超卓航科突然“爆发”，保荐机构持股7%，还享有最惠待遇，现要IPO了……
来源 ： IPO日报
原创 邹煦晨
业绩一直平平无奇的超卓航科在2020年实现了业绩的大跃进，踩上了科创板的门槛，并于近日提交了上市的申报稿。
超卓航科如何打造出“爆款”业绩？背后又有哪些支持者？IPO日报对此进行了探寻。
另外，超卓航科此次IPO保荐机构中航证券的全资子公司，不但持有超卓航科7%的股份，而且还拥有未终止的最惠待遇。
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2020年业绩飙升
据了解，超卓航科全称为湖北超卓航空科技股份有限公司，2006年成立，其主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。现阶段，公司主要服务于军方及其下属飞机大修厂、军工集团下属单位以及民用航空运营企业等客户。
从股权结构来看，超卓航科的实控人为一家三口，即父亲李光平、母亲王春晓、儿子李羿含，三人合计持有公司66.35%的股份。
超卓航科此次科创板IPO选择的上市标准为，预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元（扣非前后孰低），或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
需要指出的是，超卓航科2019年营业收入仅5123.06万元，净利润也只有1071.28万元，按照“扣非前后孰低”的原则，公司净利润扣除非经常性损益后更只有747.3万元。而这已经是超卓航科2014年至2019年期间的最好成绩。
可以看出，截至2019年，超卓航科业绩离科创板上市标准还有不小的差距。
超卓航科近年来的财务摘要，数据来源：IPO日报整理
“幸运”的是，超卓航科2020年业绩突然飙升，营业收入同比增长139.1%，达到1.22亿元；净利润和扣非后归母净利润分别增长499.35%和637.52%，分别达到6420.64万元和5511.46万元。这使得超卓航科达到了科创板上市条件。
对于业绩增长，超卓航科在申报稿中表示，主要原因包括公司战机起落架梁疲劳裂纹修复能力逐步优化，开始为我国多型号的战斗机起落架大梁提供再制造服务；以及公司耐磨性较高的卡箍产品开始批量化销售等。
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未终止的最惠待遇
超卓航科业绩增长的背后，有着众多含有特殊股东权利的协议。
比如，2018年4月，汉江高同与超卓航科签订增资协议。同时，汉江高同与超卓航科及超卓航科实控人签署《股东协议》及其补充协议，约定汉江高同享有关于反稀释、股权处置限制、业绩目标及回购、优先清偿权、股权转让限制等特殊股东权利内容。
需要指出的是，彼时在新三板挂牌的超卓航科并没有对这一事项进行披露。在2018年8月匆匆终止挂牌后，超卓航科才于2018年9月召开股东大会，完成上述增资事项。
除汉江高同外，超卓航科或其实控人还与10名股东签过含有特殊股东权利的协议，它们分别是科创天使、襄阳高谦、成都香城、航证科创投资、蓝三木月、喻景、青岛航投、中航坪山、国家产业投资基金、惠华启卓。
其中航证科创投资、国家产业投资基金、惠华启卓目前仍保留着最惠待遇或最惠国待遇。比如申报稿显示，国家产业投资基金中止的是除最惠国待遇以外的其他特殊股东权利，且如果超卓航科上市失败，相关中止权利也将恢复效力。
特殊股东权利摘要，数据来源：申报稿
参考图
关于最惠待遇或最惠国待遇的具体内容，超卓航科并没有在申报稿中披露。
这里有一个问题，这三个股东的入股价格均为15.94元/股。而超卓航科此次IPO拟募集资金2.79亿元，发行不超过2240.08万股，即超卓航科如果刚好达到拟募资额时，每股价格为12.46元，低于这三个股东的入股价格。
对于如果公司发行价低于上述股东的入股价，公司实控人是否需要进行补偿，以及公司业绩猛增是否可以持续等问题，IPO日报向超卓航科发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。
除拥有最惠待遇外，航证科创投资还是超卓航科此次IPO保荐机构中航证券的全资子公司。
航证科创投资于2020年7月入股超卓航科，目前拥有超卓航科7%的股份。
超卓航科在2020年9月21日与海通证券签订上市辅导协议后，仅隔一天，超卓航科与中航证券也签订上市辅导协议，使中航证券也成为保荐机构和主承销商。
关于为何公司与中航证券签订上市辅导协议的问题，IPO日报也对企业进行了邮件采访。
Wind显示，截至2021年5月18日，科创板上市公司中承销及保荐费最低约为1944.58万元。超卓航科出于何种考虑聘请两家公司做保荐机构？
科创板上市公司承销及保荐费摘要，数据来源：Wind
另外，值得一提的是，2020 年11月，超卓航科与襄阳高新技术产业开发区管理委员会签订《项目进区协议》，约定公司拟在襄阳高新区内投资襄阳增材制造产业园项目，总投资5亿元。而超卓航科2020年12月31日的总资产也才3.95亿元，已经超过了上述投资金额。