原标题：A股下半年解禁最新追踪 ——股市资金那些事（4）【兴证策略|深度研究】

　　来源：王德伦策略与投资

　　投资要点

　　去年11月，兴证策略发布《2021年A股解禁减持分析》报告，对今年解禁减持状况做出预测，六月创业板头部公司迎来解禁，A股解禁规模将迎来小高峰。近日，投资者对于创业板头部公司解禁压力的关注度有所提升，故在此我们更新第四期专题，助力投资者更好把握解禁最新动态。

　　六月迎来解禁高点，总体来看解禁对市场影响有限。

　　截止6月7日，2021年总解禁规模52，074亿元，各季度分别解禁10，101、14，766、13，561、13，647亿元。6月份解禁规模达到8，994亿元，为全年高点。我们预计减持规模/解禁规模约为14.0%，2021年预计减持规模7，290亿元，各季度分别减持1，414、2，067、1，898、1，911亿元。总体而言，剔除部分公司影响后，我们认为解禁对市场影响可能相对有限。

　　主板解禁规模居首，医药生物、电子行业位列前二位。

　　分板块来看，主板、创业板、科创板分别解禁30，474、14，117、7，483亿元，占比59%、27%、14%。各季度主板解禁占比分别为77%、59%、48%、54%；创业板解禁占比先升后降，Q2占比36%；科创板解禁占比先降后升，Q3解禁占比30%。行业配置：“收获周期，布局成长”，成长仍是当前主要进攻方向。

　　分行业来看，医药生物、电子、电气设备和非银金融位列解禁规模前4位，分别达到8，548、7，539、6，792、5，133亿元，其中解禁市值与解禁口径流通市值比值分别达12%、24%、27%、67%。各季度医药生物行业解禁占比分别为4%、15%、15%、28%；电子行业Q3解禁占比23%；电气设备行业Q2解禁占比为34%；非银金融行业Q4解禁占比16%。此外，我们将每个月解禁规模超过100亿元的公司汇总如下，仅供参考。

　　综合来看，国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期，三期叠加。海外欧美经济恢复期、流动性宽松期、疫情扩散放缓期，三期重合。内外三期共振，市场做多，毫不犹豫。市场正从“百周年”行情的布局、徐徐展开、渐入佳境，进入到热火朝天、骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”。在这一个阶段中，我们一直强调的成长风格将是超额收益的主要来源。

　　风险提示：宏观经济大幅波动、产业政策风险，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期、金融监管政策超预期收紧等流动性超预期收紧。

　　报告正文

　　截止6月7日，2021年总解禁规模52，074亿元，各季度分别解禁10，101、14，766、13，561、13，647亿元。6月份解禁规模达到8，994亿元，为全年高点。

　　我们预计减持规模/解禁规模约为14.0%，2021年预计减持规模7，290亿元，各季度分别减持1，414、2，067、1，898、1，911亿元。

　　分板块来看，主板、创业板、科创板分别解禁30，474、14，117、7，483亿元，占比59%、27%、14%。各季度主板解禁占比分别为77%、59%、48%、54%；创业板解禁占比先升后降，Q2占比36%；科创板解禁占比先降后升，Q3解禁占比30%。

　　分行业来看，医药生物、电子、电气设备和非银金融位列解禁规模前4位，分别达到8，548、7，539、6，792、5，133亿元，其中解禁市值与解禁口径流通市值比值分别达12%、24%、27%、67%。各季度医药生物行业解禁占比分别为4%、15%、15%、28%；电子行业Q3解禁占比23%；电气设备行业Q2解禁占比为34%；非银金融行业Q4解禁占比16%。

　　我们将每个月解禁规模超过100亿元的公司汇总如下，仅供参考。

　　风险提示

　　宏观经济大幅波动、产业政策风险，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期、金融监管政策超预期收紧等流动性超预期收紧