今天（5月31日）A股市场再次拉涨。来自私募业内的最新策略观点显示，震荡上行已成为一线私募机构主流预期，结构性行情有望扩散，市场赚钱效应将进一步提升。

　　震荡上行成私募主流预期

　　沪深两市再现万亿成交，主要股指震荡走高。创业板指、科创50涨幅分别达到2.38%、4.09%，领涨市场，尽管上证50、中证100等权重股指小幅回落，但反映大市值白马股板块股价表现的大盘成长指数（399372）小幅走高，并刷新2月23日以来的近3个多月收盘最高点位。

　　对于当前A股市场运行格局，星石投资表示，在多重利好因素驱动下，市场风险偏好明显提升，主要股指重回上行趋势是大概率事件。人民币汇率强势，将提升人民币定价资产的价值，A股市场将显著受益。大宗商品市场降温，虚拟货币资产持续承压，也将使得部分资金分流至A股市场。

　　世诚投资总经理陈家琳表示，支撑近期A股启动新一轮升势的主要驱动因素，包括人民币汇率强势、通胀预期减弱、估值修复、利率下行、外资资金大举入场等多个方面。当前A股正处于一轮上升通道，两大因素将有望推动A股市场维持中期上涨趋势，一是资本市场被赋予了为创新驱动发展“添砖加瓦”的任务；二是上市公司的盈利上升趋势与盈利质量的改善，将能够让市场“行稳致远”。

　　陈家琳强调，投资者也需要对A股上升通道的“曲折”有充分认识。未来的一些不确定性因素，预计包括美联储可能较市场预期更早地释放鹰派信号、有关部门持续加强对平台经济监管、信用风险的暴露等。此外，大市值白马股的交易结构尚未出现全面改善，也可能使得市场在未来的上行中加剧震荡。

　　名禹资产指出，近几年来，人民币汇率的强弱与A股走势，一直呈现出较强的正相关性。由于经济基本面是决定汇率的根本因素，在人民币汇率保持强势的周期中，资本市场也容易出现外资持续流入和股指持续上涨的长周期表现。

　　结构性行情有望扩散

　　上周主要股指向上突破，个股赚钱效应显著增强。名禹资产预计，在人民币汇率走强叠加外资资金持续流入的背景下，A股市场的结构性行情有望出现扩散性演绎。即市场虽然难以全面摆脱结构性特征，但个股表现会逐渐向“普涨”转向。

　　具体投资机会上，该机构表示，继续看好近期的市场人气板块。大消费方面，以往在人民币升值期间，外资对食品饮料、家电、医药等行业往往较为青睐，消费股后期预计仍有亮眼表现；科技股方面，软硬件国产化的大趋势已经显现，信创、工业软件、智能汽车、云计算、网络安全等赛道值得继续看好。制造业方面，半导体设备和锂电设备板块值得重点关注。此外，低估值的银行、保险，以及受益于人民币汇率走强与行业回暖的航空股也有机会。

　　域秀资本研究总监许俊哲指出，除了诸如大消费、科技等人气板块之外，从中期来看，在碳中和的政策背景之下，大部分大宗商品与工业品长期可能出现供给受限的局面，资源品价格水平整体可能将持续高位震荡。因此，如果未来一段时间内中国经济或全球经济的复苏力度超预期，那么与周期和顺周期主题相关的方向，依然有投资机会。