指数迎来重要调整！哪些个股将受到冲击？哪些能走出一波行情？

　　汪友若 

　　以沪深300为代表的一批A股重要指数将迎来年中调整。

　　5月28日晚间，中证指数有限公司发布关于调整沪深300和中证香港100等指数样本的公告。

　　公告显示，根据指数规则，经指数专家委员会审议，中证指数有限公司决定调整沪深300、中证500、中证香港100等指数样本，于2021年6月11日收盘后生效。

　　其中沪深300指数更换25只样本，中证500指数更换50只样本，中证香港100指数更换10只样本。

　　沪深300更换这25只样本

　　本次沪深300指数的调整，医药卫生行业样本数量净增加7只，权重上升0.76%；工业行业样本数量净增加2只，权重上升0.55%；金融地产行业样本数量净减少9只，权重下降1.04%；电信业务行业样本数量净减少2只，权重下降0.17%。

　　具体来看，沪深300指数调入阳光电源、金发科技、沪硅产业-U等25只个股，调出天茂集团、美锦能源、五矿资本等25只个股。

　　中证500指数调入阳光城、南极电商、青农商行等50只个股，调出神州高铁、东方盛虹、坚朗五金等50只个股。

　　中证香港100指数调入中信股份、比亚迪股份等10只个股，调出复星国际、信和置业等10只个股。

　　这些个股冲击成本或较高

　　华创证券量化团队此前分析认为，指数成分股的调整会产生价格效应和成交量效应。一般来说，新调入和调出股票的价格和成交量会在调整名单公布后出现变动，对于调入的新成分股，会出现股价上涨和交易量上升的情况。对于调出的股票，则表现为股价下跌与交易量减少。

　　招商证券量化团队同样表示，根据对2020年12月的指数成份股调整下相应个股表现的统计，可以发现指数成份股调整给个股带来的冲击效应依旧显著。在公告日后的一段时间内，纳入股票仍能够获得显著的超额收益，被指数剔除的个股则表现较弱。

　　具体到本次定期调整，国泰君安金融工程首席分析师陈奥林预测认为，沪深300调入名单中石头科技、金山办公和绝味食品等自由流通市值较小，冲击成本排名靠前，价格弹性大，潜在收益率高；沪深300调出名单中养元饮品、广汇汽车和雅戈尔等冲击成本排名靠前，组合中包含相应股票的建议暂时规避。

　　中证500调入名单中道通科技、健友股份、卫宁健康等冲击成本排名靠前。中证500调出名单中百润股份、人福医药、金域医学等冲击成本排名靠前，并且安井食品、坚朗五金等并非由于纳入沪深300指数而被剔除的个股短期投资风险较高。

　　指数成分股调整需遵循什么规则？

　　值得注意的是，本次指数编制方案较以往相比，最大的变化是对科创板股票入选指数样本空间做出明确的规定。

　　具体来说，沪深300和中证500指数的样本空间由同时满足以下条件的非ST、*ST股票沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成：

　　科创板证券：上市时间超过一年

　　创业板证券：上市时间超过三年

　　其他证券：上市超过一个季度，除非该股票自上市以来日均总市值排在前30位；

　　在此样本空间上，指数样本的审核还需考虑公司的经营状况、是否存在违法违规事件以及是否存在市场操纵行为。此外，沪深300原则上不将财务亏损的公司作为候选新样本。