总量加速，食饮转正【兴证策略|外资流入A股25】

　　来源：XYSTRATEGY

　　投资要点

　　★5月北向资金净流入约558亿，今年以来累计净流入2083亿，创下历史同期之最。进入5月，美欧国家疫苗接种效果显著，全球经济继续复苏，美债担忧缓和，10年期美债收益率在1.6%附近徘徊，全球市场资金的风险偏好持续修复；另一方面，近期人民币短期快速升值，人民币兑美元5月攀升至6.37，创下近3年以来的新高，与此同时北向资金加速流入A股。今年北向资金流入表现强劲，超出市场预期，但符合我们预期。我们在2020年11月发布的年度策略《权益时代新格局》中提出，今年外资流入有望达到2000-3000亿，这一观点已经得到市场验证，未来3-5年我们看好10000亿规模外资继续流入。

　　★5月27日MSCI指数成分季度调整生效，康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳5只科创板股票本次新纳入MSCI中国A股指数，这也是科创板股票首次进入MSCI旗舰指数系列。

　　★蓝筹白马吸引了外资的主要“火力”，食品饮料行业今年首次月度净流入。从具体个股来看，茅台、美的净流入超过50亿，五粮液、招商银行、兴业银行净流入超过20亿，以酒鬼酒和山西汾酒为代表的次高端白酒也分别获得15亿左右净流入。三一重工遭净卖出40亿，京东方、潍柴动力、赣锋锂业、比亚迪等周期制造行业个股分别净流出15亿左右。

　　★2021年5月净流入较多的行业是食品饮料（155亿）、银行（106亿）、家电（54亿）

　　★2021年5月净流出较多的行业是汽车（-31亿）、电子（-28亿）、机械（-25亿）

　　★从行业配置来看，2021年5月外资超配比例提升较多的行业是食品饮料/银行/电新，电新成为第三大超配行业p目前超配较多食品饮料（7.6%）、家电（4.5%）、电新（1.9%）；低配较多电子（-2.5%）、计算机（-1.6%）、非银行金融（-1.6%）

　　★2021年5月外资增配食品饮料（0.8%）、银行（0.3%）、电新（0.1%）；减配家电（-0.3%）、机械（-0.3%）、汽车（-0.2%）

　　★目前陆股通持股市值2.65万亿，电新市值跃居第三

　　★‘持股市值’较高的行业是食品饮料（4478亿）、医药（3228亿）、电新（2303亿）、银行（2215亿）、家电（1931亿）

　　★‘持股市值占比’较高的行业是家电（18.7%）、消费者服务（14.6%）、食品饮料（12.9%）、建材（12.3%）、电新（9.1%）

　　风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”

　　风险提示

　　本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。