那些高杠杆、高债务的经济体（将会）股市崩盘，爆发金融危机。

　　比如说80年代的拉美债务危机就是美元收紧周期，1998年的亚洲金融风暴也跟这个有关。

　　美国经济复苏得越好，那也就意味着离美联储缩表、美联储加息近了。

　　现在很多新兴市场经济又差，债务又高，疫情控制得也不好，经济也不好，资产价格可能还非常贵，那这时候可能要出问题。

　　比如说今年年初，美元指数短暂地走强了一小波，土耳其股市就崩了。

　　由于美联储政策的调整所引发的风险，可能是未来大家要重点关注的，这种调整产生的影响量级是非常大的。

　　美元向全球收铸币税

　　建议减持美元

　　增加对黄金、高科技股票、资源资产的配置

　　当然有的朋友也说：这可能是美国割羊毛。既然讲到这，我就可以在这里给大家讲一下，是的。

　　为什么最近面对美元流动性的泛滥，我建议大家要减持美元资产，加大对于黄金、高科技股票、资源等等资产的配置。

　　因为现在美元在泛滥的路上，非常严重，

　　中国持有世界上最多的美元资产3.2万亿美元，日本也有2万多亿，中东也有1万多亿。

　　什么叫割羊毛呢？就向全球收铸币税，

　　美元印多了以后，会导致你持有美元资产的外汇储备贬值。

　　我记得2009年美国超发货币，当时领导人就讲：非常担心我们美元资产的安全。

　　这就是担心贬值，只有美国有这个条件在全世界割羊毛，这个叫嚣张的美元霸权。

　　美国的某个前官员就讲过一个问题，“美元是我的货币，你的问题”，这就是二战以来世界上建立起的美元霸权，也是全球治理的一个大问题。

　　美国还有一个还有更厉害的，叫CHIPS（clearing house interbank payment system）系统，这不仅是外汇储备，就连全球的贸易结算都是用美元。

　　比如当年他制裁伊朗就直接断了CHIPS系统，不让伊朗接入全球的美元结算系统，让其跟全球的贸易结算系统隔离，作为一种惩罚措施，这就是利用了美国的霸权。

　　中美关系从2018年以来也是错综复杂，矛盾重重，摩擦不断，大家也很担心金融战，但这个东西还没开动，原来只是在贸易领域、科技领域，未来在金融领域也是个大杀器。

　　（未来的风险）一个是美元货币超发，向全球割羊毛；

　　第二个，美国有很多手段，比如说如果他给你断了CHIPS系统，那你就无法接入系统进行美元的结算、贸易，这也是一个非常大的问题。

　　虽然现在还没对我们用，但是值得警惕。

　　如果哪天我们看到美国经济复苏得好，美联储缩表、美联储加息，可能会导致美国又开始割羊毛，

　　前面他货币超发，把人家的美元资产稀释了，后来又资本流出，会导致外围市场的暴跌，这就是典型的美元周期。

　　怎么去破解呢？我们要推人民币国际化。

　　还有欧元的诞生也是为了对抗美元，欧洲的这些老牌国家都知道割羊毛是怎么回事，那这些老牌的国家怎么能忍受被美国割羊毛呢？

　　像英国、德国以前割世界的羊毛，他们对金融的问题都非常熟悉，所以他们不能忍受，于是成立了货币同盟，发行了欧元。

　　欧元现在大致占全球外汇储备百分之二三十，美元大约占百分之六十多，世界上其他的货币大约占百分之一二十，人民币大约占百分之二，所以任重而道远。

　　我再来给大家讲一个有意思的事——全球的金融博弈。

　　原来有美国的一个公司叫脸书，要推出天秤币，美国就打击天秤币，不认可它，

　　很重要的原因是，如果数字货币、天秤币、超主权货币等货币跟黄金挂钩了，或者是限制了信用货币的发行，那这些东西一旦出来，美元的优势就不在了。

　　上海，北京楼市还有投资机会吗？

　　人口流入的城市群房地产还是有投资潜力

　　问：目前上海楼盘的调整较严，未来还有投资机会吗？多问一句，你觉得北京还有投资机会吗？

　　任泽平：所谓的投资，从房地产的角度叫，长期看人口，中期看土地，短期看金融，最根本的还是人口流入。

　　大的区域，比如说人口流入的都市圈和城市群，还是有投资潜力，具体到一个城市，也是人口流入的区域有投资潜力，比如旅游的新城。

　　再比如说为什么学区房有投资潜力，是因为硬通货吗？是因为大家有需求，人口在源源不断地流入。

　　虽然长期来说具有投资潜力的是人口流入的地方，但无论是一个区域也好，还是一个城市也好，我仍然希望国家能够出台一些政策，不去炒房，房住不炒。

　　为什么？

　　如果每个家庭都有一两套房子，大家腾出来的钱去消费，去享受美好的生活，这多好，干嘛一定要炒房。

　　为什么要炒房？一个是货币超发，第二个是房价不断上涨，留着现金类的资产不断贬值，你会非常的焦虑。

　　如果我们能够把货币控制得不炒房，把房价控制住，通过推房产税，人地挂钩，控制货币超发，我觉得大家就不会去炒房，那幸福指数就会提高。

　　世界上有没有干成的国家？有，德国、新加坡。

　　新加坡的幸福指数很高，尤其是对年轻人而言，起码比中国香港的幸福指数高，这一定是有原因的。

　　德国的制造业为什么这么强大？是因为德国把房价控制得比较好。

　　房价高了就会像我们深圳一样，制造业外迁。

　　几十年前中国香港的制造业也很发达，后来房价高了以后，没有哪个制造业能留下，现在香港就只剩了房地产，金融和贸易，香港所有的实体经济都垮得差不多了，希望深圳包括这些创新城市不要再步入后尘。

　　而且房价高了以后，租金价格也高，我们办公，吃饭，购物等的价格都会高。

　　虽然我跟大家讲人口流入的地方有投资潜力，但是我仍然呼吁通过新房改，控制货币、推出房产税、人地挂钩、人口流入的地方供地，人口流出的地方不供地来实现整个中国房地产的平稳健康发展，然后推动实现我们国家实体经济的发展，实现我们每个人的安居乐业和幸福。