中金 | 资金流向：外资37周增配中资股，南向大幅流入

　　中金策略

　　外资37周增配中资股，南向大幅流入

　　——全球资金流向监测

　　本周焦点：外资继续流入；北向周五大幅回流，南向也重回流入；全球主要股市流入加速

　　本周全球资金面值得注意的变化是：1）海外资金继续流入中资股市场（H股+中概股），为连续第37周流入，但规模（4.6亿美元）较上周的6.4亿美元有所放缓。2）互联互通北向周中一度连续流出，但周五回流超过90亿元；南向回流，且周三流入创近三个月新高。3）全球来看，本周全球股票流入加速，债券流入减半，货币基金重回流入。4）分市场看，全球主要股市本周基本均录得流入，美股ETF基金流入加速，高收益债重回流出。

　　中国市场：海外资金37周流入；北向周中连续流出，南向重回流入

　　?海外资金：流入放缓。本周（5月6日-5月12日）共计4.6亿美元的海外资金流入海外中资股市场（包括H股和美国中概股），是连续第37周流入，但相比上周的6.4亿美元有所放缓，其中有34% 流入来自于专注投资海外中资股的海外基金。

　　从基金申购赎回看，本周（5月6日-5月12日）专注投资A股的海外基金录得0.5亿美元的净赎回，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得0.2亿美元的净赎回。

　　?互联互通资金：北向周中连续流出，但周五大幅回流。本周，北向资金日均流入5.4亿元（vs． 上周日均流入3亿元）。周内波动加大，周一流入大幅45亿元后，北向资金连续三日净流出，但周五又大幅回流超过90亿元。分行业看，北向资金本周（截至周四）主要买入食品饮料，但卖出科技硬件。

　　南向重回流入且规模明显增多。南向资金本周与北向呈反向趋势，本周一流出65亿港币，随后连续四日大幅净流入，尤其本周三录得98亿港元净流入，创近三个月新高。全周看，南向资金日均流入规模为34.5亿港元（上周日均流出4亿港元）。行业层面，南向资金本周主要买入消费与能源，但卖出医药和多元金融。

　　全球市场：全球主要股市流入加快，债券流入减半

　　?跨资产：全球股市流入加速，债券流入放缓，货币市场重回流入。本周（截止本周三），全球股票型基金流入加速至257亿美元（vs． 上周流入183亿美元）；债券基金流入大幅放缓，规模为69亿美元（vs． 上周流入135亿美元）。货币市场重回流入，规模为136亿美元（vs． 上周流出67亿美元）。

　　?跨市场：全球主要股市流入加速。全球来看（截止本周三），新兴市场股票本周录得48亿美元净流入，较上周大幅上升（vs． 上周净流入19亿美元）。美股持续流入且规模继续上升至126亿美元（vs． 上周净流入103亿美元）。发达欧洲流入小幅加速至42.7亿美元（vs． 上周流入40.2亿美元）。日本股市本周流入加速明显至22.7亿美元（vs． 上周净流入8.1亿美元）。

　　此外，本周美股ETF基金流入加速，规模为116.5亿美元（vs． 上周流入92.8亿美元）；美国高收益债转为流出，规模为1.2亿美元（vs． 上周流入13.3亿美元）。